Понимание мемов: варвары акций у ворот Уолл-стрит

GameStop стал чем-то большим, чем просто розничный продавец видеоигр. Когда в начале этого года племя трейдеров, организованных Reddit, накачало свои акции, давно находившийся на грани краха традиционный магазин, вероятно, навсегда стал синекдохой для более широкой трансформации инвестиционных Рынки посредством торговли с нулевой комиссией, социальных сетей и выплат в рамках помощи при пандемии.

Драма этой истории во многом зависела от статуса GameStop как темной лошадки: как физический розничный продавец цифровых продуктов (программного обеспечения для видеоигр), компания, казалось, неизбежно направлялась в клеевую фабрику капитализма. Это заставило огромное количество профессиональных инвесторов сделать ставку против нее. Уничтожение этих коротких позиций, когда мелкие трейдеры объединились за акцию, придало процессу решающий блеск добродетели Давида против Голиафа.

Дэвид З. Моррис — главный обозреватель аналитических статей CoinDesk.

У нас пока T четкого представления о том, что $GME и другие так называемые «мем-акции» (а также «мем-монеты») означают для инвестиционной среды, но новый мини-сериал подкастов от The Wall Street Journal делает первую сильную попытку.На Луну" только что опубликовал последний из пяти эпизодов (вы также можете найти мини-сериал в ежедневной ленте подкастов TheJournal). Ведущая Энни Минофф поговорила с более чем двумя десятками трейдеров акций мемов и углубилась в некоторые важные исторические факты, чтобы раскрыть выходки RoaringKitty и компании.

На прошлой неделе мы с Минофф говорили о проекте и о том, к чему, по ее мнению, на самом деле приведет торговля мемами. То, что она обнаружила, переворачивает некоторые распространенные предположения о толпе WallStreetBets.

Больше всего меня удивил вердикт Минофф о людях, стоящих за феноменом GameStop: она считает, что они более ответственны и рациональны, чем предполагают большинство Финансы специалистов. Толпа WallStreetBets во многом определяется их любовью к тому, что известно как ЙОЛОсделки – крупные, маловероятные ставки с потенциалом изменить жизнь, но безответственным уровнем риска.

Читать дальше: Мнение: как регулирование «рыночной манипуляции» GameStop может навредить Криптo

Я всегда предполагал, что рост торговли YOLO был результатом все более отдаленной перспективы экономики Америки, в которой различные формы азартных игр иногда могут казаться единственным шансом преуспеть. Но вместо этого Минофф нашел людей, которые делали расчетливые, а не отчаянные ставки.

«Я T могу вам передать, сколько людей говорили мне: «Я молод. Если я собираюсь рискнуть, то я сделаю это сейчас. Мне, может быть, около 25 лет, и я вижу перспективу работы с девяти до пяти в будущем».

Это вряд ли та мрачная дихотомия между богатством и нищетой, которую я связывал с ордами $GME. Вместо этого большинство трейдеров, с которыми говорила Минофф, были молоды и имели лишние деньги. «Я T могу с ходу вспомнить отчаяние YOLO», — говорит она.

«Многие из них говорят мне, что я бы T занимался этим, если бы был старше или имел семью. Было ощущение, что «это деньги, которые я могу позволить себе потерять»».

Но более крупные исторические силы, отслеживаемые шоу, еще интереснее. Самое главное, что Минофф перематывает назад, чтобы рассказать историюДжек Богл, который в 1970-х годах отстаивал идею индексных фондов с низкими комиссиями и пассивного долгосрочного инвестирования, сделав накопление акций гораздо более доступным для широких масс.

Минофф проводит четкую линию от Богла к Robinhood, который был пионером в расширении торговли с низкой или нулевой комиссией от медленного индексного инвестирования до активной торговли акциями. Конечно, еще предстоит увидеть, совпадут ли их наследия, поскольку активная дневная торговля, как правило,действительно хороший способ потерять деньги. По крайней мере, оба импульса кажутся демократичными — даже если ONE в основном предоставляет вам свободу терять деньги.

Технологии позволила Robinhood вести торговлю без комиссии, но рост социальных сетей, вероятно, был еще важнее. Так же, как профсоюзы позволяют многим людям организовываться в своих интересах против одного субъекта с огромным богатством, торговые коалиции, организованные через Reddit или Twitter, позволяют мелкой рыбе вести себя как крупная рыба: «короткое сжатие» в основе WIN Reddit в $GME — прекрасный пример. Эти коалиции почти наверняка станут более организованными и сложными со временем.

Однако эта Технологии и организация могли бы не иметь значения, если бы T широко распространенное недовольство экономическим неравенством – хотя то, что обнаружила Минофф, снова подрывает простые предположения. По ее словам, был большой разрыв между теми, кто покупал $GME на основе четкого тезиса в конце 2020 года, и теми, кто купил после того, как СМИ получили эту историю.

«Когда вы общаетесь с людьми, которые подключились к большому скачку в январе, вы понимаете, что это не просто возможность заработать немного денег, это возможность заработать немного денег на потерях Уолл-стрит», — говорит Минофф.

Это, конечно, несколько тревожно. Как и любая инвестиционная модель, основанная на эмоциях и не основанная на фактах, торговля «прилипла к человеку» кажется готовой к манипуляциям. И как мы видели в случае ELON Маска жестокий флирт с Dogecoin, есть много крысоловов, жаждущих увести мелких торговцев с обрыва.

Читать дальше: Переосмысление денег: мемы означают деньги

Но самые большие риски социальной торговли, вероятно, несут хедж-фонды и другие крупные институциональные инвесторы. Эти организации обычно имеют сложные модели, основанные на долгосрочных тенденциях и данных, которые просто не T и, вероятно, T могут учитывать прихоти толпы WallStreetBets.

Очевидно, что люди веками торговали фондовыми советами, но скорость и открытость цифровых социальных сетей, я думаю, можно квалифицировать как радикальный прорыв – это что-то совершенно новое под MON. Текущие модели по умолчанию просто T включают возможность быстрых, скоординированных движений, особенно движений, не основанных на фундаментальных данных. Это правда, что хедж-фонды имеют большие преимущества даже перед хорошо скоординированными любителями. Но будет гораздо больше Melvin Capitals быть разрушеннымпрежде чем фонды действительно определят свою позицию.

Институтам определенно нужно придумать какой-то план игры. Потому что Минофф, который все еще следит за советом WallStreetBets, T думает, что это явление куда-то пойдет.

«Они были там до RoaringKitty, и они там сейчас… Это GameStop, это AMC. Но каждую неделю появляются новые имена».