После сбора миллионов SAFT жив, но кто знает, насколько хорошо

Рискованно и рационально.

Это примерно описывает состояние продаж токенов в США посленовый диалого том, соответствует ли закону механизм, посредством которого стартапы выпускают пользовательские криптовалюты для сбора средств. Однако в диалоге ускользнуло то, что существует множество более конкретных типов продаж токенов.

На самом деле, когда у разработчиков появляется идея для распределенного проекта, они часто собирают деньги с помощью того, что стало называться «простым соглашением о будущих токенах» или «САФТ(Метод, который часто ассоциируется с первичным размещением монет, при котором токены выпускаются и продаются непосредственно населению).

В более широком смысле SAFT — этоидея что компания, которая хочет создать сервисную платформу, работающую на токенах, может собрать деньги, продавая контракты на получение этих токенов после ее создания. Контракт — это ценная бумага, все согласны, но идея в том, что токен T будет таковым, когда платформа заработает.

Конечно, Криптo также могли бы привлекать деньги, продавая акции венчурным фирмам, но это лишает их части прибыли, и именно так SAFT, возможно, оторвался от других конкурирующих стандартов.

Марк Рэдклифф, партнер юридической фирмы DLA Piper, рассказал CoinDesk:

«Если вы хотите неразводненное финансирование, у вас есть выбор: SAFT или попытаться остаться за пределами США».

Тем не менее, в последнее время в юридических документах в США появляется много SAFT. Нематериальные лабораториисобрали 133 миллиона долларов в SAFT. Протокол Политика конфиденциальности Orchid заявила о своем намерении продать 125 миллионов долларовв SAFT.

Были и другие, и это примечательно, учитывая нынешнюю обстановку.

Например, Аарон Райт из юридической школы Кардозо сделал следующее:подробный случайутверждая, что SAFT сам по себе является ценной бумагой, от контракта до токена, аргумент, который казался пророческим, когда в начале этого года начали циркулировать слухи о том, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC)идя послемножество проектов первичного размещения монет (ICO).

На самом деле многие считали, что SAFT был связующим звеном во всех делах, которые разрабатывали регулирующие органы.

Это восприятие SAFT продолжает существовать, хотя те, кто был близок к созданию идеи, отрицают это. И, похоже, что после этого сфера токенов начала затихать, тенденция, которая могла усилить восприятие того, что что-то не так.

Существенные изменения действительно имели место. Например, публичные продажи инвесторам США сократились. Дажераздача жетоновдля обычных людей оказывается головной болью. Средства, собранные в эти дни на предварительных продажах, поступают только от аккредитованных инвесторов. На самом деле, многие ограничивают свои усилия ветеранскими инвесторами и фондами.

А SAFT?

«Я T думаю, что SAFT когда-либо исчезал», — сказал Рэдклифф.

Решение неизвестно

И ключом к такому пониманию является то, что, несмотря на тон многих насмешливых статей в СМИ, регулирующие органы США до сих пор публично не вынесли своего решения по SAFT.

Никаких указаний не было. Никаких дел не было возбуждено. Конечно, никаких дел не было передано в суд. Все, что мы знаем наверняка, это то, что председатель SECвыразили обеспокоенностьнесколько раз в публичных выступлениях.

«Можно ли конвертировать что-то, что является предложением Reg D, во что-то, что не является ценной бумагой? Это непроверенная теория», — сказал Рэдклифф.

Как фермер, который покупает фьючерсный контракт на кукурузу.контракт является ценной бумагой но сама кукуруза T , когда фермер принимает поставку. Может ли это работать для токенов? Суды T сказали.

Бывший председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами Гэри Генслер подтвердил то же самое на этой неделе, четко заявив, что этот вопрос остается нерешенным:

«Можно ли обернуть токен в упаковку, чтобы упаковка была ценной бумагой, а токен впоследствии — нет. Это нормально? SEC пока не высказалась по этому поводу, и вокруг этого ведутся споры».

Итак, короткий ответ: отрасль T знает. Некоторые проекты ICO могут сейчас вести переговоры с регуляторами по поводу своих прошлых предложений, но факты и обстоятельства еще не известны.

И как мы уже сообщали ранее, даже если это уже происходит, то это будетзаймет много времени для разбора дел. Но, учитывая тот факт, что большинство этих проектов обслуживаются одной и той же относительно небольшой группой крупных юридических фирм, показательно, что SAFT KEEP двигаться вперед.

Прохладные шаги

Итак, что же это оставляет начинающим предпринимателям? Первое, с чего следует начать разговор о риске SAFT, — это обсудить риски, если этого не делать.

Ветеран отрасли Кейтлин Лонг провела большую часть этого года, работая над принятием в Вайоминге закона, признающего легитимность утилитарных токенов на уровне штата. В ходе работы над этой кампанией она общалась с компаниями, которые покинули США, потому что T могли смириться с неопределенностью регулирования здесь.

«Они не учитывают весь рынок США, а это самый глубокий рынок капитала», — сказала она.

Лонг отметил, что в других местах собирать деньги становится гораздо сложнее, не говоря уже о других преимуществах старейшего и наиболее укоренившегося технологического сектора в мире.

ONE совсем новый стартап с планами скромной продажи токенов на сумму 5 миллионов долларов США для разработки более доступного типа майнингового чипа объявилнамерение осуществлять свою деятельность из Вайоминга в соответствии с новыми законами.

Основатель Чарльз Дусек рассказал CoinDesk, что он рассматривал возможность размещения бизнеса за рубежом, но решил остаться здесь после того, как увидел, что ONE государство одобрило эту бизнес-модель.

«Мы уверены, что возникнет движение за его открытие», — сказал он.

Недостаток

Итак, каков риск, если SEC действительно осудит этот подход к финансированию? Рэдклифф и Лонг согласились, что уголовные преследования крайне маловероятны для компаний, работающих добросовестно.

«Кошмарным сценарием была бы категорическая классификация SEC, что все токены, по сути, являются ценными бумагами», — написал Райан Селкис, давний предприниматель в области Криптo. блог Мессаринедавно, после того как появились новости о том, что крупные инвесторы встретились с SEC по поводу этой новой отрасли.

В этом случае SEC может потребовать от компаний вернуть все собранные деньги. Хотя это может быть крайним анализом.

«Я думаю, что риск SAFT заключается не в контракте SAFT, а в том, что токены при выпуске являются ценными бумагами, что существенно ограничит их ценность при управлении сетью», — сказал Рэдклифф.

Лонг добавила, что судебные иски со стороны инвесторов после такого вывода могут представлять больший риск, чем какие-либо конкретные наказания, которые могут наложить регулирующие органы, но она также заявила, что SEC еще предстоит продумать некоторые важные вопросы.

Поскольку рынок ICO начал напоминать младшую сестру венчурного капитала и первичного публичного размещения акций, переживающую бурный рост, Лонг утверждает, что крайне маловероятно, что SEC предпримет шаги, которые задушат всю эту новую отрасль.

Она сказала: «Если предположить, что проект имеет благие намерения и добросовестно стремится соответствовать закону, то:

«Я думаю, что те, кто идет на BIT регуляторный риск, будут в порядке».

SEC отказалась комментировать эту историю.

Жизненно важные показателичерез Shutterstock