Pagkatapos ng Milyun-milyong Itaas, Buhay ang SAFT Ngunit Sino ang Nakakaalam Kung Gaano Kahusay

Mapanganib at makatuwiran.

Iyon ay nagbubuod sa estado ng mga benta ng token sa U.S. pagkatapos ng bagong dialogue sa kung ang mekanismo, kung saan ang mga startup ay naglalabas ng mga custom na cryptocurrencies upang makalikom ng mga pondo, ay sumusunod sa batas. Nawala sa diyalogo, gayunpaman, ay mayroong maraming mas tiyak na mga uri ng pagbebenta ng token.

Sa katunayan, kapag ang mga developer ay may ideya para sa isang ipinamahagi na proyekto, madalas silang makalikom ng pera gamit ang tinatawag na "simpleng kasunduan para sa mga token sa hinaharap" o isang "SAFT." (Isang paraan na kadalasang kasingkahulugan ng mga paunang handog na barya, kung saan ang mga token ay mined at direktang ibinebenta sa publiko).

Mas malawak, ang SAFT ay isang ideya na ang isang kumpanyang gustong bumuo ng isang platform ng serbisyo na tumatakbo sa mga token ay maaaring makalikom ng pera sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga kontrata upang matanggap ang mga token na iyon kapag naitayo na ito. Ang kontrata ay isang seguridad, lahat ay sumasang-ayon, ngunit ang iniisip ay ang token ay T magiging kapag ang platform ay live.

Siyempre, ang mga Crypto startup ay maaari ding makalikom ng pera sa pamamagitan ng pagbebenta ng equity sa mga venture firm, ngunit inaalis nito ang ilan sa kanilang mga upside, at iyan ay kung paano maaaring humiwalay ang SAFT mula sa iba pang mga nakikipagkumpitensyang pamantayan.

Sinabi ni Mark Radcliffe, isang kasosyo sa law firm na DLA Piper, sa CoinDesk:

"Kung gusto mo ng non-dilutive financing, ang iyong mga pagpipilian ay isang SAFT o subukang manatili sa labas ng US."

Gayunpaman, maraming SAFT ang lumalabas sa mga legal na paghahain sa U.S. nitong huli. Intangible Labs nakalikom ng $133 milyon sa isang SAFT. Ang protocol ng Privacy ay sinabi Orchid ang intensyon nito magbenta ng $125 milyon sa mga SAFT.

Mayroon ding iba, at kapansin-pansin iyon dahil sa kasalukuyang klima.

Halimbawa, ginawa ni Aaron Wright ng Cardozo Law School isang detalyadong kaso na nangangatwiran na ang SAFT mismo ay isang seguridad, mula sa kontrata hanggang sa token, isang argumento na mukhang prescient noong unang bahagi ng taong ito ay nagsimulang umikot ang mga tsismis na ang Securities and Exchange Commission (SEC) ay sinusundan maraming proyekto ng paunang coin offering (ICO).

Sa katunayan, maraming tao ang naniniwala na ang SAFT ang karaniwang pinag-uusapan sa mga kaso na ginagawa ng mga regulator.

Ang pananaw na ito na ang SAFT ay patuloy na nagtatagal, kahit na ang mga malapit sa paglikha ng ideya ay tinanggihan ito. At tila nagsimulang tumahimik ang token space pagkatapos noon, isang trend na maaaring nagpalakas ng pang-unawa na may mali

Ang mga pagbabago sa materyal ay naganap. Ang mga pampublikong benta sa mga namumuhunan sa U.S. ay lumiit, halimbawa. Kahit na pagbibigay ng mga token sa mga regular na tao lumalabas na isang sakit. Ang mga pondong nalikom sa mga araw na ito sa pre-sales ay nagmumula lamang sa mga kinikilalang mamumuhunan. Sa katunayan, marami ang naglilimita sa kanilang mga pagsisikap sa mga beteranong mamumuhunan at pondo.

Ngunit ang SAFT?

"Sa palagay ko ay T nawala ang SAFT," sabi ni Radcliffe.

Hindi alam ang paghatol

At ang susi sa pagsasakatuparan na iyon ay sa kabila ng tono ng maraming mapanuksong mga artikulo sa media, hindi pa nagbibigay ng pampublikong paghatol ang mga regulator ng U.S. sa SAFT.

Walang mga gabay. Walang mga kasong isinampa. Tiyak na walang mga kaso na dinala sa paglilitis. Ang alam lang natin ay ang chairman ng SEC ay meron nagpahayag ng mga alalahanin ilang beses sa pampublikong pahayag.

"Maaari mo bang i-convert ang isang bagay na nag-aalok ng Reg D sa isang bagay na hindi isang seguridad? Ito ay isang hindi pa nasubok na teorya," sabi ni Radcliffe.

Tulad ng isang magsasaka na bumili ng futures contract para sa mais. Ang ang kontrata ay isang seguridad ngunit ang mais mismo ay T kapag ang magsasaka ang nagdedeliver. Magagawa ba iyon para sa mga token? T sinabi ng mga korte.

Ang dating Commodities Futures Trading Commission Chair na si Gary Gensler ay kinumpirma din ito nitong linggo, na malinaw na nagsasabi na ang bagay na ito ay nananatiling undecided:

"Maaari ka bang maglagay ng packaging sa paligid ng isang token, at sa gayon ang pakete ay isang seguridad at kaya ang token sa bandang huli ay hindi. Ayos ba iyon? Hindi pa nagsasalita ang SEC tungkol diyan, at mayroong kontrobersya sa paligid nito."

Kaya, ang maikling sagot ay T alam ng industriya. Ang ilang bilang ng mga proyekto ng ICO ay maaaring nasa negosasyon sa mga regulator ngayon sa kanilang mga nakaraang mga alok, ngunit ang mga katotohanan at mga pangyayari ay hindi pa lumilitaw.

At tulad ng nauna naming naiulat, kahit na ito ay isinasagawa ito ay pupunta tumagal ng mahabang panahon upang ayusin ang mga kaso. Ngunit kung isasaalang-alang ang katotohanan na ang karamihan sa mga proyektong ito ay pinaglilingkuran ng parehong medyo maliit na grupo ng malalaking law firm, sinasabi nito na ang mga SAFT KEEP na sumusulong.

Malambot na mga hakbang

Kaya, saan ito nag-iiwan ng mga naghahangad na negosyante? Ang unang lugar upang magsimula sa pag-uusap tungkol sa panganib ng mga SAFT ay upang talakayin ang mga panganib ng hindi paggawa nito.

Ang beterano ng industriya na si Caitlin Long ay gumugol ng karamihan sa taong ito sa pagtatrabaho upang maipasa ang batas sa Wyoming na kumikilala sa pagiging lehitimo ng mga utility token sa antas ng estado. Sa kurso ng pagtatrabaho sa kampanyang iyon, nakipag-usap siya sa mga kumpanyang umalis sa US dahil T nila masikmura ang kawalan ng katiyakan sa regulasyon dito.

"Iniiwan nila ang buong merkado ng U.S. at iyon ang pinakamalalim na merkado ng kapital," sabi niya.

Ang pagpapalaki ng pera ay nagiging mas mahirap sa ibang lugar, sabi ni Long, huwag pansinin ang iba pang mga benepisyo ng pagkakaroon ng pinakamatanda at pinaka-nakatatag na sektor ng teknolohiya sa mundo.

ONE napaka-bagong startup na may mga plano para sa isang maliit na $5 milyon na pagbebenta ng token upang bumuo ng isang mas abot-kayang uri ng mining chip ay inihayag ang intensyon nitong gumana mula sa Wyoming kasunod ng mga bagong batas.

Sinabi ng Founder na si Charles Dusek sa CoinDesk na pinag-isipan niyang hanapin ang malayo sa pampang, ngunit nagpasya siyang subukang manatili rito pagkatapos makitang ONE estado ang nag-endorso ng modelo ng negosyo.

"Kami ay tumaya na magkakaroon ng isang kilusan upang buksan ito," sabi niya.

Ang downside

Kaya, ano ang panganib kung ang SEC ay bumaba sa diskarte sa pagpopondo na ito? Sina Radcliffe at Long ay parehong sumang-ayon na ang kriminal na aksyon ay napaka-malas para sa mga kumpanyang tumatakbo nang may mabuting loob.

"Ang bangungot na senaryo ay magiging isang kategoryang pag-uuri mula sa SEC na ang lahat ng mga token ay, sa katunayan, mga seguridad," ang matagal nang Crypto startup entrepreneur na si Ryan Selkis ay sumulat sa ang Messiri blog kamakailan, matapos lumabas ang balita na ang mga pangunahing mamumuhunan ay nakipagpulong sa SEC tungkol sa bagong industriyang ito.

Kung ganoon, maaaring hilingin ng SEC sa mga kumpanya na ibalik ang lahat ng perang nalikom. Maaaring ito ay isang matinding pagsusuri, bagaman.

"Sa palagay ko ang panganib ng SAFT ay wala sa kontrata ng SAFT, ngunit sa halip na ang mga token sa pagpapalabas ay mga securities na kapansin-pansing maglilimita sa kanilang halaga sa pagpapatakbo ng isang network," sabi ni Radcliffe.

Idinagdag ni Long na ang mga demanda ng mga mamumuhunan kasunod ng naturang paghahanap ay maaaring ang mas malaking panganib kaysa sa anumang partikular na mga regulator ng parusa na maaaring ipataw, ngunit nangatuwiran din siya na ang SEC ay mayroon pa ring mahalagang pag-iisip na dapat gawin.

Dahil ang merkado ng ICO ay nagsimulang magmukhang venture capital at paunang pampublikong alok na 'batang kapatid na dumaan sa isang growth spurt, nangatuwiran si Long na napakalamang na ang SEC ay gagawa ng hakbang na makakapigil sa buong bagong industriya.

Sa pag-aakalang ang isang proyekto ay may mabuting hangarin sa paggawa ng isang magandang loob na pagsisikap na sumunod sa batas, sinabi niya:

"Sa tingin ko ang mga kumukuha ng BIT panganib sa regulasyon ay magiging maayos."

Tumanggi ang SEC na magkomento para sa kuwentong ito.

Vital signs sa pamamagitan ng Shutterstock