2 года назад Bitcoin достиг исторического максимума. На подходе еще один Rally ?

Позвольте мне вернуть вас в более простое время. В этот день, два года назад, 9 ноября 2021 года, у Bitcoin макси были красные лазерные глаза, FTX только что закрыла раунд финансирования на сумму 420 миллионов долларов, и ходили слухи, что самый большой поклонник dogecoin (DOGE), ELON Маск, может вести предстоящий эпизод. из «С и Л». В этот день, всего два года назад, Bitcoin [BTC] установил самую высокую цену за всю историю.

Этот пост является частью торговой недели журнала Consensus Magazine , Партнерский материал CME. Эта колонка впервые опубликована в информационном бюллетене The Node .

«Рекордный максимум» Биткойна является предметом споров. В зависимости от того, куда вы смотрите, отметка верхнего уровня будет разной. Coinbase называет максимальную сумму в 68 569 долларов (8 ноября 2021 г., 19:00), CoinMarketCap сообщает, что она составляет 66 953 доллара, а ваш самый надежный и заслуживающий доверия поставщик новостей и данных, CoinDesk , оценивает ее чуть выше 67 000 долларов.

Я, как и многие, склонен называть вершину пико на уровне 69 000 долларов США – потому что можно округлить до числа мемов, и потому что консенсус на таком фрагментированном и неликвидном рынке на самом деле является субъективным вопросом (в том числе, где провести черту относительно того, какие биржи за которыми нужно Социальные сети , и источники данных, за которыми стоит следить.)

См. также: Bitcoin превысил 37 тысяч долларов

Сама цена, оглядываясь назад, вряд ли имеет значение. В то время было важно то, что Bitcoin рос. Это было сплочение, подъем, которому способствовала коллективная вера. Многие искренне думали, что Bitcoin T остановится, что скоро мы сможем достичь 100 000 долларов, если мы все будем достаточно сильно верить. Отсюда и лазерные глаза.

Сейчас общепризнано, что это самое историческое ралли было вызвано стимулами эпохи COVID, скукой и исторически низкими процентными ставками. То, что на Криптo могут повлиять макроэкономические колебания, было горькой пилюлей, которую пришлось проглотить. Считавшийся средством защиты от инфляции, BTC вместо этого торговался, как и многие другие активы, на дальнем конце кривой риска.

Месяцы, предшествовавшие ATH в ноябре 2021 года, были периодом «иррационального изобилия», если украсть фразу у нобелевского лауреата Роберта Шиллера. Главы государств в то время были серьезно обеспокоены рисками, которые Криптo представляют для финансовой системы в целом. Джон Канлифф, тогда (как и сейчас) заместитель управляющего Банка Англии, сравнил многотриллионный рынок Криптo с индустрией субстандартного ипотечного кредитования в 2008 году.

Реальных вариантов использования Криптo было немного, но в системе TON рычагов воздействия. Криптo, к лучшему или к худшему, — это прежде всего рынок, созданный для спекулянтов. Главными инновациями, появившимися в результате более чем десятилетних технических исследований, миллиардов венчурного финансирования и десятков тысяч стартапов, стали финансовые продукты, такие как «вечные свопы» и новые индексы (не говоря уже о новаторских технологиях ZK).

Канлифф был правильно обеспокоен кредитными рисками, накопившимися в Криптo. Показательно, что первой волной банкротств после краха рынка стали централизованные кредитные компании, такие как Celsius и BlockFi. Главной неудачей FTX стало накопление миллиардов кредитов под неликвидное залоговое обеспечение. Но он ошибался насчет потенциального воздействия Криптo .

Хотя пенсионные фонды , хедж-фонды и миллионы американцев инвестировали в Криптo, сам рынок оставался изолированным.

Сегодня Криптo , похоже, несколько отделилась от экономики в целом. Хотя Bitcoin достиг своего рекордного максимума в тот же период, когда эталонный индекс акций S&P 500 достиг пика в ходе десятилетнего бычьего роста, он начал торговаться вверх в то время, когда некоторые говорили : «Технологический рынок находился в рецессии». Bitcoin вырос более чем на 100% с начала года , и альткойны растут вместе с ним.

Во многом ажиотаж по поводу Bitcoin вызван «повествованием» о растущем институциональном интересе. Это T совсем ложная история: ряд крупных фирм с Уолл-стрит, таких как BlackRock, VanEck и Fidelity, готовы запустить биржевые фонды на основе криптовалюты. Банки строят свою деятельность на блокчейнах, и «токенизация» стала модным словечком в Финансы .

Мало кто до сих пор говорит о «банковских проблемах» криптовалюты, и индустрия успешно сотрудничала, чтобы рассеять опасное политическое движение, пытающееся LINK финансирование Хамаса с Криптo. Спросите любого белого воротничка в районе Центрального вокзала, что он думает о Криптo , и он, скорее всего, ответит: «Ну, она никуда не денется».

См. также: Как Политика повлияла на банковские перспективы криптовалюты | Мнение

Вероятно, в долгосрочной перспективе Курсы криптовалют по-прежнему будут определяться макроэкономическими силами. Bitcoin достиг минимума и торговался в боковом тренде, в то время как председатель ФРС Джером Пауэлл повышал ставки, и до сих пор остается открытым вопрос, как актив, запущенный в качестве реакции на жадность и макроэкономическую политику , которые положили начало Великому финансовому кризису, поведет себя в условиях официальной рецессии, которая может приходи в следующем году.

Другими словами, несмотря на признаки оттепели, Криптo , возможно, еще не закончилась. Есть надежда, что многомесячная морозная погода вытеснила сброд , а самые яркие умы продолжали строиться. И хотя «убийственное приложение»T найдено, совершенно очевидно, что в отрасли есть преданная база пользователей. Но наряду с институциональным капиталом, предположительно ожидающим своего развертывания после запуска ETF BTC , вероятно, существует еще одна волна спекулянтов и мошенников.

Я T знаю, докажет ли, наконец, растущая институционализация криптовалюты, что Канлифф прав в отношении рисков, которые Криптo представляет для экономики в целом. Если цены продолжают расти без реальной причины, как в случае с реальным вариантом использования, это можно объяснить только спекуляциями — еще одним раундом «большого дурака», опасающегося FOMO.

Но я могу сказать, что если Bitcoin достигнет 100 000 долларов из-за ETF, это может стоить ему души.