Что произойдет, если SEC классифицирует ETH как ценную бумагу? (Только неправильные ответы)

Вчера стало известно, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) скорее всего собирается переклассифицировать собственный токен Ethereum, ether (ETH), как ценную бумагу. Не все верят в это, и пока SEC откладывает окончательный ответ на вопрос о том, есть ли Продолжающееся расследование деятельности Ethereum Foundation — точно так же, как агентство не решилось однозначно сказать, является ли ETH ценной бумагой или T .

Это отрывок из информационного бюллетеня The Node, ежедневного обзора самых важных новостей Криптo на CoinDesk и за его пределами. Вы можете подписаться, чтобы получать полную информационный бюллетень здесь.

Ряд юристов по цифровым активам заявили, что «добровольное расследование», проведенное Ethereum Foundation в своем репозитории Github, не является поводом для беспокойства. Вызов в суд Криптo — это обычное дело в этой отрасли. И канарейка Ethereum Foundation — отсылка к «канарейкам в угольных шахтах», которая указывает, проверяло ли правительство веб-сайт — в конечном итоге должна была исчезнуть.

«Из того, что было обнародовано до сих пор, очень сложно понять характер правительственного запроса, направленного в Ethereum Foundation, и является ли Фонд объектом этого расследования», — сообщил в электронном письме CoinDesk Престон Бирн, управляющий партнер Byrne & Storm, PC.

Бирн сказал, что «маловероятно», что Ethereum Foundation «является объектом расследования». Однако, принимая как данность тот факт, что расследование продолжается, остается несколько вопросов. Например, пока не ясно, почему именно SEC подала в суд на создателей Ethereum почти через 10 лет после его запуска и после того, как сотни миллиардов долларовбыли накоплены в сети.

Касается ли расследование первоначального предложения монет Ethereum и распределения токенов или его перехода на модель обеспечения стейкинга? Как получается, что регулятор ценных бумаг США имеет юрисдикцию над организацией, базирующейся в Цуге, Швейцария? Будет ли Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), которая контролируетбурно развивающийся рынок фьючерсов ETH, отталкивать?

Что касается того, почему Криптo компании спрашивают об их отношениях с Ethereum Foundation, Бирн предложил две вероятные причины: либо SEC пытается классифицировать ETH как ценную бумагу, чтобы заставить американские спотовые биржи исключить токен из листинга, либо подкрепить свою позицию по отказу. очень востребованные биржевые фонды спот-эфира(ETF).

Ни одна из этих мотиваций «не обязательно потребует от SEC принятия мер принудительного характера против фонда», добавил Берн.

Смотрите также:Почему SEC T следует классифицировать ETH как ценную бумагу | Мнение

Но предположим, что есть судебный процесс. Допустим, ETH — это ценная бумага (несмотря на веские причины сказать «нет»). Что именно тогда произойдет? Ethereum — второй по величине блокчейн по стоимости ($414 млрд по сегодняшним ценам) и дом большинства наиболее используемых инструментов индустрии цифровых активов — классификация ETH как ценной бумаги, скорее всего, вызовет хаос. С таким большим шагом совершенно непредсказуемо, как в конечном итоге лягут карты.

Разделение…

ONE из самых маловероятных ответов является то, что Ethereum, который перешли на алгоритм доказательства доликоторый вознаграждает токенами пользователей, которые блокируют свои токеныдля защиты сети, может вернуться к модели майнинга, впервые использованной Bitcoin. Это само по себе маловероятно; разработчикам Ethereum в Ethereum Foundation и за его пределами потребовались годы, чтобы перейти на стейкинг.

Идея создания Ethereum пришла в голову Виталику Бутерину в 2013 году. даже тогда, он полагал, что блокчейну, скорее всего, придется перейти на стейкинг, «модель консенсуса», которая в то время находилась в зачаточном состоянии. Только в 2020 году, спустя пять лет после фактического запуска сети, был сделан первый ощутимый шаг к стейкингу Ethereum с запуском Цепь маяков.

Разработчики Ethereum в течение нескольких лет развернули и перенастроили ряд тестовых сетей для экспериментов по переходу на стейкинг, и «разделение», скорее всего, займет столько же времени.

Часть проблемы, помимо масштабирования и выгод от стейкинга, заключается в том, что майнинг — это целенаправленно энергоемкий ONE , и разработчики были рады с ним попрощаться. После «слияния» предполагается, что Ethereum потребление энергии снизилось на 99%— подавление критиков воздействия криптовалют на окружающую среду.

«Я не могу представить себе, чтобы какой-либо результат, на который вы указываете, привел к чему-то вроде слияния», — сказал Пол Броди, глава блокчейн-направления в EY, в интервью CoinDesk.

ETH PoW активирован

Ethereum — это Ethereum , а Ethereum Classic — это Ethereum Classic, даже если Ethereum Classic (ETC) на самом деле сохраняет «оригинальную, неизмененную» историю блокчейна. Но что, если Ethereum Classic, от которого произошел форк Ethereum , станет конической цепочкой? Это, безусловно, было бы более простым решением, чем «Demerge», учитывая, что сеть уже работает.

Конечно, Ethereum Classic пережил ряд реорганизаций, разрушающих веру, но повторное принятие беззаботного брата Ethereum могло бы ответить на очевидные опасения председателя SEC Гэри Генслера по поводу стейкинга. То же самое сделала бы и альтернатива альтернативному Ethereum: EthereumPoW (ETHW), форк, который запущенный во время слияниядля сохранения доказательств работы.

Ни один И ETC ни ETHW сильно сплотился на новостях о потенциальном расследовании SEC, указывая на то, что их быстрое принятие маловероятно. Но это не невозможно. В конце концов, Бутерин признал, что ETC был «совершенно прекрасная цепь».

ONE из существенных недостатков этого является то, что основатели Ethereum, скорее всего, будут хранить огромные доли токенов ETC или ETHW , отражая состояние их запасов ETH во время двух форков. Неясно, обеспокоена ли SEC выпуском токенов Ethereum, который распределил ценные токены между командой основателей и Ethereum Foundation. Но агентство заявляло, что в прошлом такие выплаты напоминают инвестиционные контракты.

Победит XRP ?

Армия XRP ждала такого момента годами. Хотя это не такой явный конфликт, как Ethereum против Solana или Bitcoin против Everyone, многие поклонники XRP абсолютно презирают Ethereum. История здесь, вероятно, берет начало от Билла Хинмана, бывшего главы отдела корпоративных Финансы SEC, который заявил, что ETH был не ценная бумага, поскольку она «достаточно децентрализована». Армия XRP , поддерживающая свой собственный проект, расценила это вмешательство как несправедливый выбор победителей на рынке Криптo , отдавая предпочтение ONE проекту и принижая другие, которые выглядят весьма схожими.

На протяжении многих лет чемпионы XRP , включая генерального директора Ripple Labs Брэда Гарлингхауса, утверждали, что Ethereum «контролируется Китаем»; что Виталик Бутерин мог быть привлечен Коммунистической партией Китая; и что сама сеть была «отобрана» для WIN властями США. Конечно, Бутерин T WIN себе никаких преимуществ, отвечая на эти обвинения называя XRP «дерьмовой монетой».

Смотрите также:Почему армия XRP продолжает сражаться

ONE из особенностей XRP является то, что, в отличие от большинства криптовалют, вокруг этого актива на самом деле появилась некоторая правовая ясность после того, как Ripple Labs дала отпор в суде SEC, и добился нескольких уступок от председательствующего судьиСудья постановил, что сам XRP не является ценной бумагой, и биржевые сделки с ним не являются сделками с ценными бумагами, хотя программные продажи Ripple квалифицированным покупателям были инвестиционными контрактами.

«Именно характеристики продажи или предложения о продаже делают что-то инвестиционным контрактом, а не обязательно то, какая это Криптовалюта . ETH продается на публичных биржах без рекламы», — сказала Криста Лазер, профессор права в Университете штата Кливленд, CoinDesk. «SEC, вероятно, нацеливается только на вознаграждения за стейкинг, но ей нужно будет показать, что есть центральный промоутер.

Репутация Генслера снова запятнана

Фактически, ONE из возможных результатов преследования ETH со стороны SEC может стать еще одно крупное поражение агентства в суде. Как вчера заявил бывший комиссар CFTC Брайан Куинтенц, SEC уже неявно заявила, что ETH является товаром, после того как разрешила запуск фьючерсов ETH и ETF фьючерсов ETH в США. Кроме того, бесчисленное множество американских инвесторов, предприятий и частных лиц на протяжении многих лет действовали в соответствии с сигналами SEC о том, что ETH не является ценной бумагой.

Добавьте к этому растущее признание того, что SEC Генслеранесправедливо в своей юридической борьбе с Криптo . Вместо того, чтобы разработать всеобъемлющие правила, которые фактически учитывают различия между децентрализованными протоколами и традиционными способами ведения бизнеса, он инициировал один иск за другим против компаний, которые добавляют — а не уменьшают — ценность экономики США.

Этот «закон»T всегда срабатывал для Генслера. Совсем недавно федеральный судья США призвал «Грубое злоупотребление властью» со стороны SEC за «преднамеренное распространение лжи» в своем споре с Криптo DEBT Box. Это в дополнение к беспрецедентному закрытию апелляционной коллегией из трех судей, которая раскритиковала многолетнее отрицание агентством спотовых Bitcoin ETF «произвольный и капризный».

Короче говоря: если это правда, что SEC пытается обосновать запрет на спотовые ETF ETH , преследуя базовый актив, то ей лучше иметь веское обоснование.