Эстония хочет провести ICO, но станет ли валютный закон препятствием?

Появилась новая сторона, заинтересованная в первичных предложениях монет (ICO): мировые правительства.

Но на этот раз они T просто предупреждают граждан или регулируют новый механизм. Вместо этого, по крайней мере, ONE прогрессивное правительство рассматривает сможет ли он воспользоваться преимуществами этой Технологии.

Балтийская страна Эстония произвела фурор в прошлом месяце, когда ONE из ее правительственных агентств предложило запустить токен — «estcoin» — в качестве расширения своей программы электронного резидентства. Как подробно описано в сообщении в блоге, которое быстро стало вирусным, доходы будут использованы для создания своего рода государственно-частного суверенного фонда благосостояния, который будет инвестировать в эстонские проекты цифровой инфраструктуры и Технологии стартапы.

Идея, которая все еще находится на стадии разработки, вызвала как похвалу, так и насмешки, подвергнувшись резкой критике со стороны президента Европейского центрального банка Марио Драги.

Во время своей очередной пресс-конференцииДраги прокомментировалЗаявка Эстонии:

«Ни одно государство-член не может ввести собственную валюту; валютой еврозоны является евро».

Это примечательный комментарий, поскольку он подчеркивает странное несоответствие: являются ли эти новые Криптовалюта токены на самом деле валютами?

Токен tiff

В то время как правительства по всему миру все еще решают, соответствуют ли криптовалюты определению валюты (и зачастую это зависит от того, когда и как они используются), комментарии Драги указывают на то, что некоторые уже относят токены ICO к валютам.

Однако у токенов есть ключевые отличия от криптовалют, из-за которых они могут стать еще менее похожими на валюту.

В Эстонии, например, фонд благосостояния, похоже, больше нацелен на то, чтобы предоставить 22 000 «электронных резидентов» Эстонии — иностранцам, которым разрешен доступ к определенным услугам и льготам, которыми обычно пользуются граждане Эстонии, — новый способ взаимодействия со страной, а не на то, чтобы предоставить им новый метод совершения транзакций, который мог бы конкурировать с евро.

По данным на 22 августазапись в блоге, автором которого является управляющий директор программы электронного резидентства Каспар Корьюс:

«Поддерживаемое правительством ICO позволит большему количеству людей получить большую долю в будущем нашей страны и обеспечит не только инвестиции, но и больше опыта и идей, которые помогут нам расти в геометрической прогрессии».

Таким образом, токен, получивший одобрение основателя Ethereum Виталика Бутерина, будет функционировать как средство для привлечения средств, более тонкое и целенаправленное, чем традиционные средства, а именно выпуск правительствами облигаций на международных Рынки капитала.

Но в сообщении в блоге было несколько абзацев, которые, вероятно, вызвали опасения у Драги и вызовут опасения у других регуляторов еврозоны. В этих абзацах Эстония рисует себе картину будущего, в котором эсткойны потенциально могут использоваться в качестве средства обмена товарами и услугами как внутри страны, так и за ее пределами.

ONE валюта

В любом случае, похоже, Эстония ставит телегу впереди лошади.

Потому что Эстония не только утратила право выпускать собственную валюту и контролировать свою денежно-кредитную Политика в 2011 году, когда она присоединилась к еврозоне, но и отказалась от возможности привлекать деньги в какой-либо другой валюте, кроме евро.

«Если вы вступаете в еврозону, вы вступаете в евро. Ваше финансирование осуществляется в евро», — сказал Дэниел Хеллер, научный сотрудник Института международной экономики Петерсона и бывший руководитель Швейцарского национального банка и Банка международных расчетов.

В переписке по электронной почте с CoinDesk мнения представителя ЕЦБ Питера Эрлиха совпали:

«В рамках правового поля Европейского союза во всех государствах-членах, которые, как и Эстония, ввели единую валюту, только евро является законным платежным средством, а денежно-кредитная Политика находится в ведении исключительно Европейского центрального банка».

Эти заявления делают общественное мнение Эстонии еще более запутанным, особенно потому, что проект звучит похоже на попытки Италии и Греции создать так называемые «параллельные» фиатные валюты, которые могли бы использоваться внутри страны наряду с евро. Оба предложения были встречены красным светом со стороны европейских властей.

«Из этого правила нет исключений», — заявил агентству Reuters в августе представитель Европейской комиссии, имея в виду мандат на использование только евро после того, как комиссия резко отклонила предложение Италии о введении параллельной валюты.

Криптo

Хотя многие государственные регулирующие органы дали рекомендации, если не официальные постановления, о том, как следует регулировать Криптовалюта в определенных ситуациях, T существует более однородного способа их классификации, как это обычно бывает на более традиционных Рынки.

Хотя многие утверждают, что такое разнообразие Мнение препятствует использованию инструмента во всем мире, это T остановило тенденцию к росту цены криптовалюты (возможно, ONE из основных механизмов, определяющих успех криптовалюты).

Аналогичным образом правительства начали формировать неоднозначные мнения относительно ICO — от полного запретав Китаек размещениюв Квебеке. Но ONE кажется очевидным: некоторые из этих токенов будут помечены как ценные бумаги.

Хотя некоторые обеспокоены последствиями этих нормативных заявлений, отрасль в целом продолжает вести дела в обычном режиме.

То есть, все идет как обычно, за исключением компаний и разработчиков, которые пытаются позиционировать свои токены так, чтобы их не классифицировали как ценные бумаги, заявляя вместо этого, что они являются утилитарными или прикладными токенами, хотя эти определения остаются структурными июридический также серая зона.

На данном этапе разработки идей неясно, как проект estcoins планирует определить свой токен, но в настоящее время он собирает отзывы от заинтересованных сторон и потенциальных участников.

Арно Кастанье, руководитель отдела по связям с общественностью программы электронного резидентства, сообщил CoinDesk , что первоначальные отклики со стороны стартап-сообщества Эстонии и блокчейн-сообщества были благоприятными, и что текущая цель — изложить все «за» и «против», прежде чем планировать какие-либо официальные следующие шаги:

«Мы готовы двигаться вперед, однако сначала необходимо провести общенациональный диалог. Если это предложение получит поддержку, то следующим этапом перед ICO станет предоставление белой книги, в которой будет изложена ценность эсткойнов и то, как инвестиции будут использоваться для развития нашей цифровой нации».

В своем сообщении в блоге, предлагающем идею estcoins, Корьюс не обсуждал, как токен может сосуществовать с обязательствами Эстонии по евро, упущение, которое привлекло внимание нескольких наблюдателей. А Кастанье не ответил на последующие вопросы по этой теме.

Возможный выход?

Хотя замечания Драги не оставили места для двусмысленности относительно жизнеспособности estcoin как поддерживаемой государством цифровой валюты, Эрлих из ЕЦБ T исключил предложение полностью. Вместо этого он предположил, что, поскольку проект будет реализован через государственно-частное партнерство, он будет вне юрисдикции ЕЦБ.

«[Я] понимаю, что это частная идея, а не официальная позиция. ЕЦБ не будет комментировать идеи, выдвинутые частным сектором», — сказал он CoinDesk.

Таким образом, при правильном сочетании информационных сообщений и юридической ловкости рук проект вполне может получить одобрение европейских технократов.

Хеллер рассчитал, что для того, чтобы проект имел шанс, он должен представлять собой финансовый инструмент, подобный облигации, который не является ни официальной валютой, ни традиционной BOND.

Кроме того, токены необходимо будет привязать к квазиофициальной организации:

«Что было бы возможно, так это если бы он был выпущен какой-то государственной организацией. У нас есть такое различие, что, скажем, долг GAS компании не является государственным долгом, потому что это GAS компания, даже если она принадлежит правительству».

Если Эстония действительно сможет взяться за дело и запустить токен, не нарушая своих обязательств в еврозоне, проект будет обладать аурой легитимности, а это значит, что у него не возникнет проблем с привлечением голодных инвесторов ICO, считает Дэвид Джерард, британский комментатор и автор книги «Атака 50-футового блокчейна».

«Что-то, что предлагает правительство, привлечет внимание», — сказал он. «Ценностное предложение для их ICO будет просто: «Мы суверенная страна с приличным кредитным рейтингом для нашего размера», что довольно привлекательно — особенно в условиях пузыря».

Эстонские безделушкиhttps://www.shutterstock.com/image-photo/traditional-souvenirs-ethnic-folk-national-wooden-543106888?src=LzoQePcBg6H10MOWxWh-Ng-1-13 изображение с Shutterstock