Использовать или хранить? Решение классической Криптo с помощью модели двойного токена

Лучше ли два токена, чем ONE? Это вопрос, над которым все чаще ломают голову разработчики блокчейнов, даже если основные сети вряд ли изменят свою модель в ближайшее время.

Хотя традиционная система с одним токеном, которой отдают предпочтение Bitcoin и Ethereum, несомненно, имеет свои достоинства (глубокая ликвидность и простота), только модель с двумя токенами может разрешить извечный экономический конфликт блокчейна, который сдерживает рост сети, препятствуя ее фактическому использованию.

Позвольте мне объяснить.

Да Хунфэй — основатель блокчейна NEO и разработчик международного стандарта блокчейна ISO-TC307.

Проблематичный парадокс

В конечном счете, все блокчейны имеют общую цель: надежно регистрировать транзакции, хранить экономическую ценность и порождать рост сети. Конечно, они достигают этих целей разными способами, и некоторые из них имеют более надежные гарантии Политика конфиденциальности , чем другие. Но по сути, они тянут в одном направлении.

В настоящее время подавляющее большинство экосистем блокчейна зависят от одного токена, ONE отражает ценность проекта и одновременно используется как хранилище стоимости (аналогично акциям), средство обмена (деньги), вознаграждение за майнинг и способ оплаты комиссий за транзакции. В этом и заключается проблема.

Держатели Криптo — самой крови любой экономики, основанной на токенах — поддерживают проект и хотят, чтобы он преуспел. Они накапливают токены, потому что им нравится технология, они доверяют разработчикам и верят, что проект (и его собственный актив) преуспеют.

Смотрите также:Самый большой вопрос о Биткоине — T простота использования, а «зачем его использовать?» | Мнение (2015)

Однако если они тратят свои токены — например, на плату за GAS — они уменьшают свою долю во всем предприятии. И наоборот, если они отказываются расставаться со своими токенами, они пренебрегают фактическим использованием сети.

Этот парадокс легко понять, но трудно примирить. В отличие от валют, Криптo имеют потенциал заметного роста с течением времени, что делает их привлекательными для долгосрочных вкладчиков. Это хорошо с точки зрения блокчейнов, разработчики которых стремятся создавать лояльные сообщества, распространяющие доброе слово.

Выбор между активным использованием протокола (и снижением своей доли за счет уплаты сборов GAS ) или сохранением токенов в надежде получить прибыль в будущем — это экономический и эмоциональный конфликт.

Также есть вопрос влияния. В некоторых экосистемах трата ваших токенов может сократить объем полномочий и рычагов, которые вы имеете в определенных моделях управления. Это делает пользователей еще более неохотными «тратить» свои с трудом заработанные токены на утилитарные варианты использования.

Но есть альтернатива.

Заставить экономику работать

Вам T следует тратить свои токены только для того, чтобы провести транзакцию. Это как купить чашку кофе за акции Starbucks (SBUX) или купить последний iPhone за драгоценные акции Apple (AAPL). И это особенно болезненно, когда комиссии за транзакции взлетают из-за перегрузки сети.

Еще в феврале комиссии за транзакции на Ethereum побил предыдущие рекорды после того, как впервые поднялся выше $20. Если вы ярый поклонник Ethereum , расставание с $20 ETHКаждый раз, когда вы хотите совершить транзакцию, это как выбросить лотерейный билет до розыгрыша. В конце концов, эти $20 могут стоить $200 через пять лет.

Экономика с двумя токенами исправляет это. В таком сценарии ONE токен выполняет обязанности по управлению, а другой зарезервирован исключительно для оплаты GAS. В такой системе держатели основного токена могут считаться «владельцами» сети, поскольку они имеют право влиять на направление проекта посредством голосования. GAS токен, тем временем, полностью отделен от основного актива. Таким образом, решается проблема «снижения доли за счет использования».

Системы с двумя токенами все еще в меньшинстве, и, возможно, это потому, что блокчейн-организации неохотно вносят радикальные изменения в свою модель. Мы видели несколькоблокчейны форк в прошлом, и последующий эффект неизменно ужасен. Изменение основных правил протокола путем введения отдельного GAS токена — это T то решение, которое можно принять легкомысленно.

Однако блокчейны второго и третьего поколения ценят преимущества выпуска отдельных токенов для управления/платежей и стимулов/ GAS. И это касается не только блокчейнов: многие проекты GameFi, протоколы стейблкоинов и платформы кредитования/финансирования перешли на систему с двумя токенами, что означает, что их пользователям больше не нужно жертвовать ликвидностью или конкурировать за дефицитные ресурсы в цепочке.

Такие проекты, как NEO (мой проект), VeChain, Ontology, Axie Infinity и Frax, экспериментируют с различными моделями с двумя токенами и, на мой взгляд, обеспечивают будущее своему бизнесу.

Тем не менее, как и в случае с любой экспериментальной Технологии, проекты протоколов могут пойти наперекосяк. Это было продемонстрировано катастрофическим крахом блокчейна Terra , который использовал собственный актив LUNA, чтобы помочь защитить ряд стейблкоинов, в частности, токен UST, деноминированный в долларах.

Смотрите также:«Создан для провала»? Почему рост TerraUSD вызывает кошмары у Финансы экспертов | Мнение

Исследователи задолго до краха сети отметили, что ее структура создавала стимулы для коротких продаж стейблкоина, чего не T и не должно происходить в других системах с двумя токенами.

Два жетона, чтобы править всеми

Экономика двухтокенной системы может быть, как уже продемонстрировали несколько проектов, надежной. Существует несколько общих характеристик двухтокенной модели.

Во-первых, первичный токен обычно имеет ограниченный общий запас и используется для управления, доли голоса или распределения дивидендов. Он часто распределяется через публичную продажу или гранты.

Напротив, вторичный токен — или утилитарный токен — имеет неограниченный или устойчивый запас. Он используется для платежей в цепочке и сборов GAS и вознаграждается участниками своей экосистемы или основными держателями токенов.

Цена токена полезности растет, когда темпы роста экономической активности превышают темпы ее инфляционного предложения. По мере роста доходности токенов полезности спрос и цена на первичный токен растут до тех пор, пока доходность не достигнет нового равновесного уровня.

В конечном итоге, токены полезности формируют положительную обратную связь с токенами управления посредством экономической активности.

Следуя этой модели, экономический/эмоциональный конфликт, который заставляет пользователей выбирать между активным использованием протокола и долгосрочным инвестированием, разрешается. Когда токен утилиты используется для постоянных стимулов и роста системы, основные держатели токенов мотивируются принимать участие в ончейн-активностях и обеспечивать безопасность сети.

С такими передовыми Технологии , как блокчейн, новые идеи должны быть приняты. Модель с двумя токенами больше не является экстравагантной фантазией, а работоспособным решением сводящей с ума проблемы. Когда речь идет об экономике блокчейна, два действительно могут быть лучше, чем ONE.