«DePIN» — последняя Криптo одержимость венчурных капиталистов. Сможет ли она соответствовать шумихе?

• Венчурные капиталисты уже вложили миллиарды в сектор DePIN, а некоторые из них выделили целые фонды на протоколы DePIN.
• Хотя в настоящее время совокупная рыночная капитализация проектов DePIN составляет десятки миллиардов долларов, отрасль сталкивается с ONE из старейших проблем в Криптo: относительно небольшим количеством клиентов.
• Аналитики отмечают, что проекты DePIN, имеющие серьезный потенциал, — это те, в которых спрос на базовую услугу четко определен, то есть клиенты уже существуют.

Большая часть Криптовалюта индустрии живет в эфире, образно говоря. буквально: данные перемещаются по блокчейнам, линии перемещаются вверх или внизценовые графикии другие, в значительной степени нематериальные вещи.

Но HOT новая тенденция, которая заставляет венчурных капиталистов пускать слюни, обещает прямую связь с реальным миром: запуск инфраструктуры с блокчейнами. Такие проекты, как протокол Helium , который управляет беспроводной сетью с экосистемой на основе токенов, или платформа хранения данных Filecoin.

Не слишком броский термин для всего этого — децентрализованные сети физической инфраструктуры, которые обычно сокращают до DePIN. Броская сумма денег уже была инвестирована, знак того, что венчурные компании видят потенциал. СогласноКриптo.comПо данным отчета, крупнейшие проекты DePIN собрали в общей сложности более 1 миллиарда долларов.

«Мы считаем, что DePIN — это категория, которая имеет потенциал для размещения убойного приложения с миллиардом пользователей», — сказал в интервью Пранав Канаде, управляющий портфелем альфа-фонда цифровых активов VanEck. «Эти пользователи будут использовать публичные блокчейны, не обязательно осознавая, что они взаимодействуют с Криптo ».

Однако, несмотря на очевидный интерес со стороны сообщества венчурного капитала, DePIN сталкивается с ONE из старейших проблем в Криптo: относительно небольшим количеством клиентов.

Читать дальше: Кто победил спустя 5 лет после пари на Ethereum в 500 тысяч долларов между JOE Любиным и Джимми Сонгом?

Проекты DePIN в совокупности имеют токены стоимостью в десятки миллиардов долларов. Но какой доход они, как группа, генерируют? Что-то около 15 миллионов долларов в год, сказал Роб Хэдик, генеральный партнер Dragonfly, Криптo венчурного фонда. «Большинство протоколов ограничены T предложением, а отсутствием спроса», — сказал он в интервью.

Тем не менее, DePIN быстро занимает лидирующие позиции в списке модных Криптo словечек.

Что такое ДеПИН?

Проекты DePIN основаны на блокчейне и управляют физической аппаратной инфраструктурой децентрализованным образом. Они часто используют системы вознаграждения токенами, чтобы мотивировать пользователей помогать строить свои сети. Сектор охватывает широкий спектр областей, включая беспроводную связь, сбор данных, вычисления и хранение данных, и это лишь некоторые из них.

Традиционно инфраструктура, такая как беспроводная сеть, полностью централизована; такие гиганты, как AT&T, Deutsche Telekom или China Mobile, полностью контролируют свои телефонные сети, а их клиенты платят за использование их услуг, и на этом влияние пользователей заканчивается.

С другой стороны, сеть Helium, управляемая DePIN, децентрализована; члены общественности могут устанавливать точки доступа и получать вознаграждение в виде токенов HNT за помощь в управлении беспроводной сетью. Другие проекты DePIN имеют похожие системы, управляемые сообществом.

По данным на февраль, общая рыночная капитализация всех токенов DePIN превысила 25 миллиардов долларов.Криптo.comИсследования. Большая часть приходится на вычисления, хранение и искусственный интеллект.

Хотя это привлекающая внимание сумма, эта рыночная капитализация не накачана потоком денег розничных инвесторов, по словам Кристофера Ньюхауса, аналитика децентрализованных Финансы, или DeFi, в Cumberland Labs. Вместо этого DePIN пока является игровой площадкой для крупных учреждений и венчурных капиталистов, добавил он.

«Это может быть хорошей возможностью принять участие и получить несколько токенов, связанных с DePIN, пока люди T смотрят», — сказал Ньюхаус в интервью.

Для розничных трейдеров сейчас есть множество других отвлекающих факторов — Bitcoin (BTC) достигает рекордного максимума, а мем-монеты демонстрируют огромные ралли, и это только два примера. «Существует очень розничное безумие по поводу HOT монет», — сказал Ньюхаус. Для сравнения, может быть сложнее купить токены DePIN, поскольку они не так широко доступны на розничных биржах.

Ньюхаус сказал, что он изучает несколько ликвидных токенов DePIN, включая Nosana (NOS) и Render (RNDR). «Но некоторые из самых интересных, как io.net еще даже T запустили токен».

Роль Соланы

Оказывать, io.net и Nosana – которые управляют децентрализованными вычислительными сетями или платформами, в которые люди могут вносить вычислительные ресурсы, которые могут использовать другие – все они построены на блокчейне Solana (SOL). По данным Solana Foundation, около 20 проектов DePIN. ONE из самых известных, Helium (HNT), в прошлом году заброшенныйсвой собственный блокчейн в пользу блокчейна Solana. (Несмотря на собственную историю сбоев Solana, он болеенадежный и стабильнее, чем был у гелия, согласно Heliumзаписи в блоге.)

Шон Фаррелл, глава стратегии цифровых активов в FundStrat, многие из них там, потому что Solana облегчает им задачу. «Многие из этих проектов DePIN пришлось бы строить на высокопроизводительной цепочке без принятия или строить свои собственные», — сказал он. «Теперь, когда Solana вошла в строй как законное место для строительства, это решило проблему инфраструктуры».

ONE из ключевых преимуществ Solana перед другими блокчейнами уровня 1, такими как Ethereum (ETH): у него есть пропускная способность, позволяющая относительно недорого обрабатывать большой объем транзакций, вместо того, чтобы передавать их более эффективному блокчейну уровня 2. Известно, что транзакции на Ethereum дороги и медлительны, что привело к появлению набора уровней 2 в его экосистеме; Solana пошла по другому пути.

Hivemapper, децентрализованная картографическая сеть, которая вознаграждает Авторы своим собственным токеном HONEY, построена на Solana. По словам соучредителя Ариэля Сейдмана, были три причиныHivemapper выбрал его: низкие комиссии за транзакции, простота использования и качество экосистемы.

«Токены DePIN становятся немедленно пригодными для использования в приложениях DeFi на Solana , в отличие от, возможно, построенных на L2 и требующих инструментов взаимодействия для взаимодействия с приложениями в основной сети ETH или других L2», — сказал Фаррелл. «Я думаю, Helium Mobile продемонстрировала, как эффективно строить обе стороны сети», — добавил он. «Спрос и предложение — я думаю, это то, чего не хватало» блокчейну уровня 1, который она построила. «Это хорошее доказательство концепции, на основе которой могут строиться другие проекты», — сказал Фаррелл.

Интерес к венчурному капиталу

Проекты DePIN привлекли значительное внимание венчурных фондов.

Например, Borderless Capital былинвестирование в проектах с 2021 года и был одним из первых спонсоров сети Helium . Он управляет специальным фондом DePIN, который сделал более 30 инвестиций в эту сферу и привлек деньги от таких компаний, как Jump, Telefónica и OKX.

Borderless Capital отметил в своихДеПИН инвестиционный тезис что принятие и использование этих сетей (включая Helium) все еще находятся на очень ранних стадиях. Borderless сообщил CoinDesk , что находится в процессе создания фонда DePIN Fund III стоимостью 100 миллионов долларов для поддержки растущих экосистем DePIN в Solana.

«Мы видим большой потенциал на стыке Криптo и искусственного интеллекта, мобильности, картографии, беспроводных сетей и цифровых ресурсов, где DePIN имеет конкурентное преимущество с точки зрения эффективности, что выражается в создании более качественных и дешевых услуг для конечного потребителя», — сказал Дэвид Гарсия, управляющий партнер Borderless.

Роб Хэдик из Dragonfly считает, что, хотя интерес к DePIN среди венчурных капиталистов сохранится, необходимо решить проблему нехватки пользователей этих протоколов.

«Инвесторы тратят много времени на то, чтобы представить, как Криптo и блокчейны создадут новую финансовую или социальную парадигму», — сказал Хэдик. «Но HOT проекты DePIN выглядят и ощущаются более осязаемыми, что позволяет легче подогреть интерес».

Тем не менее, эти проекты в настоящее время приносят очень мало дохода. «Это означает, что их механизмы токенов T решают CORE проблему необходимости выполнения традиционных стратегий выхода на рынок в очень конкурентных вертикалях, заполненных укоренившимися игроками», — сказал Хэдик, добавив, что ни один проект DePIN не привлек заметного числа пользователей. «Неясно, как этот импульс сохранится, пока мы не увидим или увидим, что кто-то изменит эту тенденцию».

Ананд Айер, основатель Canonical Криптo, венчурного капитала на ранней стадии развития, заявил, что они видят, как истинная полезность децентрализованного оборудования становится очевидной по мере роста потребностей в вычислениях для искусственного интеллекта.

«Такие компании и протоколы, как Akash Network и Ritual, лидируют в этом вопросе, и мы ожидаем, что все больше игроков будут использовать децентрализованные сети для некриптовалютных применений», — сказал Айер.

Риски и проблемы

По словам Страхиньи Савича, руководителя отдела данных и аналитики FRNT, проекты DePIN представляют более высокий риск для инвесторов по сравнению с более устоявшимися инвестициями, такими как биржи, майнинг или инфраструктура для стейкинга. Он отметил: «Стимулирование развития физической инфраструктуры — это еще один уровень приверженности проекту».

Значительная часть проектов DePIN использует токены в качестве формы вознаграждения для стимулирования пользователей к краудсорсингу и созданию подключенной реальной физической инфраструктуры.

«Использование токенов с сомнительной долгосрочной ценностью для стимулирования развития того, что порой может быть дорогостоящей физической инфраструктурой, может быть сложной задачей», — сказал Савич. «DePIN выше по кривой риска в пространстве, где риск преобладает».

Брайан Рудик, стратег GSR, вторит Савичу. Хотя он считает, что будет несколько проектов DePIN, которые совершат прорыв, ключевым фактором станет качество предоставляемого продукта или услуги.

«Теоретически проекты DePIN могут перекладывать на клиентов более низкие затраты на создание инфраструктуры, чтобы стимулировать спрос», — сказал он. «Однако на практике предлагаемые продукты или услуги DePIN могут быть более низкого качества, чем существующие решения, которые оптимизировались десятилетиями, что сводит на нет это преимущество в стоимости».

По словам Рудика, заслуживают внимания проекты DePIN, связанные с ИИ, такие как Render, а также децентрализованные облачные торговые площадки, такие как Akash.

АКриптo.com В отчете также указывается, что волатильность цен может стать проблемой для проектов DePIN. Большинство вознаграждений для сетей DePIN выплачиваются в собственных токенах платформы, что означает, что колебания цен на эти токены могут повлиять на доходы Авторы с течением времени, говорится в отчете.

«Сильная волатильность может отбить охоту продолжать участие, если вознаграждения будут рассматриваться как ненадежный источник дохода», — говорится в отчете.

Большинство проектов DePIN Социальные сети равновесие горения и мятымодель, формат, который требует какспрос и предложение работать. Модель использует двухтокенную систему: Авторы зарабатывают токены, а потребители сжигают токены, используя их для платежей, поддерживая экономическое равновесие.

Пранав из фонда цифровых активов VanEck's digital assets liquid разделяет вероятность успеха проекта DePIN на две категории. Первая: проекты, которые используют подход «построй и они придут». Им необходимо масштабировать сторону предложения сети с помощью стимулов в виде токенов, что раздувает предложение токенов.

«Только если предложение этой услуги достигнет критического масштаба, можно будет заняться проблемой спроса. Такие проекты, как правило, носят крайне спекулятивный характер, и во многих случаях спроса T существует, что затрудняет поиск пользователей», — сказал Пранав.

Он сказал, что T верит, что эта группа проектов DePIN будет успешна в долгосрочной перспективе, поскольку спрос (сжигание токенов) неясен, а график предложения токенов в конечном итоге постоянно растет.

По словам Пранава, проекты, которые действительно имеют потенциал, — это те, где спрос на базовую услугу четко идентифицируется, что означает, что клиенты уже существуют. По словам Пранава, конечная цель этих типов протоколов — это пользователи, которые будут использовать публичные блокчейны, фактически не осознавая, что они взаимодействуют с Криптo .

«Этот подход позволит проекту DePIN построить экономический ров против его традиционных централизованных конкурентов», — объясняет Пранав. «Мы считаем, что эти проекты имеют большую вероятность успеха, поскольку они могут сбалансировать предложение и спрос на токены гораздо раньше в жизненном цикле существования токена».

ИСПРАВЛЕНИЕ (16 апреля 2024 г., 16:58 UTC):Исправляет названия фирм, инвестировавших в фонд DePIN компании Borderless Capital, а также исправляет название фонда.