Мы уже видели крах FTX

Хэллоуин ознаменовал 12-ю годовщину распадаМФ Глобал, восьмое по величине банкротство в истории США, когда крупный политический спонсор спровоцировал многомиллиардный дефицит клиентских сегрегированных средств, переведя их на покрытие убытков от собственной торговли.

Знакомо?

Джеймс Кутулас является соучредителем Коалиции потребителей сырьевых товаров и попечителемLetsGoBrandon.com Фундамент.

Это должно быть так, если вы следили за судебным процессом над основателем FTX Сэмом Бэнкманом-Фридом, также известным как SBF, который был только что признан виновным по семи пунктам уголовных обвинений игрозит до 110 лет тюрьмы. Федеральное уголовное дело было почти беспрецедентным по эффективности: обвинительный приговор был вынесен менее чем через год после краха FTX и предъявления обвинений.

Смотрите также:«Единогласный вердикт, ваша честь»: осуждение Сэма Бэнкмана-Фрида

Хотя суд над SBF был таким быстрым, как только мог, сотням тысяч его потенциальных жертв, скорее всего, придется долго ждать возмещения. По оценкам, в результате мошенничества FTX были потеряны клиентские активы на сумму $8 млрд. В то время как нынешнее руководство биржи — во главе с экспертом по банкротству Джоном Дж. RAY III, известным по Enron — медленно возвращает часть этих средств, все еще остается открытым вопрос, сколько и когда какие-либо активы будут возвращены пользователям FTX.

QUICK вынесение обвинительного приговора по уголовному делу SBF резко контрастирует с очень похожим делом: MF Global.

MF Global был 200-летним товарным брокером, который назначил бывшего содиректора Goldman Sachs Джона Корзайна на должность генерального директора в попытке превратить сонного брокера в инвестиционный банк. Затем Корзайн рискнул практически всем капиталом фирмы MF Global в рискованный проблемный европейский суверенный долг —при кредитном плече 30:1.

Корзин использовал запутанные и офшорные системы, чтобы скрыть этот концентрированный риск от кредитных рейтинговых агентств в течение 17 месяцев, ожидая, когда его сделка, как он надеялся, принесет плоды. Но прежде чем это произошло, риск был раскрыт, кредитный рейтинг MF Global был понижен, и фирма получила маржинальный колл на миллиард долларов от своего крупнейшего кредитора JPMorgan Chase.

Затем Корзин приказал подделать выписку по сегрегированному счету, чтобы получить правдоподобное отрицание перевода клиентских средств для удовлетворения своего маржинального требования. Этот перевод был сделан по записям и привел к первой нехватке клиентских сегрегированных средств в истории США. Было потеряно около 1,6 млрд долларов.

Я был тогда 30-летним менеджером хедж-фонда Typhon Capital Management и непрактикующим юристом, но ONE , кто никогда не судился и не посещал занятия по банкротству. Двое моих клиентов решили очистить отдельно управляемые счета в MF (тогда крупнейшем в мире небанковском товарном брокере), и поэтому я сделал все, что мог, чтобы помочь, получив временную лицензию юриста Нью-Йорка и подав чрезвычайное ходатайство от их имени.

От пустоты действия кПрофилирование New York Timesмоя фирма из трех человек, выведшая нас на первую страницу раздела «Бизнес», история стала вирусной, и более 1000 человек в день начали звонить в наш офис с просьбой о помощи. В Typhon моя младшая сестра Диана обрабатывала так много звонков, что неделями слышала звонки телефонов во сне.

ONE из этих звонивших был Джон Л. Роу, товарный брокер с 1000 клиентских счетов в MF Global и отец в Конгрессе, Фил Роу. У Джона была идея основать Коалицию товарных клиентов, добровольное усилие по координации ресурсов, и он написал наше Белая книга, объясняющая важность банкротства для всей американской экономики.

Корзин взял деньги своих клиентов и отправил их в JPMorgan для покрытия маржинальных требований... что очень похоже на то, как SBF использует средства вкладчиков FTX для покрытия торговых убытков...

Не успели вы оглянуться, как мы уже представляли интересы практически всех 38 000 клиентов на безвозмездной основе с помощью моего профессора права Северо-Западного университета Дж. Сэмюэля Тененбаума и юристов Barnes and Thornburg Трейса Шмельца и Дэвида Поулена, а Хиллари Эскадеджа, Сьюзан Османски и Дэвида Розена дополнили нашу небольшую, но очень способную команду волонтеров.

Как уже упоминалось, MF Global рухнула после дефицита в $1,6 млрд, что привело к заморозке $6,7 млрд клиентских активов, а клиенты-трейдеры были выброшены с торговой площадки службой безопасности, поскольку их счета были полностью недоступны. Однако Корзин, бывший сенатор США и губернатор Нью-Джерси, был допрошен ФБР только через год после банкротства.

Ему даже не предъявили обвинений. В последнюю неделю пребывания Обамы у власти Корзин получил гражданское урегулирование с Комиссией по торговле товарными фьючерсами США всего на 5 миллионов долларов, несмотря на огромный дефицит и его чистый капитал в 300 миллионов долларов.

Как и SBF, который жертвовал миллионы политическим кандидатам, Корзин был ONE из крупнейших сборщиков пожертвований президента Обамы, а также ONE из главных сборщиков средств Хиллари Клинтон. Примечательно, что и Корзин, и SBF дружили с Гэри Генслером и имели беспрецедентный доступ к нему, когда Генслер возглавлял CFTC и SEC соответственно.

Смотрите также:Проблема Конгресса FTX: 1 из 3 членов получил наличные от SBF

Клиенты MF Global в конечном итогеполучено 101 центна доллар во многом благодаря добровольным усилиям Коалиции потребителей сырьевых товаров, которая разработала эффективный процесс подачи промежуточных исков, оказала давление на двух управляющих по делам о банкротстве как в суде, так и за его пределами, а также в Конгрессе и успешно заставила JPMorgan Chase вернуть1 млрд долларов США клиентских средствв конкурсную массу, которую Корзиннеправильно отправленов банк.

По моему юридическому Мнение , Корзин, несомненно, совершил мошенничество и нарушил федеральные законы в отношении регулируемого товарного брокера, акции которого котируются на бирже и который также подчиняется правилам, в том числе Сарбейнса-Оксли, что требует высокого уровня внутреннего контроля (которого у MF Global практически не было).

Нам неоднократно говорили, что Криптo нуждается в регулировании для привлечения к ответственности нарушителей.

Далее, Корзинзабрал деньги своих клиентови отправил их в JPMorgan для удовлетворения маржинальных требований от имени MF Global, что чрезвычайно похоже на то, как SBF использует средства вкладчиков FTX для покрытия торговых убытков в своей собственной торговой фирме Alameda Research.

Корзин также, вероятно, дал ложные показания в Конгрессе. Он сказал: «Я просто не знаю, где деньги», несмотря на то, что его слова были записаны на пленкузаказ незаконных переводови злоупотребление ликвидностью клиентов для финансирования операций.

Когда Министерство юстиции, имевшее основную юрисдикцию в отношении его многочисленных предполагаемых преступлений, не предъявило обвинение Корзину, CCC подготовило обвинительное заключение и меморандум по обвинению в совершении тяжкого преступления — кражи в соответствии с законодательством штата Теннесси и представило его генеральному прокурору штата, который также не выдвинул обвинений.

Нам снова и снова говорят, что Криптo нуждается в регулировании для преследования правонарушителей. Когда мы смотрим на Криптo и Рынки, расположенные в США, мне кажется, что интеллектуально честные защитники добросовестности могут не согласиться с тем, является ли определенный Криптo «ценной бумагой» или он должен торговаться на зарегистрированной бирже или брокере, хотя, поскольку таковых нет, необходимо принять законы и правила, чтобы обеспечить зарегистрированные Криптo .

На самом деле, эти и многие другие вопросы сегодня активно рассматриваются в нашей федеральной судебной системе (включая мой иск - Кутулас против SEC в SDFL, который шаги по отмене административной повестки, выданной на неохраняемой монете letsgobrandon.com).

Суды ужепринял несколько важных решений; федеральные апелляционные суды получают прошение высказать свое мнение, и как в случае с седой бородой вSEC против Хоуи(который по сути установил правила обращения ценных бумаг в США в том виде, в котором они известны сегодня), Верховный суд США почти наверняка получит возможность высказать свое мнение.

Смотрите также:Coinbase выигрывает арбитражное разбирательство в Верховном суде

И это только судебная ветвь власти, Конгресс также принял частичное законодательство и рассматривает более всеобъемлющее законодательство.

Криптоненавистники воют, что эта индустрия — Дикий, Дикий Запад, утверждая, что она обходит финансовое регулирование США. MF Global — это доказательство «вне разумных сомнений», что ненавистники бредят. Регулирование не является ни панацеей, ни средством профилактики преступлений. MF Global была публичной компанией NYSE, зарегистрированной в SEC, CFTC,НФА,НМЕ,ФИНРАи Федеральный резерв, и ни одно из этих постановлений не предотвращало преступления и не преследовало их.

В конце концов, акционеры MF и ее клиенты, чьи сегрегированные счета, по идее, должны были быть неприкосновенны в соответствии с федеральным законом и нормативными актами, остались с пустыми руками. Регуляторы и прокуроры? Сверчки.

Хотя отсутствие законов и регулирования Криптовалюта в США действительно вывело большую часть мошенничества FTX за пределы страны, в США по-прежнему действуют надежные законы о борьбе с мошенничеством, которые выходят за рамки нормативных режимов и ограничиваются только желанием прокуроров возбуждать дела против высокопоставленных лиц.

Но между этими двумя многомиллиардными делами о мошенничестве был осужден крупный политический донор, работающий в нерегулируемой отрасли, в то время как другой донор, подпадающий под действие шести регуляторов, даже не был обвинен. Многие циники думали, что миллионы политических пожертвований SBF помогут ему избежать правосудия, но в ожидании приговора это, похоже, T так.

Итак, дает ли его осуждение нам надежду, что двухуровневая система правосудия в США T так плоха, как мы думали? Или преступность SBF была просто слишком подавляющей, чтобы ее игнорировать?

ONE можно сказать наверняка: взлет и падение FTX доказывают, что регулирование не является предвестником уголовного преследования, и сыпят соль на раны 38 000 жертв MF Global, для которых правосудие так и не восторжествовало — несмотря на то, что эта фирма регулируется практически всеми финансовыми регуляторами в США.