Объяснение «безрисковой» нормы прибыли Ethereum

ONE сегмент рынка Криптo , похоже, восстанавливается: стейкинг. Несмотря на обреченность и уныние, нависшие над всей индустрией блокчейна после каскадного кризиса 2022 года, и тот факт, что мировая экономика находится на неизведанной территории, как отметил председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в Джексон-Хоуле, генерация доходов на основе доказательства доли владения (PoS) почти восстановилась до исторических максимумов.

Это отрывок из информационного бюллетеня The Node, ежедневного обзора самых важных новостей Криптo на CoinDesk и за его пределами. Вы можете подписаться, чтобы получать полную информационный бюллетень здесь.

Как Сидхартха Шукла из BloombergВ недавней статье было отмечено, что общая заблокированная стоимость, или TVL, для протоколов ликвидного стейкинга выросла на 292% до $20 млрд за последний год и несколько месяцев. Это немного меньше $21 млрд, заблокированных в ведущих децентрализованных протоколах стейкингаЛидо и Rocket Pool в апреле 2022 года, прямо перед смертельным крахом стейблкоина TerraUSD .

В некоторой степени восстановление оценок стейкинга Ethereum имеет смысл — даже в период общего отсутствия интереса к децентрализованным Финансы (DeFi).

Если вы помните, Ethereum официально начал работать со стейкингом 15 сентября, это событие навсегда запомнилось как «Слияние». Эта дата изменила отношение к Криптo, по крайней мере, в некоторой степени, после того, как Ethereum свел на нет давнюю критику углеродного следа криптовалют, отказавшись от энергоемких майнеров. (Bitcoin — это Bitcoin, и у него все еще есть свои экологические критики, но возможно не надолго.)

Хотя потребовалось несколько недель, чтобы пыл вывода/анстейкинга утих, стейкинг пока хорошо послужил пользователям Ethereum – выплачивая годовую ставку от 3% до 4% любому, у кого есть лишние 32 эфира (ETH), необходимые для стейкинга, чтобы стать валидатором. И чтобы мы не забывали, что стейкинг существует отчасти для защиты Всемирного компьютера от атак, он пока T подводил.

Ликвидный стейкинг — или демократизированная форма стейкинга, которая позволяет мелким держателям закладывать ETH в компании или смарт-контракты, которые собирают средства и выплачивают вознаграждение за стейкинг пропорционально людям, которые в противном случае были бы лишены этой возможности, — является настолько привлекательным предложением, что многие начали называть его «ончейн-эквивалентом государственных облигаций».

Фактически используемый жаргон — «безрисковая ставка доходности криптовалют», но Bloomberg есть Bloomberg, и редактор ни за что не допустит сравнения с трехмесячными казначейскими облигациями США — даже если сама концепция «безрисковой» ставки экономически невозможна (и по сути является маркетинговым термином для обозначения государственного долга США).

Полезная выдумка или нет, стейкинг на Ethereum сравнительно безопаснее, чем залог средств, скажем, кредитору DeFi. Или, что еще хуже, централизованному кредитору вроде Gemini Earn, BlockFi или Celsius (все они не существуют). И в год, когда ликвидность трудно найти, а взломы DeFi KEEP происходить, стейкинг — очевидный выбор для многих, кто хочет заставить свой капитал работать.

Такие протоколы, как Lido, даже выдают стейкерам прокси-токены (т. е. stETH или стейкинг ETH), которые можно использовать в DeFi, пока накапливаются вознаграждения за стейкинг.

Смотрите также:DeFi умер, а мы даже T заметили | Мнение

Ничто из этого не означает, что стейкинг в любом случае не представляет риска. Доминирование Lido в секторе, в частности, является огромным красным флагом для многих, кто обеспокоен любым вектором атаки, который может поставить под угрозу безопасность Ethereum . Но, учитывая требования к оборудованию и капиталу для того, чтобы стать валидатором Ethereum , маловероятно, что тенденция изменится, и люди выберут раскручивать узлы старомодным способом.

В какой-то степени стейкинг — это то, где Криптo каталась еще до принятия Ethereum. Фавориты инвесторов, такие как Cardano и Solana, обошли Ethereum , выпустив свои когда ONE «экспериментальные» системы стейкинга, в то время как уже существующие цепи, такие как Dogecoin и Zcash, изучают, как осуществить переход. Большинство, если не все, блокчейны, созданные для запуска приложений на основе криптовалют, запущенные в недавнем рыночном цикле, такие как Sui и Aptos, были запущены с некоторой версией proof-of-stake.

Так что стейкинг, возможно, просто стал ожиданием, чем-то, что криптовалюты должны делать. Мне это кажется позитивной тенденцией. Это дает криптовалютам точку соприкосновения с акциями, выплачивающими дивиденды, и помогает снизить нематериальность Криптo. Для многих Криптo полностью оторвана от реальности — цены колеблются случайным образом, и большинство людей никогда не сталкиваются с блокчейнами в своей повседневной жизни. Фактически, ONE из самых популярных жалоб на Криптo — это предполагаемое отсутствие внутренней ценности любого из этих активов.

Вознаграждение за стейкинг Ethereum на самом деле T является измерением денежных потоков и, безусловно, T лишено своих рисков, но оно во многом способствует тому, чтобы Криптовалюта стала чем-то знакомым.