Что произойдет с кредиторами Celsius , если Курсы криптовалют восстановятся?

Предположим, что цена биткоина (BTC) удвоится в течение следующих месяцев. Смогут ли сотни тысяч клиентов, чьи Криптовалюта активы заморожены в рамках пострадавшей кредитной платформы Celsius Network, вырваться вперед или просто выйти в ноль?

Это неизведанная территория для суда США по делам о банкротстве.

Высокая волатильность криптовалют создала экстремальные рыночные условия, в которых Криптo Celsius заморозить снятие средств клиентамив начале июня и позже признаться вДыра в 1,2 миллиарда долларов в его балансе. Но столь же резкий рост цен на Криптовалюта , вероятно, может произойти до того, как дело в Суде США по делам о банкротстве Южного округа Нью-Йорка будет завершено.

Возможность оттепели в Криптo была упомянута напервое слушание по делу о банкротстве Патрик Нэш, партнер юридической фирмы Kirkland & Ellis, представляющей интересы Celsius , добавил, что большинство клиентов, как ожидается, сохранят «длинную Криптo».

Стратегию ожидания возможных изменений в Криптo климате поддержал Винсент Инделикато, партнер юридической фирмы Proskauer, специализирующийся на корпоративных реструктуризациях.

«Заинтересованные стороны вполне могут захотеть использовать процедуру банкротства, чтобы переждать Криптo зиму и впасть в спячку, пока она BIT не оттает, чтобы затем воспользоваться преимуществами отскока», — сказал Инделикато в интервью CoinDesk.

Восстановление Криптo

По словам Дэниела Бесикофа, партнера юридической фирмы Loeb & Loeb, возможность получения возмещения в Криптo может стать благом для владельцев счетов Celsius , но многое зависит от того, что это будет означать на практике.

«Общее правило заключается в том, что кредиторы в деле о банкротстве имеют требования, выраженные в [долларах США], измеренные на дату подачи заявления о банкротстве. Будет интересно посмотреть, как это правило применяется в этой уникальной обстановке», — сказал Бесикоф в интервью.

Представьте себе гипотетического владельца счета, у которого на дату подачи заявления о банкротстве его или ее биржи есть Bitcoin на сумму $1 млн, предложил Бесикоф. В этом примере, если Bitcoin упадет, возмещения по иску также, вероятно, упадут. Но если Bitcoin удвоится, будет ли у этого кредитора иск, который теперь стоит $2 млн? Сможет ли он или она вернуть более $1 млн?

По словам Бесикофа, решение придется принять судам.

«Я мог бы увидеть биржи, утверждающие, что возврат средств держателям счетов ограничен суммой в 1 миллион долларов, даже если биржа переполнена наличными и Криптo активами из-за роста цен», — сказал он. «Этот аргумент создал бы потенциальную непредвиденную прибыль для держателей акций, но был бы крайне пагубным для держателей счетов. Это беспокойство можно было бы смягчить, если бы план предусматривал возврат части или всех Криптo клиентов».

Ситуация в чем-то аналогична некоторым GAS компаниям, которые подали иски на дне этого рынка, а затем стали платежеспособными, когда цены на нефть выросли, сказал Бесикоф. «Однако в этих случаях кредиторам фактически выплачивали полную сумму — стоимость того, что им причиталось, не увеличивалась вместе с ценой на нефть».

Идти на реабилитацию

Стоит обратить внимание на продолжающиеся судебные споры с участием Криптовалюта компаний, такие как печально известные потери клиентов, связанные с крахом биржи. Маунт-Гокс, которая в 2014 году начала процедуру банкротства в Японии.

Решение о правовом статусе собственности Криптo — около 200 000 BTC , удерживаемых конкурсной массой Mt. Gox, которая продолжала расти в цене, пока в конечном итоге не превысила общую стоимость правовых требований всех кредиторов — могло бы быть полезным. Но суд отклонил вопрос, переключившись на гражданская реабилитация, тип процедуры в Японии, который имеет некоторое сходство с реструктуризацией по главе 11 американского кодекса, где должник сохраняет право продолжать управлять своим бизнесом.

Тем не менее, Mt. Gox на самом деле является лишь показателем того, как развиваются события в медленно развивающейся юрисдикции Японии, и T дает четкого представления о том, что произойдет в соответствии с кодексом США о банкротстве, отметил Томас Бразиель, основатель 507 Capital, фирмы, которая выкупила иски о банкротстве Mt. Gox.

«Проблема с обсуждением предыдущих дел в том, что это не закон США о банкротстве, и даже не закон США вообще», — сказал Бразиэль в интервью. «Поэтому, хотя, конечно, это интересно, я T думаю, что суд США по делам о банкротстве будет рассматривать это неимущественное имущество, а оно все находится в доверительном управлении».

В настоящее время решающим вопросом является то, являются ли Криптовалюта активы под стражей(это означает, что их право собственности и права собственности остаются собственностью клиента) илиэти активы теперь являются собственностью конкурсной массы, определяется языком клиентских соглашений фирмы.

Условия, прилагаемые к кошелькам Celsius, которые были предназначены исключительно для хранения и не приносили процентов, по-видимому, предполагают, что фирма должна вернуть эту собственность этим клиентам, но эти активы составляют всего 4% от непогашенного пирога (около 180 миллионов долларов по сегодняшним ценам). Остальные активы заперты в высокодоходной программе Earn компании Celsius. Согласно данным фирмы условия и положенияклиенты, которые решат использовать эту услугу, «предоставят Celsius все права и титулы на такие цифровые активы, которые Celsius сможет использовать по своему усмотрению при использовании Earn Service».

Однако эти условия обслуживания T являются конечной точкой в ​​таком деле; они скорее отправная точка, отметил Бразиэль. «Существует множество договорных условий, которые совершенно не подлежат исполнению в суде по делам о банкротстве, не говоря уже о любом суде общей юрисдикции», — сказал он. «И если фирма T соблюдала правила в рамках данной юрисдикции, где что-то предлагалось, то условия обслуживания вообще T ».

ONE из проблем, которая будет выявлена ​​в ходе процедуры банкротства, касается тех неаккредитованных инвесторов (в основном, семейных инвесторов), которые были перешел в программу Earn по Celsius , поскольку фирма выставила контроль со стороны государственных регулирующих органов, но кто из них по праву должен был бы оказаться в хранилище кошельков, если бы они остались на платформе.

«Есть разные карманы, которые очень интересны», — сказал Бразиэль. «Тем ребятам, которые попали в список дедушки, вероятно, следует сформировать специальную группу; по сути, группу людей с общими интересами, которым нравится спорить настолько, чтобы самим оплачивать расходы».

Разорви и начни заново.

По словам Инделикато из Proskauer, некоторые из этих вопросов могут стать спорными или, по крайней мере, второстепенными, если заинтересованные стороны смогут найти правильную концептуальную основу для плана реорганизации, который будет работать на благо клиентов.

Дела о банкротстве часто становятся перетягиванием каната между группами заинтересованных лиц, которые могут оказаться клиентами и держателями акций в этом случае, отметил Инделикато. Эти стороны будут сосредоточены на том, кто получит самый большой кусок пирога, и как вы измеряете кусок этого пирога, сказал он.

«Если вы являетесь держателем акций, вы можете заявить о том, что Криптo должны быть заморожены и оценены на момент подачи заявления, а не по мере их роста в течение срока действия дела — при условии, что мы увидим рыночный рост цен на Криптовалюта ».

По словам Инделикато, рост стоимости криптовалютного рынка, если он произойдет во время разбирательства дела, станет важным драйвером для клиентов Celsius, которые уже убеждены в эффективности этой Технологии и которые также могут захотеть избежать налоговых и других непредвиденных последствий обналичивания.

«Это совершенно неизведанная территория, и поэтому я думаю, что традиционный набор инструментов и правил действительно выбрасывается в окно», — сказал Инделикато. «Просто возьмите сценарий и разорвите его. По этим причинам кейсы Celsius и Voyager Digital потребуют инноваций, креативности и людей, которые умеют мыслить нестандартно».