Бывший министр финансов США Ларри Саммерс предупреждает: изменение курса доллара может вызвать инфляционное давление

В этом годусила долларабыл ключевым фактором в сохраненииповышенная инфляция в СШАот роста еще быстрее. Чиновники Федеральной резервной системы, собравшиеся за закрытыми дверями на этой неделе в Вашингтоне, округ Колумбия, были гораздо больше сосредоточены на том, почемупотребительские цены растутчем силы, которые могли бы смягчить боль.

Но если мировые валютные Рынки изменятся, чиновники ФРС могут получить грубое пробуждение, потому что падающий доллар создает новый и нежелательный источник повышательного давления на инфляцию. Фактор валютного курса также может представлять новую угрозу для цен на рискованные активы, от акций до Bitcoin.

Из-за сильного доллара импорт США стал дешевле, что в свою очередь принесло пользу американским потребителям. И это большое дело, потому что США являются крупнейшим импортером в мире, сДефицит торгового баланса в августе составил 67,4 млрд долларов один.

Произведенный правительствоминдекс цен на импорт в США (без учета продуктов питания и топлива)упал на 1,8% с апреля – даже с учетомосновная ставка инфляцииПо данным Министерства труда, в сентябре импорт промышленных товаров, строительных материалов и неэлектрического оборудования стал дешевле.

Поэтому вполне логично, что если бы другие валюты начали расти по отношению к доллару, импорт внезапно стал бы намного дороже для американских потребителей. Результатом стало бы новое инфляционное давление, с которым ФРС не приходилось бороться большую часть этого года.

«Если доллар ослабнет, это приведет к инфляции», — заявил CoinDesk бывший министр финансов Лоуренс Саммерс.

Что это значит для ФРС, Bitcoin

ONE из вопросов заключается в том, может ли такое развитие событий в какой-то степени ограничить способность Федеральной резервной системы перейти к более мягкой денежно-кредитной Политика . Такая возможность существует. Центральные банкиры намекнулив последние недели.

Это важно для Bitcoin (BTC) рынок, потому что Bitcoin оказался обратно коррелирующим с долларом, а также сильно пострадал от ужесточения денежно-кредитной Политика ФРС. Самая крупная Криптовалюта упала на 58% в этом году, в то время как Индекс доллара СШАвырос на 16%.

Если поворот ФРС в сторону более мягкой политики приведет к ослаблению доллара, а это, в свою очередь, приведет к инфляционному давлению, то центральному банку США, возможно, придется KEEP процентные ставки на высоком уровне в течение более длительного времени, что может стать серьезным препятствием для рынка Bitcoin .

Другие страны, включая основные экономики Группы семи, уже испытали обратную сторону своих слабых валют. Инфляция в Европейском союзе только что достиглановый максимум 10,7%в октябре, когда цены на энергоносители выросли на 41,9% по сравнению с прошлым годом; само собой разумеется, что многие важнейшие товары, такие как нефть, оцениваются в долларах США.

Сигналы с традиционных Рынки указывают на то, что смягчение политики ФРС может быть не за горами. Доходность 10-летних казначейских облигаций США, как ожидается, упадет ниже, чем у трехлетних облигаций — иногда это признак приближающейся рецессии. Если бы замедление экономической активности заставило ФРС снизить процентные ставки, чтобы смягчить посадку и минимизировать потери рабочих мест, доллар, по всей видимости, стал бы менее привлекательным — поскольку доходность, скорее всего, упала бы, а у мировых инвесторов было бы меньше стимулов покупать инвестиции в американские ценные бумаги с фиксированным доходом; спрос на гринбеки упал бы.

Перспективы поворота

По словам по крайней мере ONE известного экономиста, ожидается, Повышение ставки в следующем месяце ФРСможет оказаться последним на какое-то время.

«Мы видим неплохую вероятность того, что CORE инфляция и рост заработной платы замедлятся более или менее одновременно, что значительно повышает вероятность того, что окончательное повышение ставки ФРС произойдет в декабре», — написал в воскресной записке главный экономист США Pantheon Macroeconomics Ян Шепердсон.

Рынки по-прежнему ожидают, что ставка по федеральным фондам достигнет пика в 4,9% летом следующего года, по сравнению с текущими 3%. И, согласно последним прогнозам чиновников ФРС, основная процентная ставка может вырасти до 4,6% к концу следующего года.

Поэтому доллару еще некоторое время может сопутствовать попутный ветер.

Но если этого не произойдет, ФРС может снова обнаружить, что в нынешних экономических условиях, когда ONE инфляционное давление спадает, внезапно возникает ONE .