Що станеться з кредиторами Celsius , якщо Ціни криптовалют відновляться?

Припустімо, що ціна біткойна (BTC) подвоїться протягом наступних місяців. Чи зможуть сотні тисяч клієнтів, чиї Криптовалюта активи заморожені на постраждалій платформі кредитування Celsius Network, вийти вперед чи просто беззбитковими?

Це незвідана територія для суду США з питань банкрутства.

Висока волатильність криптовалют створила екстремальні ринкові умови, в яких Крипто Celsius заморозити вилучення клієнтів на початку червня і пізніше зізнатися а Діра в 1,2 мільярда доларів в його балансі. Але не менш драматичний підйом цін на Криптовалюта може відбутися до завершення справи в суді з банкрутства США Південного округу Нью-Йорка.

Про можливість відлиги Крипто зими говорилося на перше засідання у справі про банкрутство Патрік Неш, партнер юридичної фірми Kirkland & Ellis, що представляє Celsius , додав, що очікується, що більшість клієнтів залишатимуться «довгими Крипто».

Стратегію очікування можливих змін у Крипто повторив Вінсент Інделікато, партнер юридичної фірми Proskauer, який займається корпоративною реструктуризацією.

«Зацікавлені сторони цілком можуть захотіти використати процес банкрутства, щоб перечекати Крипто зиму та перейти в сплячий режим, доки вона BIT відтане, щоб потім відобразити переваги відскоку», — сказав Інделікато в інтерв’ю CoinDesk.

Крипто відновлення

Здається, можливість отримати відшкодування в Крипто може бути благом для власників рахунків Celsius , але багато що залежить від того, що це означає на практиці, сказав Даніель Бесікоф, партнер юридичної фірми Loeb & Loeb.

"Загальне правило полягає в тому, що вимоги кредиторів у справі про банкрутство виражені в [доларах США], виміряні станом на дату подання заяви про банкрутство. Буде цікаво подивитися, як це правило буде застосовано в цій унікальній ситуації", - сказав Бесікоф в інтерв'ю.

Уявіть собі гіпотетичного власника рахунку, який має Bitcoin на суму 1 мільйон доларів на дату подання петиції про банкрутство його або її біржі, запропонував Бесікоф. У цьому прикладі, якщо Bitcoin падає, відшкодування за претензією також, ймовірно, зменшиться. Але якщо Bitcoin подвоїться, чи матиме цей кредитор претензію на 2 мільйони доларів? Чи зможе він або вона повернути більше ніж 1 мільйон доларів?

За словами Бесікофа, суди мають вирішити.

«Я бачив, як біржі стверджують, що відшкодування власника рахунку обмежене 1 мільйоном доларів, навіть якщо біржа на одному рівні має готівку та Крипто через зростання цін», — сказав він. "Цей аргумент створив би потенційний несподіваний прибуток для власників акцій, але був би дуже згубним для власників рахунків. Це занепокоєння можна було б послабити, якби план передбачав повернення частини або всієї Крипто клієнта".

Ситуація дещо схожа з певними GAS компаніями, які займали нижню позицію цього ринку, щоб пізніше стати платоспроможними, оскільки ціни на нафту зросли, сказав Бесікоф. «Однак у цих випадках кредитори були фактично повністю виплачені – вартість того, що їм заборгували, також не зросла разом із ціною на нафту».

Піти на реабілітацію

Варто висвітлити триваючі судові спори за участю Криптовалюта компаній, наприклад сумнозвісні втрати клієнтів, пов’язані з крахом біржі Гора Гокс, яка почала процедуру банкрутства в Японії ще в 2014 році.

Рішення щодо правового статусу майна Крипто – приблизно 200 000 BTC , що перебувають у масі банкрутства Mt. Gox, вартість якої постійно зростала, поки врешті-решт не перевищила загальну юридичну вартість вимог усіх кредиторів – могло бути корисним. Але суд зупинив це питання, перейшовши на цивільна реабілітація, тип провадження в Японії, який має певну схожість із реструктуризацією відповідно до розділу 11 США, де боржник зберігає повноваження продовжувати керувати своїм бізнесом.

Тим не менш, Mt. Gox є лише свідченням того, як розвиваються справи в повільній юрисдикції Японії, і T дає чіткого вказівки на те, що станеться згідно з кодексом про банкрутство США, зазначив Томас Бразіел, засновник 507 Capital, фірми, яка придбала вимоги про банкрутство Mt. Gox.

«Проблема з розмовами про попередні справи полягає в тому, що це не законодавство США про банкрутство чи навіть законодавство США взагалі», — сказав Бразіель в інтерв’ю. «Хоч це, звісно, ​​цікаво, я T думаю, що суд у справах про банкрутство США розглядатиме це майно, не пов’язане з нерухомістю, і все це знаходиться в довірчій власності».

На сьогоднішній день диспозитивне питання про те, чи є активи Криптовалюта опікунська (це означає, що їх право власності та право власності залишаються власністю клієнта) або тепер ці активи є власністю маси банкрутства, визначається мовою в угодах фірми з клієнтами.

Умови, додані до гаманців Celsius, призначених виключно для зберігання і не виплачували відсотків, здається, передбачають, що фірма повинна повернути це майно цим клієнтам, але ці активи складають лише 4% непогашеного пирога (близько 180 мільйонів доларів за сьогоднішніми цінами). Решта активів заблоковано у високоприбутковій програмі Celsius Earn. За даними фірми умови, клієнти, які вирішать скористатися цією послугою, «нададуть Celsius усі права та право власності на такі цифрові активи, які Celsius зможе використовувати на власний розсуд під час використання Сервісу Earn».

Однак ці умови обслуговування T є кінцевою точкою в такому випадку; вони більше схожі на відправну точку, зазначив Бразіель. «Існує маса договірних умов, які абсолютно не підлягають виконанню в суді з питань банкрутства, не кажучи вже про будь-який інший суд», – сказав він. «І якщо фірма T дотримується правил у певній юрисдикції, де щось пропонується, то умови надання послуг навіть T застосовуються».

Лише ONE з банок черв’яків, які будуть відкриті далі в процедурі банкрутства, стосується тих неакредитованих інвесторів (по суті, інвесторів матері та батька), які були увійшов у програму Earn за Celsius , оскільки фірма виставила контроль з боку державних регуляторів, але хто належним чином належатиме до відра гаманця зберігача, якщо залишиться на платформі.

«Є різні кишені, які дуже цікаві», — сказав Бразіель. «Ті хлопці, які стали дідусями, мабуть, повинні сформувати спеціальну групу; в основному групу людей зі спільними інтересами, які люблять сперечатися, щоб самі сплатити рахунок».

Розірвіть його та почніть заново

Деякі з цих питань цілком можуть стати спірними або принаймні другорядними, якщо зацікавлені сторони знайдуть правильну концептуальну основу для плану реорганізації, який буде працювати для клієнтів, сказав Інделікато Проскауера.

Справи про банкрутство часто стають перетягуванням канату між групами зацікавлених сторін, які в цьому випадку можуть виявитися клієнтами та власниками акцій, зазначив Інделікато. Ці вечірки будуть зосереджені на тому, хто отримає найбільший шматок пирога, і як вимірюєте шматок цього пирога, сказав він.

«Якщо ви є власником акцій, ви можете стверджувати, що Крипто слід заморозити та оцінити на момент подання заяви, а не як вони оцінять протягом терміну розгляду справи — припускаючи, що ми бачимо ринкове підвищення цін на Криптовалюта ».

Подорожчання криптовалютного ринку, якщо це станеться, поки справа триває, стане важливою рушійною силою для клієнтів Celsius, які вже переконані в цій Технології та які також можуть захотіти уникнути податків та інших непередбачуваних наслідків виведення коштів, сказав Інделікато.

«Це дуже незвідана територія, і через це я думаю, що звичайний інструментарій і набір правил справді викидають у вікно», — сказав Інделікато. "Просто візьміть підручник і розірвіть його. З цих причин корпуси Celsius і Voyager Digital вимагатимуть інновацій, креативності та людей, які можуть мислити нестандартно".