Pinababa ng Whale ang Ether-Bitcoin Volatility na Kumalat Bago ang Pag-expire ng Mga Opsyon

Ang mga opsyon na kontrata na nakatali sa ether (ETH) na nagkakahalaga ng $2.3 bilyon ay nakatakdang mag-expire sa nangingibabaw Crypto derivatives exchange Deribit ngayong Biyernes.

Sa unahan ng mahalagang quarterly settlement, nasasaksihan ng market ang mababang spread sa pagitan ng 30-araw na implied volatility index ng Deribit para sa ether (ETH DVOL) at Bitcoin (BTC DVOL).

Ayon kay Deribit, ang negatibong spread na nagpapahiwatig ng relatibong ether stability ay nagreresulta mula sa mas mataas na interes ng institusyonal sa "pag-overwriting" o pagbebenta ng mga opsyon sa ether na tawag. Ang dynamic ay nagtakda ng yugto para sa mga pangunahing pagbabago sa merkado sa pagtatapos ng Biyernes.

Kasama sa overwriting ang pagbebenta o pagsulat ng mga overvalued na opsyon sa tawag o mga bullish derivative na taya, karaniwang laban sa mga pangmatagalang buy-and-hold na posisyon. Ito ay isang sikat na paraan ng pagbuo ng karagdagang kita sa ibabaw ng spot market holdings. Ang isang nagbebenta ng tawag ay nag-aalok ng proteksyon sa mamimili mula sa mga rally ng presyo bilang kapalit ng isang nakapirming kabayaran.

Mula sa simula ng taon, ang nakita ng merkado malalaking reflective overwriting na daloy sa ether, na nagpababa ng ETH na ipinahiwatig na pagkasumpungin. Ang ipinahiwatig na pagkasumpungin (IV) ay tumutukoy sa mga inaasahan ng mga mangangalakal para sa turbulence ng presyo at positibong naaapektuhan ng demand para sa mga opsyon.

Dahil ang mga kontrata sa Hunyo ay nakatakdang manirahan ngayong Biyernes, ang mga overwriter ay maaaring gumulong sa kanilang mga posisyon. Sa madaling salita, ang mga maikling posisyon na mag-e-expire sa Biyernes ay maaaring i-squad off at ilipat sa pag-expire ng Hulyo o Setyembre. Na maaaring magdulot ng makabuluhang pagbabago sa kung paano ang IV ay napresyo sa Bitcoin at ether Markets.

" Nasaksihan ng ETH ang malaking aktibidad ng pagbebenta ng institusyon [sa mga opsyon sa tawag], na nakakuha sa isang negosyante ng moniker ng ' ETH overwriter' aka isang ETH volatility selling whale! Kapansin-pansin, nagresulta ito sa isang senaryo kung saan ang DVOL (implied volatility index na katulad ng VIX) sa ETH ay mas mababa kaysa sa BTC Chief ng BTC, "sinabi ni Deribit Sha' Fernando kay CoinDesk Officer.

"Dahil ang mga malalaking posisyong ito NEAR sa kanilang pag-expire, maaari itong humantong sa mapang-akit na mga pagbabago sa pagkasumpungin habang isinasaalang-alang ng mga kalahok ang pag-ikot sa kanilang mga posisyon," dagdag ni Fernando.

Sa press time, ang ETH-BTC DVOL spread ay nasa -2.5, na pumalo sa tatlong taong mababang -7.8 noong nakaraang linggo, ayon sa data source na Amberdata. Ang ipinahiwatig na pagkasumpungin, o IV, ay kumakatawan sa mga inaasahan ng mga mangangalakal para sa turbulence ng presyo sa isang partikular na panahon at positibong naaapektuhan ng demand para sa mga opsyon. Ang isang call option ay kumakatawan sa isang bullish bet sa pinagbabatayan na asset, habang ang isang put ay kumakatawan sa isang bearish na taya.

Habang ang mga rollover ay maaaring makaimpluwensya sa ETH-BTC DVOL spread, ang presyo ng ether ay malamang na manatili sa paligid ng $1,800-$1,900, ayon sa over-the-counter liquidity network Paradigm.

"Sa mga tuntunin ng ETH dealer gamma na patungo sa expiry, hinuhulaan namin ang $1,800-$1,900 strike na magiging isang magnet para sa puwesto, higit sa lahat dahil ang mga dealer ay higit na nagtagal dahil sa naunang tinalakay na mga daloy ng overwriter," sabi ng Paradigm sa update nito sa merkado.

Ang pagiging mahabang gamma ay nangangahulugan ng paghawak ng buy (long) na mga posisyon sa mga opsyon. Kapag ang mga gumagawa ng merkado ay mahabang gamma, bumibili sila ng mababa at nagbebenta ng mataas upang KEEP ang neutral sa kanilang pangkalahatang pagkakalantad sa merkado. Ang hedging ay kadalasang nauuwi sa pagpapanatiling saklaw ng mga presyo.