Как «Big Short DAO» сделал ставку против рынка Криптo и выиграл

В конце ноября анонимный Криптo , скрывающийся за ником Twitter @GiganticRebirth вынесено предупреждениеего легиону из более чем 85 000 последователей.

«Высокий доверительный интервал того, что мы очень поздно вступили в цикл [и что циклы все еще существуют]», — написал он. «Обезопасьте свою свободу, если вы ее добились».

@GiganticRebirth, также известный как GCR (аббревиатура от Gigantic-Cassocked-Rebirth), сказал, что он испытывает все больше медвежьих настроений в отношении рынка Криптовалюта , который только что пережил 20-месячный рост, не показывающий никаких признаков прекращения.

Как и другие, выдвигали предсказания «новый Криптo суперцикл" или "Bitcoin до $100 тыс.», GCR планировала другую, противоположную сделку: большую короткую позицию или крупную ставку против переоцененныхальткоиныэто принесло бы огромную прибыль, если бы его медвежьи взгляды оправдались.

Чтобы провернуть сделку, он, по его словам, собрал небольшую группу исследователей Криптo , работающих неполный рабочий день, от профессионального чемпиона по покеру до студента-медика. Они делились своими открытиями друг с другом в канале Discord и торговали самостоятельно.

GCR говорит, что он продал почти 30 разных токенов на нескольких биржах в разгар Криптo ажиотажа в ноябре прошлого года. В январе он твитнул опубликовали скриншот торговой панели Криптo биржи FTX, якобы показывающий большую прибыль от этой аферы.

И хотя он не хочет раскрывать свою истинную личность, теперь он хочет рассказать свою историю.

«Консенсус рынка заключается в том, что ONE этого не предвидел», — сказал GCR CoinDesk в телефонном разговоре. «Я это предвидел и принял меры».

За последние 13 лет Криптo породила миллиардеров, которые одними из первых обратились к Bitcoin и держались за этот актив, пока его цена, казалось бы, неумолимо росла.

Но в печально известном нестабильном мире криптовалют, синхронизация этих быстрых рыночных циклов оказалась гораздо сложнее. Фактически, невозможно сказать, удастся ли повторить прибыльные сделки в будущем.

Крах, начавшийся в конце 2021 года и продолжавшийся до январявызвал резкое падение общей капитализации рынка Криптoс максимума в $3,1 трлн в ноябре до $1,7 трлн в конце января, почти уничтожив половину своей стоимости. Безубыточность во время спада рынка трудна; прибыль еще труднее.

История GCR также открывает окно в причудливый мир Криптo Рынки, где отдельные трейдеры иногда объединяются, чтобы спекулировать на волатильных ценах на активы, надеясь, что их коллективная оценка окажется верной.

Чтобы подтвердить ключевые элементы истории GCR, репортер CoinDesk пообщался с ним и несколькими его коллегами по телефону, в сообщениях Telegram и чатах Discord. Почти все они отказались назвать свои настоящие имена, попросив, чтобы их называли только по псевдонимам Twitter и Discord. Однако у GCR есть репутация, о чем свидетельствует пятизначное число подписчиков, которое он набрал в Twitter за последний год. Он также регулярно появляется — под псевдонимом Gigantic-Cassocked-Rebirth — в списке 100 лучших трейдеров биржи FTX таблица лидеров, который ранжирует пользователей по прибылям и убыткам. (В настоящее время он № 12).

Слабыми отголосками «Большая игра на понижение«…», книга Майкла Льюиса (адаптированная для популярного фильма) о неудачниках с Уолл-стрит, которые делают ставки против бурного рынка жилья США, представляет собой историю о том, как ONE независимый Криптo , сотрудничая с разношерстной командой охотников за альфа-активами, по-видимому, предсказал прошлогодний пик рынка.

Торговля Bitcoin ETF

Все началось в октябре, когда группа Криптo собралась в чате Discord, чтобы обсудить ONE из главных рыночных катализаторов года: даст ли Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрение на долгожданный биржевой фонд (ETF) на фьючерсы на Bitcoin .

Если бы группа могла заметить и усвоить решение за считанные минуты, а то и секунды, раньше остального рынка, они могли бы получить прибыль от движения цены биткоина.

Чтобы подготовиться, команда псевдонимных соавторов (они T называли друг другу своих настоящих имен в Discord) потратила несколько дней на изучение запутанных нормативных документов и на написание ботов для веб-скрапинга.

15 октября 2021 года в 16:15 по восточному времени бот для сбора веб-данных отправил сообщение в группу Discord сразу после того, как появилось объявление: только что был опубликован новый документ SEC относительно Proshares Bitcoin ETF.

Новости:одобренный (или технически, не против). Уведомление бота дало группе достаточно времени, чтобы купить Bitcoin , прежде чем большая часть мира успела обработать оптимистичные новости. Цена Bitcoin мгновенно подскочила примерно до 59 000 долларов с 57 100 долларов.

«Децентрализованный» хедж-фонд

Команда, стоящая за экспериментом с ETF, назвала себяRebirthDAO, «децентрализованная автономная организация», основанная GCR.

В большинстве разговоров, связанных с блокчейном, DAO — это децентрализованная организация, работающая на основе токена, который предоставляет право голоса; на самом деле это была просто неформальная группа, которая встречалась на канале Discord.

«Идея заключалась в том, чтобы сформировать децентрализованный хедж-фонд», — рассказал GCR CoinDesk в ONE из телефонных звонков и обменов сообщениями в Telegram. «Пространство, где люди могли бы собираться вместе и искать альфу».

Альфа относится к избыточной прибыли, которую некоторые инвесторы стремятся получить сверх типичной рыночной прибыли, известной как бета. Погоня часто опирается на индивидуальные стратегии; как на Криптo , так и на традиционных финансовых Рынки, альфа труднодостижима, а торговые секреты тщательно охраняются.

«GCR с самого начала говорил мне, что DAO изменят отрасль», — сказал пользователь Discord fungible0x, участник группы, который выступает в качестве связующего звена между GCR и модераторами, CoinDesk в звонке Discord. «С самого начала он знал, что в Криптo есть много умных людей, с которыми можно сотрудничать. Он увидел вакуум для такого рода пространства».

Прогнозист

GCR, движущая сила RebirthDAO, регулярно занимает высокие позиции в тщательно отслеживаемом списке, известном какТоп-100 трейдеров FTX по версии PNLили «Таблица лидеров FTX».

По его словам, этот псевдоним был случайно сгенерированным именем пользователя FTX, которое он использовал на протяжении многих лет.

Чтобы доказать, что он тот же трейдер, который указан в таблице лидеров FTX, GCR ненадолго изменил свое отображаемое имя на адрес Gmail, а затем связался с CoinDesk по электронной почте с помощью этой учетной записи.

Таблица лидеров не только ведет подсчет 100 самых прибыльных торговых счетов биржи FTX, но и является списком лучших трейдеров Криптo ; попасть в нее считается впечатляющим достижением. Другие трейдеры с высоким рейтингом включают Три Стрелы Капитал, считающийся тяжеловесом отрасли.

С середины 2020 года GCR собрал культовый легион из более чем 85 000 подписчиков в Twitter. Аккаунт привлек спекулятивных розничных «копирующих трейдеров», которые торгуют по его рекомендациям.

Его твиты варьировались от тезисов окороткие продажи пенистых метавселенных токенов к вызов SHIB запуститьи другие феномены, связанные с монетами-собаками.

По словам GCR, до Криптo он набирался опыта в торговле политический прогноз Рынкина популярном сайте ставокPredictIt.

В дополнение к его рыночным призывам, его политические твиты варьировались от правильногопрогнозирование выхода на пенсиюсудьи Верховного суда Стивена Брейераставка на аутсайдера кандидата в президенты Франции Валери Пекресс.

С момента перехода на Криптo, противоречивые рыночные сигналы GCR принесли ему признаниеот Су Чжу из Three Arrows Capital.

«За 3,5 года у меня не было ни одного выходного», — сказал GCR, когда его спросили о его опыте в трейдинге. «Приходится жертвовать буквально всем».

«Он — великодушный убийца», — участник RebirthDAO и пользователь DiscordPxeo сказал о GCR в телефонном разговоре с CoinDesk. «Он очень хорошо разбирается в вещах, чтобы добраться до истины. В Twitter нет лучших аккаунтов о настроениях рынка».

Пенистые знаки

22 ноября — всего через 12 дней после того, как Bitcoin достиг пика около 69 000 долларов, но в то время, когда некоторые комментаторы все еще были призывая к цене в 100 000 долларовк концу года - GCR опубликовал в Twitter свое самое спорное предсказание.

Он «вернулся и продал» рынок, как и Bitcoin и эфир Эфириума. установил новые исторические максимумы а некоторые Криптo ликовали, что «суперцикл» может привести к еще большему росту цен.

«У вас были только все индикаторы пены. Общая рыночная капитализация всех Криптo в ноябре была на пике, более 3 триллионов долларов», — сказал GCR. «Была пиковая эйфория и вера в вечные циклы. В то время это было действительно противоречиво».

Помимо восприятия мрачного макроклимата, GCR также был твердо убежден в сезонности. В 2017 году, как раз перед последним продолжительным медвежьим рынком, Bitcoin и другие криптовалюты начали падать в декабре; к началу 2018 года это был полномасштабный обвал.

По мнению GCR, все признаки указывали на очевидную новую сделку: играть на понижение рынка.

Он считал, что лучшим способом извлечь прибыль из неизбежной распродажи будет ставка против перекупленных альткоинов, которые могут потерять до 90% своей стоимости на медвежьем рынке.

«Мы знали, что ФРС собирается заявить о более жесткой позиции», — заявил GCR. (Более агрессивный подход ФРС к сдерживанию инфляции подорвет аргументы в пользу «цифрового золота» для Bitcoin и/или подстегнет продажи со стороны инвесторов, которые рассматривают Криптовалюта как рисковый актив. А куда идет Bitcoin , туда идут и остальные Криптo .)

«Все говорили весь 2021 год, что продадут все, зафиксируют прибыль», — продолжил GCR. «Как только распродажа действительно началась, люди находили все более запутанные оправдания тому, почему цикл будет KEEP ».

После успеха проекта ETF компания RebirthDAO сосредоточилась на новой сделке: большой короткой позиции.

«Все бросили свои дела и начали искать то, что он представил как лучшую возможность», — сказал fungible0x.

Инфляционные альткоины

26 ноября GCR обратился к легиону своих подписчиков в Twitter с открытым призывом: он нанимает исследователей для изучения графиков распределения, разблокировки и предоставления прав на десятки токенов.

«У подавляющего большинства рынка была часть этих токенов, когда они росли», — сказал Pxeo. «У некоторых людей они были даже с тех пор, как они стоили пару центов. Они думали: «Как можно их шортить?» Это неестественно».

При первичном размещении монет (ICO) или первичном размещении акций (IEO) — что-то похожее на первичное публичное размещение акций, но для криптовалют — проекты обычно продают часть своих ликвидных токенов публике, в то время как другие неликвидные части распределяются между членами команды, казначейством проекта и венчурными инвесторами.

Эти заблокированные токены Социальные сети многолетнему графику передачи прав, который устанавливает, какой процент предложения токенов будет разблокирован и доступен для продажи через определенные промежутки времени.

Токены обычно характеризуются большой разницей между их полностью разбавленной рыночной капитализацией и оборотной рыночной капитализацией. Высокое соотношение связано с большой долей «заблокированных» токенов — тех, которые T могут быть транзакционными или торговыми.

«Это создает такой уровень инфляции, который потребует невероятного количества новых денег для поддержания базовой цены», — пояснили в GCR CoinDesk.

В конечном итоге, по идее, любые разблокировки — заранее определенные графики, по которым заблокированные токены считаются доступными для торговли — наводнят рынок огромным предложением дополнительных токенов, что приведет к снижению цен.

Альфа-охотники

Несмотря на то, что в RebirthDAO насчитывается около 3000 участников, только 50–60 из них получили эксклюзивный статус «Альфа», который позволяет им получать доступ к закрытым чатам и обсуждениям, где происходит обмен идеями прибыльной торговли.

Чтобы получить допуск, потенциальный участник должен пройти «прослушивание», поделившись некоторыми из своих выигрышных торговых стратегий с несколькими администраторами DAO, которые оценивают кандидатов на основе качества их альфы. (Оплата не требуется.)

«В ходе проекта ETF стало действительно ясно, что есть некоторые суперзвезды», — сказал fungible0x, который сказал, что DAO закрылся для новых членов из-за ограничений по мощности. «Нам пришлось действительно сосредоточить усилия. Лучший способ сделать это — создать «альфа»-группу».

CoinDesk получил доступ от GCR к чатам Alpha группы (без прослушивания). Разговоры в каналах Discord были сосредоточены на нескольких торговых темах, включая «The Big Short», «Macro Task Force» и «News Trading», а также на нескольких ботах для веб-скрапинга.

Согласно каналу «Введение» группы, в ее состав входят люди самых разных профессий: от бывших чемпионов по покеру до студентов-медиков, причем многие из них имеют опыт торговли на Криптo или традиционных финансовых Рынки.

«Дух просто делится и подталкивает группу посмотреть, сможем ли мы буквально предсказать, что произойдет с рынком, используя нашу способность к исследованиям», — сказал член Alpha группы Pxeo. «Работая вместе, мы определенно получали больше информации».

Большая игра на понижение

В то время как GCR предоставил целевой список токенов и центральный торговый тезис, аналитики независимо друг от друга исследовали разблокировки, а затем снова собирались, чтобы устранить любую противоречивую информацию.

«Расписания разблокировки токенов на удивление публичны, но очень расплывчаты», — сказал Pxeo, который внес вклад в проект The Big Short. «Обычно это просто график без интерфейса. Вам нужно попросить разработчиков проекта проверить».

Участникам Alpha было предложено лично поговорить с членами команды, ответственными за рассматриваемые токены, чтобы получить точные цифры, которые часто расходились с данными на таких сайтах, как CoinGecko или CoinMarketCap.

Они также полагались на анализ блокчейна, например, отслеживая кошельки казначейства проекта, кошельки поставщиков ликвидности и кошельки проектной команды.

«Вы уже можете знать на стороне проекта, что разблокировка будет, но вы T знаете, в какие даты или сколько токенов», — сказал fungible0x. «Мы смотрели на все, что есть в цепочке и не есть в цепочке, чтобы составить распределение конкретного рассматриваемого токена и проверить график разблокировки».

После нескольких недель исследований ученые составили список из примерно 30 токенов с самой высокой вероятностью заключения коротких сделок.

«Это большой проект, потому что было очень много монет», — сказал Pxeo. «Но в первые два-три дня стало очевидно, что лучший способ делать короткие позиции — через экосистему Solana ».

Pxeo сообщила, что некоторые из идентифицированных токенов на базе Solana включают Serum, STEP, SOLENS, OXY и FIDA.

«Монеты метавселенной также были полным мусором», — продолжил Pxeo. «У них не было инфраструктуры. Это было так очевидно».

По данным GCR, среди других коротких позиций оказались токены Gala от Gala (-77% от исторического максимума ноября), IOTX от IoTeX (-80%), SAND от The Sandbox (-64%), ENS от Ethereum Name Service (-80%), GTC от Gitcoin (-76%), LPT от Livepeer (-75%) и AXS от Axie Infinity (-69%).

Все эти токены значительно уступают Bitcoin (-45%) и эфиру (-49%), а также рынку Криптовалюта в целом (-45%).

«Большинство альткоинов никогда не вернутся к своим историческим максимумам», — заявил GCR в интервью CoinDesk.

«Подавляющее большинство будет стремиться к нулю и будет заменено новыми нарративами и новыми ротациями. Все может пойти намного ниже, чем люди думают».