Гортон и Чжан пишут, что стейблкоины рискованны, как и «дикие» банковские практики 19 века

Если оставить мир стейблкоинов без контроля, он может превратиться в ONE , напоминающий 19-й векПо словам двух видных финансовых экспертов, в США наступил период свободного банковского обслуживания.

Экономист из Йельского университета Гэри Гортон и прокурор Федеральной резервной системы США Джеффри Чжан заявили, что для финансовой системы существует системный риск, связанный с «цифровой формой денег, производимых в частном порядке», которые в соотношении один к одному привязаны к «безопасным» активам.

В научной статье под названием «Укрощение Wildcat Stablecoins«В опубликованном в субботу документе авторы описывают сходство, которое они видят в стейблкоинах с деньгами частных банков-«дикарей» в прошлом.

Гортон и Чжан сравнивают стейблкоины с периодом в истории США, когда частные банки выпускали собственные банкноты, чтобы удовлетворить растущий потребительский спрос, что затрудняло проведение транзакций из-за колебаний цен.

Частные банкноты также не были застрахованы. Угроза финансовой системе, которую представляли банковские набеги, была вполне реальной, а порой и разрушительной. Они утверждают, что деньги, выпущенные частным образом, не являются эффективным средством обмена, поскольку они не всегда принимаются по номиналу и подвержены банковским набегам.

«Если политики подождут десятилетие, эмитенты стейблкоинов станут фондами денежного рынка XXI века — слишком крупными, чтобы обанкротиться, — и правительству придется вмешиваться с пакетом мер по спасению всякий раз, когда возникнет финансовая паника», — говорится в статье.

Читать дальше: Сальвадор может выпустить собственный стейблкоин: отчет

Кроме того, сохранение денежного суверенитета правительства имеет решающее значение для установления денежно-кредитной Политика, написали они. «Политики должны Словарь на истории и не повторять тех же ошибок».

Таким образом, по словам авторов, регулирование эмитентов стейблкоинов как банков и выпуск цифровой валюты центральным банком с целью создания ONE валюты — это путь вперед в борьбе с этими рисками.

Тем не менее, Джордж Селгин, старший научный сотрудник и директор Центра денежно-кредитных и финансовых альтернатив Института Катона,сказалТочка зрения Гортона и Чжана ошибочна.

Селгин утверждает, что требования суверенитета со стороны государства превосходили требования со стороны потребителя и имели решающее значение для установления финансовой монополии банков и тех, кто ими управляет.

«Даже решение о введении единой валюты США во время Гражданской войны также не имело никакого отношения к предпочтениям потребителей: если бы это было так, не было бы необходимости вводить карательный 10%-ный налог, чтобы заставить государственные банки прекратить выпуск собственных банкнот».