Правила бухгалтерського обліку роблять незрозумілим результат продажу Bitcoin Tesla

«Єдине, що можна сказати напевно, це смерть і податки». Цією ідіомою можна зловживати, але додавання третього елемента до цього списку зазвичай є досить розумним.

Наприклад, мій редактор напевно сказав би: «Єдине, що є напевно, — це смерть, податки та багато недоречних ком, які я маю викреслити». Моє особисте улюблене використання — Тарік «Чорна думка» Троттер з The Roots вільний стиль де він каже: «Єдине, що точно — це податки, смерть і проблеми».

Цього тижня ми зануримося в менш поширену версію цієї фрази: «Єдине, що можна сказати напевно, — це смерть, податки та ціла купа неосновних правил бухгалтерського обліку, які регулюють поводження з цифровими активами в корпоративних компаніях. баланси що призводить до спотворення корпоративних доходів».

Саме так, цього тижня ми говоримо про правила бухгалтерського обліку в США. І як слід, Тесла оголошено минулої середи що він продав 75% своїх Bitcoin у другому кварталі. Тож давайте зануримося.

Це (і, можливо, більше…) нижче.

– Георгій Калудіс

Ви читаєте Довгі та короткі Крипто, наш щотижневий інформаційний бюлетень, що містить статистику, новини та аналіз для професійних інвесторів. Зареєструйтеся тут щоб отримувати його у своїй скриньці щонеділі.

На жаль, спочатку нам доведеться зануритися в історію, про яку всі кричали в середу, щоб ми могли чітко налаштувати перехід до нашої основної теми бухгалтерського обліку. Ця історія про продаж Tesla Bitcoin на суму 936 мільйонів доларів (BTC), що становило приблизно 75% його активів.

На ще більший жаль, я ніби виступаю на захист Tesla. Корпорації теж люди!

Так і йде.

«Я можу накачуватись, але я не T »

На відміну від того, у що більшість Інтернету хоче, щоб ви вірили, Tesla не «паперова рука» Bitcoin це куплений минулого року за втрату. Від Розповідь про прибутки Tesla за другий квартал:

«Крім того, ми конвертували більшість наших Bitcoin холдингів у фіат для реалізованого прибутку, компенсованого витратами на знецінення решти наших холдингів, зарахувавши 106 мільйонів доларів США до [звіту про прибутки та збитки]».

Не впевнений, чи усвідомлюєте ви це, але реалізований приріст означає Тесла реалізував виграш. А щоб отримати вигоду, потрібно продати щось дорожче, ніж ви це купили. Інакше це буде реалізована втрата.

І коли ви розумієте, що ці продажі відбулися десь між квітнем і червнем 2022 року, це стає дещо цікавим. Для контексту ось ціна Bitcoin з 1 квітня по 30 червня 2022 року

Bitcoin розпочав квартал, торгуючись близько 45 000 доларів, а завершив його нижче 20 000 доларів. Десь там, серед великої кількості продажів, Tesla вивантажує близько 30 000 BTC. Також у цьому часовому проміжку представлено LUNA Foundation Guard продає ~80 000 BTC протягом Спіраль смерті UST/ LUNA. Це велика ліквідність для ринку Bitcoin , і хоча він поступився 58% своєї ринкової капіталізації, він T поступився 100% (низька планка, я знаю, але все ж).

Перш ніж ми зможемо зануритися в правила бухгалтерського обліку, нам потрібно висвітлити, чому Tesla взагалі продала будь-які свої Bitcoin . З того самого дзвінка про прибутки:

«Ми не знали, коли карантинні заходи, пов’язані з COVID-19, у Китаї пом’якшаться, тому ми продали Bitcoin , щоб зміцнити свою грошову позицію».

Останній продаж Bitcoin Tesla, звичайно, не є критикою Bitcoin. Коли Tesla продала трохи Bitcoin минулого квітня це було зроблено для «перевірки ліквідності». Тепер, у другому кварталі, коли йому були потрібні готівкові кошти, було достатньо ліквідних коштів, щоб забезпечити цю готівку. Таким чином, незважаючи на те, що під час розмови про Bitcoin говорили як про «побічне шоу», генеральний директор Tesla додав, що «ми, безумовно, відкриті для збільшення наших запасів Bitcoin у майбутньому».

Tesla T займається Bitcoin бізнесом, як і більшість компаній. Але привіт, Bitcoin може стояти на балансі та діяти як a казначейський актив для управління готівкою якщо ці компанії так захочуть. Частина управління грошовими коштами означає переміщення та вилучення різних активів у міру розвитку потреб бізнесу.

Tesla та інші компанії повернуться за новими в належний час.

Ці позабазові правила обліку, що регулюють цифрові активи

Я пообіцяв розповісти про деякі правила бухгалтерського обліку, тому я це зроблю, оскільки вони дещо важливі. Це також узгоджується з моїм загальним поглядом, що «виходити на публіку - це тупо"і що"нескінченне зростання не тільки неможливо, але й погано.”

Я KEEP коротким.

Зараз Bitcoin розглядається як нематеріальний актив з невизначеним терміном служби. Це означає, що компанії, які тримають Bitcoin на своїх балансах, повинні зменшити його балансову вартість, якщо ціна біткойна знизиться. Це розумно і дає точне уявлення про фінансову реальність того, що актив, який він утримує, тепер коштує менше.

На жаль, оскільки Bitcoin розглядається як нематеріальний актив з невизначеним терміном служби, компанії не дозволяється збільшувати вартість Bitcoin , щоб точно відобразити фінансову реальність того, що актив, який вона має, тепер коштує дорожче. Активи за ринковою оцінкою, навпаки, дозволяють компаніям коригувати вартість активу, щоб відобразити його вартість, визначену поточними ринковими умовами. Якби Bitcoin дозволили розглядати як актив, що оцінюється за ринковою оцінкою, компанії могли б це зробити.

Правило, яке вимагає, щоб Bitcoin розглядався як нематеріальний актив з невизначеним терміном служби, визначається Рада зі стандартів фінансового обліку (FASB) у США, і вони повинні змінити правило з двох причин.

По-перше, це має сенс. Нематеріальні активи з невизначеним терміном служби включають такі речі, як добра воля, створений актив, який дозволяє компаніям-покупцям переплачувати за ціль. Goodwill T торгує на будь-якому ліквідному ринку, але Bitcoin робить. Вивести гудвіл на ринок практично неможливо; Маркування Bitcoin на ринку легко.

А по-друге, це дасть більш точне уявлення про фінансовий стан компаній. На державні компанії в США вже покладаються важкі завдання щодо надання квартальних фінансових звітів акціонерам. Якщо ці компанії тримають Bitcoin , вартість яких знецінилася в ONE кварталі, а в наступному кварталі їх не можна було оцінити, це дасть неточне уявлення про фінансовий стан компанії без додаткової інформації від компанії.

До цього моменту ми повинні повернути його до Tesla. Пам’ятайте, що він конвертував більшу частину своїх Bitcoin холдингів для отримання прибутку, компенсованого «знеціненням решти наших холдингів, що становить $106 млн витрат у [звіті про прибутки та збитки]». Отже, у звіті про прибутки та збитки Tesla T вказано продаж Bitcoin , який заробив гроші (що є нормальним; це відображається на звіт про FLOW грошових коштів), але він показує втрати у звіті про доходи, пов’язані з Bitcoin , які він T продав. Це не має сенсу.

У дусі… гм… має сенс, можливо, нам варто почати ставитися до Bitcoin як до активу, що оцінюється за ринковою ціною.