Le regole contabili rendono poco chiaro l'esito della vendita Bitcoin di Tesla

"L'unica cosa certa è la morte e le tasse". Questa espressione idiomatica potrebbe essere abusata, ma aggiungere un terzo elemento a questa lista è solitamente piuttosto intelligente.

Per esempio, il mio editoredirei probabilmente: "L'unica cosa certa è la morte, le tasse e un sacco di virgole fuori posto che devo modificare". Il mio uso preferito personale viene da Tariq "Black Thought" Trotter dei The Rootsstile liberodove dice: "L'unica cosa certa sono le tasse, la morte e i guai".

Questa settimana ci immergeremo nella versione meno comunemente usata di questa frase: "L'unica cosa certa è la morte, le tasse e un sacco di regole contabili fuori base che regolano il trattamento delle risorse digitali sulle societàbilanciportando a una falsa rappresentazione degli utili aziendali."

Esatto, questa settimana parliamo delle regole contabili degli Stati Uniti. E proprio al momento giusto, Teslaannunciato mercoledì scorso che ha venduto il 75% dei suoi Bitcoin nel secondo trimestre. Quindi tuffiamoci dentro.

Questo (e forse altro…) qui sotto.

–Giorgio Kaloudis

Stai leggendoCripto lunghe e corte, la nostra newsletter settimanale con approfondimenti, notizie e analisi per gli investitori professionali.Iscriviti quiper riceverlo nella tua casella di posta ogni domenica.

Purtroppo, dovremo prima immergerci nella storia di cui tutti hanno sbraitato mercoledì, in modo da poter impostare in modo pulito una transizione al nostro argomento contabile principale. Quella storia è la vendita di TeslaBitcoin per un valore di 936 milioni di dollari (BTC), che rappresentava circa il 75% dei suoi averi.

Ancora più deplorevolmente, mi trovo a dover prendere le difese di Tesla.Anche le aziende sono persone!

E così è.

"Potrei pompare, ma T scarico"

Contrariamente a quanto la maggior parte di Internet vorrebbe farti credere,Tesla non ha “scritto a mano” il Bitcoin è comprato l'anno scorsoper una perdita. DaTeleconferenza sui guadagni del secondo trimestre di Tesla:

"Inoltre, abbiamo convertito la maggior parte dei nostri possedimenti in Bitcoin in fiat per un guadagno realizzato compensato da oneri di svalutazione sul resto dei nostri possedimenti, con un costo netto di 106 milioni di dollari per il [conto economico]".

Non so se te ne rendi conto, ma un guadagno realizzato significa Teslaha realizzato un guadagno. E per realizzare un guadagno, devi vendere qualcosa a un prezzo più alto di quello a cui l'hai comprato. Altrimenti, sarebbe una perdita realizzata.

E quando ti rendi conto che ha fatto quelle vendite tra aprile e giugno 2022, ecco che diventa un po' interessante. Per contestualizzare, ecco il prezzo del Bitcoin dal 1° aprile al 30 giugno 2022

Bitcoin ha aperto il trimestre con scambi intorno ai $ 45.000 e lo ha chiuso sotto i $ 20.000. Da qualche parte lì, in mezzo a molte vendite, c'è Tesla che scarica circa ~30.000 BTC. In questo lasso di tempo è presente anche il LUNA Foundation Guard vende circa 80.000 BTCdurante ilSpirale mortale UST/ LUNA. Si tratta di un sacco di liquidità da assorbire per il mercato Bitcoin , e sebbene abbia ceduto il 58% della sua capitalizzazione di mercato, T ne ha ceduto il 100% (un limite basso, lo so, ma comunque).

Prima di addentrarci nelle regole contabili, dobbiamo evidenziare perché Tesla ha venduto i suoi Bitcoin . Dalla stessa chiamata sui guadagni:

"Non eravamo certi di quando i lockdown per il COVID in Cina sarebbero stati allentati, quindi abbiamo venduto Bitcoin per rafforzare la nostra posizione di liquidità".

La vendita più recente Bitcoin da parte di Tesla non è certamente una critica al Bitcoin. Quando Tesla ha venduto alcuni Bitcoin lo scorso aprile lo ha fatto per "testare la liquidità". Ora, nel secondo trimestre, quando aveva bisogno di denaro, c'era ampia liquidità per fornire quel denaro. Quindi, anche se Bitcoin è stato definito "un evento collaterale di un evento collaterale" nella chiamata, il CEO di Tesla ha aggiunto che "siamo certamente aperti ad aumentare le nostre partecipazioni in Bitcoin in futuro".

Tesla T è nel business Bitcoin , e neanche la maggior parte delle aziende. Ma ehi, i Bitcoin possono stare nei bilanci e fungere da attività di tesoreria per la gestione della liquiditàse queste aziende lo desiderano. Parte della gestione della liquidità significa entrare e uscire da asset diversi man mano che le esigenze aziendali evolvono.

Tesla e altre aziende torneranno a fornire ulteriori informazioni a tempo debito.

Quelle regole contabili fuori base che regolano le attività digitali

Ho promesso di trattare alcune regole contabili fuori base, quindi lo farò perché sono piuttosto importanti. È anche in linea con la mia visione generale che "andare in borsa è stupido" e che "la crescita infinita non è solo impossibile, ma anche negativa.”

KEEP breve.

Al momento, il Bitcoin è considerato un attività immateriale a vita indefinita. Ciò significa che le aziende che detengono Bitcoin nei loro bilanci devono abbassare il valore del loro bilancio se il prezzo del bitcoin diminuisce. Ciò è ragionevole e fornisce una rappresentazione accurata della realtà finanziaria secondo cui l'asset che detiene ora vale meno.

Sfortunatamente, poiché il Bitcoin è considerato un bene immateriale a vita indefinita, alla società non è consentito aumentare il valore del Bitcoin per rappresentare accuratamente la realtà finanziaria secondo cui il bene in suo possesso vale ora di più. Attività mark-to-market, al contrario, consentono alle aziende di adeguare il valore di un asset per riflettere il suo valore determinato dalle attuali condizioni di mercato. Se si consentisse a Bitcoin di essere trattato come un asset mark-to-market, le aziende potrebbero farlo.

La regola che richiede che il Bitcoin sia trattato come un bene immateriale a vita indefinita è determinata dal Consiglio per gli standard contabili finanziari(FASB) negli Stati Uniti. E dovrebbero cambiare la norma per due motivi.

Innanzitutto, ha senso. Le attività immateriali a vita indefinita includono cose comebuona volontà, un asset inventato che consente alle aziende acquirenti di pagare più del dovuto per un obiettivo. L'avviamento T viene scambiato su nessun tipo di mercato liquido, ma il Bitcoin sì. Marcare l'avviamento al mercato è fondamentalmente impossibile; marcare il Bitcoin al mercato è facile.

In secondo luogo, darebbe una rappresentazione più accurata delle posizioni finanziarie delle aziende. Le società pubbliche negli Stati Uniti hanno già il gravoso compito di fornire relazioni finanziarie trimestrali agli azionisti. Se queste aziende detengono Bitcoin che sono compromessi ONE trimestre e non possono essere contrassegnati il ​​trimestre successivo, ciò darà una rappresentazione imprecisa della posizione finanziaria dell'azienda senza ulteriori informazioni da parte dell'azienda.

A questo punto, dovremmo tornare a Tesla. Ricordate che ha convertito la maggior parte dei suoi possedimenti in Bitcoin per un guadagno compensato da "oneri per svalutazione sul resto dei nostri possedimenti che hanno generato un costo netto di 106 milioni di dollari per il [conto economico]". Quindi il conto economico di Tesla T mostra la vendita di Bitcoin che ha fatto soldi (il che è normale; si vede sul FLOW finanziario), ma mostra una perdita nel conto economico associata al Bitcoin che T ha venduto. Non ha senso.

Nello spirito di... ehm... dare un senso, forse dovremmo iniziare a trattare il Bitcoin come l'asset mark-to-market che è.