Верные доводы: проблема с MEV на Ethereum

Новый рубеж майнеров/максимальной извлекаемой стоимости (MEV) на Ethereum может иметь негативные последствия для окончательности и неизменности сети. Ключом к защите Ethereum от этих сил MEV является предстоящий переход на ETH 2.0 и proof-of-stake (PoS). Но произойдет ли этот переход достаточно скоро?

Первоначально эта статья была опубликована в Valid Points, еженедельном информационном бюллетене CoinDesk, посвященном Ethereum 2.0 и его масштабному влиянию на Криптo Рынки. Подпишитесь на Valid Points здесь.

Проверка пульса

Читать дальше: Ethereum 2.0: объяснение в 4 простых метриках

Доминирование Bitcoin имеет тенденцию падать с каждым циклом бычьего рынка Криптo . В качестве фона, доминирование BTC является метрикой, отслеживающей процент от общей рыночной капитализации Криптовалюта , составленной BTC.

В течение последнего цикла бычьего рынка доминирование BTC упало с примерно 70% в январе до всего лишь 40% в мае. Хотя волатильные Рынки Криптo с тех пор стали медвежьими во второй половине Q2 2021 года, что привело к повторному росту доминирования BTC , показатель продолжает колебаться в диапазоне от 40% до 50%.

Среди альтернативных криптовалют, поглощающих долю рынка BTC, есть и собственная Криптовалюта Ethereum, эфир, является следующей по величине монетой, составляющей примерно 18% от общей доли рынка Криптo . Хотя ETH является второй по величине Криптовалюта после BTC и является таковой еще с 2016 года, это не самый быстрорастущий альткоин на рынке.

Во втором квартале 2021 года самым быстрорастущим альткоином (исключая стейблкоины) по ежемесячному росту рыночной капитализации стал собственный токен Chiliz— сети блокчейн-сервисов для поставщиков спортивных и развлекательных услуг.

Токен Chiliz (CHZ) является эксклюзивной валютой торговой площадки Socios.com. Socios.com стремится децентрализовать взаимодействие фанатов со спортивными командами, используя инфраструктуру блокчейна для упрощения платежей за товары команды, права голоса и другие вознаграждения. Торговая площадка сотрудничает с более чем 20 спортивными и киберспортивными организациями, включая FC Barcelona, ​​Juventus и Atletico de Madrid.

Болельщики каждой из этих команд могут приобрести фирменные «Fan Tokens» на Socios.com, которые позволяют им голосовать за определенные решения команды, такие как переименование объектов или изменение песен при входе. Поскольку CHZ является эксклюзивным средством обмена на рынке, стоимость токена растет вместе со спросом на права голоса и вознаграждения, предоставляемые артистами на платформе Socios.com.

Только спортивная индустрия имеет ежегодную стоимость в сотни миллиардов долларов и может получить дополнительную стоимость за счет мощных программ лояльности клиентов, таких как те, которые экспериментируют через CHZ и Socios.com. Токен Chiliz — это ONE из способов спекулировать на использовании токенов на основе Ethereum для взаимодействия с фанатами и продолжающегося роста рынка Socios.com как основной платформы для этого.

Тедди Остербан

Новые рубежи: нужна ли Ethereum более надежная защита от MEV?

Субсидии на блоки, комиссии за транзакции и максимальная извлекаемая стоимость майнера (MEV): это три основных источника дохода майнеров Ethereum .

В целях борьбы с валютной инфляцией разработчики протоколов снизили субсидии на блоки с 5 ETH до 3 ETH в 2017 году и снова с 3 ETH до 2 ETH в 2019 году. Начиная с августа 2021 года ожидается, что комиссии за транзакции также снизятся в результате предложения по улучшению Ethereum 1559 и его механизма сжигания комиссий. Единственный источник дохода, который, как ожидается, станет больше и прибыльнее для майнеров в ближайшие месяцы, — это МЭВ.

Читать дальше: Действительные замечания: MEV на ETH 2.0: хорошее, плохое и ужасное

MEV относится к доходу, который майнер получает как прямой результат своей способности вставлять, исключать и переупорядочивать транзакции в блоке. Порядок транзакций имеет первостепенное значение в контексте высокочастотной торговли на децентрализованных биржах (DEX), где автоматизированные боты могут идентифицировать ордера на покупку или продажу, ожидающие исполнения на Ethereum , и опережать эти сделки до их исполнения.

Чем выше ликвидность и стоимость, перемещаемые по цепочке через эти DEX, тем больше возможностей для майнеров получить дополнительный доход через MEV.

*Отсутствующие значения для ежедневно извлекаемых MEV отображаются на этой диаграмме в виде интерполированных пунктирных линий, которые соединяют точки графика, непосредственно предшествующие и следующие за отсутствующим значением.

Чем больше награды MEV становятся по сравнению с субсидиями на блоки и комиссиями за транзакции, тем больше финансовый стимул для майнеров корректировать не только порядок транзакций, но и порядок самих блоков. В так называемой атаке «бандита времени» майнеры могут начать определять возможности MEV в блоках, которые уже были финализированы, и реорганизовать блокчейн в свою пользу, если потенциальные награды от опережающего майнинга больше, чем доходы от честного майнинга (т. е. субсидии на блоки и комиссии за транзакции).

Говоря о возможности майнеров реорганизовать блоки Ethereum и нарушить завершенность цепочки, Георгиос Константопулос и LEO Чжан из Paradigm Research написали: в сообщении в блоге еще в марте: «Этот сценарий не является очевидно правдоподобным: майнеры (в большинстве своем) имеют структурно длинные позиции по ETH, и такие действия напрямую негативно скажутся на их инвестициях в ETH ».

Теория, воплощающаяся в реальность

Однако, похоже, инструменты для извлечения MEV путем реорганизации блоков активно создаются и ужеказненв примитивных формах.

Эдгар Арутюнян из Flashbots написал в Твиттерев четверг, 8 июля, что он создал личный репозиторий GitHub, кодифицирующий, как платежи майнерам могут быть упрощены в обмен на дестабилизацию консенсуса блокчейна. Вскоре после этого, в субботу, 10 июля, пользователь Twitter «0xbunnygirl» объявил о своем собственном репозитории кода для извлечения MEV через реорганизацию блоков под названием «Request на реорганизацию.”

Хотя возможность негативного влияния MEV на окончательность и неизменность цепочки уже давно вызывает беспокойство, обсуждавшееся ранеепо состоянию на ноябрь 2020 г. Среди исследователей Ethereum реальность этого явления, по-видимому, проявляется уже сегодня.

В свете этой реальности существует несколько защитных механизмов, которыеисследователинастаивать на защите целостности блокчейна Ethereum. Во-первых, естьколлективная воля сообщества Ethereumдля цензурирования такого поведения. Пользователи могут покинуть майнинговые пулы, которые используют их вычислительную мощность, также называемую хэшрейтом, для реорганизации блоков. Честные майнеры могут отказаться от принятия блоков, которые, как они знают, принадлежат враждебным майнерам, занимающимся этими практиками MEV.

Во-вторых, ожидается обновление до консенсусного протокола proof-of-stake (PoS) с ETH 2.0, после чего майнеры больше не смогут предлагать блоки или переупорядочивать транзакции внутри блоков. Эти две обязанности перейдут в руки операторов узлов-валидаторов, которые должны владеть крупными инвестициями ETH, стоимостью примерно $63 600 или 32 ETH, и иметь шкуру в игре, чтобы участвовать в консенсусе блокчейна.

Слабые линии обороны

Ни одна из этих двух защит не является убедительной. Первая предполагает, что коллективная воля сообщества однородна и направлена ​​на сопротивление извлечению MEV посредством реорганизации блоков, несмотря на явные доказательства обратного. Для некоторых, таких как Арутюнян, если реорганизация блоков может быть проведена на Ethereum и есть четкий финансовый стимул для этого, они должны– независимо от того, как это повлияет на общественное восприятие сети.

Обновление до ETH 2.0 и PoS в качестве защиты от реорганизации блоков для добычи MEV не учитывает нынешнюю реальность и то влияние, которое эти Мероприятия могут оказать на стоимость Ethereum в период, пока обновление не будет готово к развертыванию. Контрольный список готовностив котором изложены все задачи, необходимые для активации PoS, по большей части остается незавершенным. Самое раннее, что разработчики ожидают, что переход Ethereum на PoS произойдет в начале 2022 года.

Ethereum нуждается в более сильной линии защиты для борьбы с реальной добычей MEV посредством реорганизации блоков.

Проверенные дубли

• Краткосрочная прибыльность оказывается более важной для пользователей децентрализованной биржи (DEX) на Polygon , чем на Ethereum. ЕДА НА ВЫНОС: Объем торговли DEX и ликвидность Polygon пришли и ушли с резким ростом вознаграждений в течение июня, в то время как на Ethereum они оставались сравнительно более стабильными за тот же период времени. (Данные, Glassnode)
• Sygnum Bank становится первым банковским учреждением, предлагающим услуги стейкинга для Ethereum 2.0. ЕДА НА ВЫНОС: Швейцарский банк, созданный для хранения цифровых активов, брокерских услуг и токенизации, расширяет свое предложение продуктов, генерирующих доход, предлагая клиентам до 7% годовых на их ETH посредством стейкинга. В сегодняшней среде низких или отрицательных процентных ставок, написал банк в своем блоге, цифровые активы предлагают альтернативу генерации доходности. (Статья, Яху)
• Цены на GAS на Ethereum демонстрируют тенденцию к снижению с конца апреля, упав примерно со 150 gwei до 15 gwei. ЕДА НА ВЫНОС: Более высокая емкость блока, растущая популярность решений масштабирования уровня 2 и более широкое использование альтернативных каналов оплаты между трейдерами DEX и майнерами — все это вероятные факторы, способствующие снижению цен на GAS на Ethereum. (Выпуск информационного бюллетеня, Метрики монет)
• Circle, один из создателей стейблкоина, обеспеченного долларомUSDC, готовится выйти на биржу с оценкой в 4,5 миллиарда долларов.ЕДА НА ВЫНОС: USDC является второй по величине стейблкоином на Ethereum по объему оборотного предложения после Tether. В презентации о планах Circle по выходу на биржу компания предсказала семикратный рост рыночной капитализации USDC к 2023 году. Прогнозируемый объем оборота составит 190 миллиардов долларов, что намного выше, чем у ведущего стейблкоина USDT, который в настоящее время составляет около 63 миллиардов долларов. (Статья, CoinDesk)
• Недельные объемы на долларовых Рынки для BTC и ETH достигли новых исторических максимумов во втором квартале 2021 года. Примечательно, что условные объемы в парах эфир-доллар впервые в мае стабильно превышали пары Bitcoin . ЕДА НА ВЫНОС: Растущий интерес к NFT и DeFi с начала этого года, вероятно, является фактором, способствующим росту объемов торговли эфиром. (Отчет,CoinDesk)

Тедди Остербан

Фактоид недели

Открытые коммуникации

Valid Points включает информацию и данные непосредственно из собственного узла валидатора ETH 2.0 CoinDesk в еженедельном анализе. Вся прибыль, полученная от этого стейкингового предприятия, будет передана на благотворительность по нашему выбору, как только переводы будут включены в сеть. Для полного обзора проекта, ознакомьтесь с наш пост-объявление.

Вы можете проверить активность валидатора CoinDesk ETH 2.0 в режиме реального времени с помощью нашего открытого ключа валидатора, который:

0xad7fef3b2350d220de3ae360c70d7f488926b6117e5f785a8995487c46d323ddad0f574fdcc50eeefec34ed9d2039ecb.

Найдите его на любом сайте обозревателя блоков ETH 2.0.

Новые эпизоды «Планирование ETH 2.0.» с Кристин Ким и Беном Эджингтоном из Consensys выходит каждый четверг. Слушайте и подписывайтесь через подкаст CoinDesk на Подкасты Apple,Спотифай,Карманные плееры, Google Подкасты,Кастбокс,Сшиватель,РадиоПублика,IHeartRadio илиRSS.