Большие деньги, мутное управление: проверка продаж токенов Telegram

Первоначальное предложение монет Telegram, позиционируемое как переломный момент в индустрии Криптовалюта , может стать для компании настоящим спасением.

Основанная в 2013 году русскими братьями Павлом и Николаем Дуровыми, компания так и не выполнила неопределенные предложения.он поплыл монетизировать свою платформу обмена сообщениями. И с огромными годовыми операционными расходами (70 миллионов долларов только в 2017 году, согласно данным о продаже токенов, полученным CoinDesk), Telegram, вероятно, сжег большую часть Личное состояние Дуров, который является единственным известным источником финансирования проекта, сообщили источники, знакомые с ситуацией.

Но в случае успеха предстоящая продажа криптографических токенов, известных как «граммы», снова оставит Telegram в полном порядке с $1,2 млрд. И если токены сохранят свою стоимость с течением времени, у компании будет постоянный источник средств из 52 процентов от общего объема созданных 500 млрд граммов, которые хранит ее новый фонд.

Конечно, это большие «если».

Провозглашенный каксамая амбициозная продажа токенов в истории отрасли ICO будет Финансы разработку Telegram Open Network для недорогих платежей в режиме реального времени и, в конечном итоге, платформы для децентрализованной идентификации, хранения и многого другого.

Но хотя предложение вызвало широкий интерес среди управляющих хедж-фондов, воодушевленных идеей Telegram сделать Криптo доступной массам (компания сообщает, что ее мессенджер насчитывает 200 миллионов пользователей), другие скептически относятся к перспективам.

«Существует серьезная проблема в построении инфраструктуры», — сказал Евгений Виговский, главный операционный директор Криптo Saifu, который скоро запускает ICO, и выпускник российского гиганта безопасности «Лаборатории Касперского». «По моему Мнение, они пытаются замахнуться на то, в чем у них нет компетенции».

Во ONE , насколько удалось выяснить CoinDesk , пока T даже альфа-версии продукта.

И далее, компанияподход к шифрованиюПо словам Виговского, профессиональные криптографы уже давно подвергают его сомнению, опасаясь уязвимостей безопасности, присущих его технологии.

Хотя команда Telegram в прошлом отрицала все подобные заявления об уязвимостях, Виговский продолжил:

«Это вызывает опасения относительно безопасности нового проекта».

Telegram не ответил на многочисленные запросы CoinDesk о комментариях.

Но, возможно, еще важнее то, что документы, полученные CoinDesk относительно ICO Telegram, не содержат четкого указания на то, почему компания стремится получить столь крупную сумму.

Резерв

Эмитенты токенов нередко держат часть созданных ими токенов в резерве для использования компанией в дальнейшем.

Есть надежда, что сеть окажется достаточно привлекательной, и как только токены начнут торговаться на открытом рынке, они вырастут в цене, предоставив компании еще один пул капитала (часть которого она сможет продать позже), который позволит ей KEEP свою деятельность.

А иногда управление этими резервными фондами передается в руки фондов, и это действительно относится к ICO Telegram.

Согласно белой книге, управление резервными токенами будет передано некоммерческому фонду TON Foundation, и фонд воздержится от дальнейшей продажи Gram, пока платформа находится на этапе ранней разработки.

Сотрудники Telegram KEEP 4 процента от общего объема токенов в качестве стимула для продолжения работы на платформе, тем самым теоретически увеличив стоимость собственного пула токенов.

Фонд TON также устанавливает предсказуемую формулу продажи своих токенов: самый первый токен продается за 10 центов, а каждый последующий токен, продаваемый из резервов, продается не менее чем на одну миллиардную дороже, чем последний проданный грамм.

Согласно сводному листу сделки, полученному CoinDesk, участники частной продажи получат доступ к фиксированной цене $0,308 за грамм за первые $600 миллионов проданных граммов. Цена для тех, кто участвует в публичной продаже, будет расти по мере продолжения продаж в соответствии с формулой, описанной выше. Если команде удастся собрать еще $600 миллионов на публичной продаже, средняя цена, уплаченная покупателям на этой продаже, составит $0,969 за грамм.

Фонд «оставляет за собой право не продавать оставшиеся граммы вообще или продавать их по более высокой цене, но никогда по более низкой (принимая во внимание неопределенность быстро меняющихся обменных курсов)», — поясняется в Белой книге.

Соучредитель Turing Group и эксперт по экономике токенов Сиддхартха Калла провел расчеты ценовой схемы, определенной в white paper. Следуя формуле white paper, по мере роста цены токена Telegram и TON Foundation принесут около $14,7 млрд, сказал Калла.

Он добавил:

«Последний грамм будет продан по цене 14,84 доллара, что позволит оценить предложение в пять миллиардов граммов в 74,21 миллиарда долларов».

Это займет годы, и это предполагает, что проект пойдет хорошо и платформа TON получит широкое распространение. Как сказал профессор Массачусетского технологического института Кристиан Каталини CoinDesk, «Резервы ничего не стоят, пока монета не будет выпущена на рынок».

Дуров контроль

Хотя экономика токена Gram ставит во главу угла стабилизацию денежной массы, Каталини отметил, что на данный момент неясно, приведет ли это к желаемому результату.

Кроме того, Каталини обеспокоен вопросами управления платформой.

Согласно белой книге, « TON Foundation будет иметь большинство голосов на первом этапе развертывания блокчейна TON , что может быть полезно, если в конечном итоге потребуется скорректировать множество параметров или возникнет необходимость в хард- или софт-форках».

Ни один из документов, с которыми ознакомился CoinDesk , не содержит подробностей об управлении, но это подразумевает, что граммы равны голосам за разработку протокола. Для такого большого проекта особенно странно, что даже что-то такое простое, как голосование, T . Другие проекты ICO подробно рассказывают о том, как будет продвигаться управление, урегулирование споров и схемы голосования. Проект TON непрозрачен по всем этим пунктам.

Учитывая, что в отрасли так много внимания уделяется системам без доверия, Дуровы просят инвесторов оказать им и команде Telegram максимальное доверие.

«В целом, я бы больше беспокоился об управлении произвольными параметрами, которые могут быть изменены ex-post фондом и командой», — сказал Каталини CoinDesk. «Инвесторы должны оценить способность любой команды реализовать свой план и видение, а также защиту, которая у них есть, если что-то пойдет не так».

По словам Каталини, необходимо раскрыть больше подробностей о том, как будут использоваться полученные средства, помимо повседневных расходов.

Он заключил:

«Им необходимо предоставить гораздо больше подробностей о денежно-кредитной Политика, о том, как будут определяться параметры, какое управление они видят для фонда и ETC.».

ICON Telegram на телефоне изображение через Shutterstock