Кит снижает спред волатильности Ether-Bitcoin перед истечением срока опционов

В эту пятницу истекает срок действия опционных контрактов на эфир (ETH) на сумму 2,3 миллиарда долларов на ведущей бирже Криптo деривативов Deribit.

В преддверии важных квартальных расчетов на рынке наблюдается низкий спред между прогнозируемым 30-дневным индексом подразумеваемой волатильности Deribit для эфира (ETH DVOL) и Bitcoin (BTC DVOL).

По данным Deribit, отрицательный спред, указывающий на относительную стабильность эфира, является результатом возросшего институционального интереса к «переписыванию» или продаже опционов колл эфира. Динамика подготовила почву для крупных рыночных сдвигов около истечения срока в пятницу.

Переписывание подразумевает продажу или написание переоцененных опционов колл или бычьих производных ставок, как правило, против долгосрочных позиций «купи и держи». Это популярный способполучение дополнительного доходана вершине спотовых рыночных активов. Продавец колл-опционов предлагает покупателю защиту от ценовых ралли в обмен на фиксированную компенсацию.

С начала года,рынок увидел большие отражающие потоки перезаписи в эфире, которые снизили подразумеваемую волатильность ETH . Подразумеваемая волатильность (IV) относится к ожиданиям трейдеров относительно ценовой турбулентности и положительно влияет на спрос на опционы.

С учетом того, что июньские контракты должны быть исполнены в эту пятницу, оверрайтеры могут пролонгировать свои позиции. Другими словами, короткие позиции, истекающие в пятницу, могут быть уравновешены и перенесены на июльское или сентябрьское истечение. Это может привести к значительным изменениям в том, как оценивается IV на Рынки Bitcoin и эфира.

«ETH стал свидетелем существенной институциональной активности по продажам [опционов колл], что дало трейдеру прозвище «переписчик ETH », также известный как кит, продающий волатильность ETH ! Примечательно, что это привело к сценарию, когда DVOL (индекс подразумеваемой волатильности, аналогичный VIX) в ETH ниже, чем у BTC», — рассказал CoinDesk директор по рискам Deribit Шон Фернандо.

«Поскольку эти существенные позиции NEAR к истечению, это может привести к захватывающим изменениям волатильности, поскольку участники рассматривают возможность переноса своих позиций», — добавил Фернандо.

На момент печати спред ETH-BTC DVOL составлял -2,5, достигнув трехлетнего минимума -7,8 на прошлой неделе, согласно источнику данных Amberdata. Подразумеваемая волатильность, или IV, отражает ожидания трейдеров относительно ценовой турбулентности в течение определенного периода и положительно зависит от спроса на опционы. Опцион колл представляет собой бычью ставку на базовый актив, тогда как пут представляет собой медвежью ставку.

По данным внебиржевой сети ликвидности Paradigm, хотя переносы позиций могут повлиять на спред DVOL ETH-BTC, цена эфира, скорее всего, останется на уровне $1800–$1900.

«С точки зрения гаммы дилеров ETH , приближающейся к истечению, мы прогнозируем, что страйки на уровне $1800–$1900 станут магнитом для спотовых опционов, в основном потому, что дилеры в основном открыли длинные позиции из-за ранее обсуждавшихся потоков оверрайтеров», — говорится в рыночном обзоре Paradigm.

Быть длинной гаммой означает держать позиции покупки (длинные) в опционах. Когда маркет-мейкеры имеют длинную гамму, они покупают дешево и продают дорого, чтобы KEEP свою общую экспозицию нейтральной на рынке. Хеджирование часто заканчивается тем, что цены остаются в диапазоне.