Estonia quiere una ICO, pero ¿es la ley monetaria un impedimento?

Hay un nuevo grupo interesado en las ofertas iniciales de monedas (ICO): los gobiernos globales.

Esta vez, sin embargo, no solo buscan advertir a los ciudadanos ni regular el nuevo mecanismo. En cambio, al menos un gobierno progresista... está considerando si puede aprovechar la Tecnología.

Estonia, nación báltica, causó sensación el mes pasado cuando una de sus agencias gubernamentales propuso el lanzamiento de un token, el "estcoin", como extensión de su programa de residencia electrónica. Como se detalla en una entrada de blog que se viralizó rápidamente, los ingresos se utilizarían para crear un tipo de fondo soberano público-privado que invertiría en proyectos de infraestructura digital y startups Tecnología estonias.

La idea, que todavía se encuentra en fase de concepción, recibió elogios y burlas por igual, siendo criticada por el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi.

Durante su habitual conferencia de prensa,Draghi comentó sobreLa candidatura de Estonia:

Ningún Estado miembro puede introducir su propia moneda; la moneda de la zona euro es el euro.

Es un comentario notable porque subraya una extraña desconexión: ¿son estos nuevos tokens de Criptomonedas realmente monedas?

La pelea simbólica

Si bien los gobiernos de todo el mundo aún están en el proceso de decidir si las criptomonedas cumplen o no la definición de moneda (y muchas veces eso depende de cuándo y cómo se utilizan), los comentarios de Draghi indican que algunos ya están metiendo los tokens de ICO en el saco de las monedas.

Pero los tokens tienen diferencias clave con las criptomonedas que podrían hacerlos parecer aún menos una moneda.

En Estonia, por ejemplo, el fondo de riqueza parece tener más como objetivo ofrecer a los 22.000 "e-residentes" del país –extranjeros a quienes se les permite el acceso a ciertos servicios y beneficios que normalmente disfrutan los ciudadanos estonios– una nueva forma de relacionarse con el país, que darles un nuevo método de transacciones que pueda rivalizar con el euro.

Según el 22 de agostoentrada de blog, escrito por el director gerente del programa e-Residency, Kaspar Korjus:

Una ICO apoyada por el gobierno daría a más personas una mayor participación en el futuro de nuestro país y aportaría no solo inversión, sino también más experiencia e ideas para ayudarnos a crecer exponencialmente.

De esta manera, el token, que obtuvo el respaldo del fundador de Ethereum , Vitalik Buterin, funcionaría como un vehículo para recaudar ingresos más matizados y específicos que los medios tradicionales: es decir, los gobiernos que emiten bonos en los Mercados de capital internacionales.

Pero hubo un par de párrafos en la publicación del blog que probablemente levantaron banderas rojas con Draghi, y levantarán banderas con otros reguladores de la eurozona. Esos párrafos hacen que Estonia visualice un futuro donde las estcoins podrían potencialmente usarse como medio de intercambio de bienes y servicios tanto dentro como fuera del país.

La moneda ONE

De cualquier manera, parece que Estonia podría estar poniendo el carro delante de los caballos.

Porque Estonia no sólo perdió su derecho a emitir su propia moneda y controlar su Regulación monetaria en 2011 cuando se unió a la eurozona, sino que con ello también renunció a su capacidad de recaudar dinero en cualquier moneda que no fuera el euro.

"Si te unes a la eurozona, te unes al euro. Tu financiación es en euros", dijo Daniel Heller, investigador del Instituto Peterson de Economía Internacional y ex ejecutivo del Banco Nacional Suizo y del Banco de Pagos Internacionales.

En un intercambio de correos electrónicos con CoinDesk, los sentimientos del portavoz del BCE, Peter Ehrlich, coinciden:

En el marco jurídico de la Unión Europea, en todos los Estados miembros que, como Estonia, han introducido la moneda única, el euro es el único de curso legal y la Regulación monetaria recae exclusivamente en el Banco Central Europeo.

Estas declaraciones hacen que la idea pública de Estonia sea aún más confusa, sobre todo porque el proyecto parece similar a los esfuerzos de Italia y Grecia por crear las llamadas monedas fiduciarias "paralelas" que podrían utilizarse a nivel nacional junto con el euro. Ambas propuestas han sido recibidas con luz roja por las autoridades europeas.

"No hay excepciones a esta regla", dijo a Reuters en agosto un portavoz de la Comisión Europea, en referencia al mandato de utilizar sólo el euro, después de que la institución cerrara la puerta a la propuesta de moneda paralela de Italia.

La utopía Cripto

Si bien muchos reguladores gubernamentales han hecho recomendaciones, si no decretos formales, sobre cómo se deben regular las Criptomonedas en determinadas situaciones, no existe una forma más homogénea de categorizarlas como la que normalmente se ve en los Mercados más tradicionales.

Si bien muchos han argumentado que esta diversidad de Opinión interpone obstáculos para el uso de la herramienta global, eso no ha detenido la tendencia ascendente del precio de las criptomonedas (posiblemente ONE de los principales mecanismos utilizados para determinar el éxito de las criptomonedas).

De manera similar, los gobiernos han comenzado a formar opiniones encontradas sobre las ICO, que van desde prohibiciones totales hasta...en Chinaal alojamientoen Quebec. Pero una cosa parece segura: algunos de estos tokens serán etiquetados como valores.

Aunque algunos se preocupan por el impacto de estas declaraciones regulatorias, la industria, en su mayor parte, ha continuado con sus negocios como siempre.

Negocios como siempre, es decir, excepto que las empresas y los desarrolladores intentan posicionar sus tokens de manera que no se clasifiquen como un valor diciendo en cambio que son tokens de utilidad o de aplicación, aunque esas definiciones siguen siendo estructurales ylegal zona gris, también.

No está claro, en este punto de su fase de ideación, cómo el proyecto estcoins planea definir su token, pero actualmente está solicitando comentarios de las partes interesadas y los participantes potenciales.

Arnaud Castaignet, jefe de relaciones públicas del programa e-Residency, dijo a CoinDesk que las respuestas iniciales de la comunidad de empresas emergentes y blockchain de Estonia han sido de apoyo y que el objetivo actual es exponer todos los pros y contras antes de trazar los próximos pasos formales:

Estamos listos para avanzar; sin embargo, primero es necesario un diálogo nacional. Si esta propuesta cuenta con apoyo, el siguiente paso antes de la ICO sería elaborar un libro blanco que describa el valor de las estcoins y cómo se utilizará la inversión para desarrollar nuestra nación digital.

En su entrada de blog donde propuso la idea de las estcoins, Korjus no abordó cómo el token podría coexistir con las obligaciones de Estonia con el euro, una omisión que llamó la atención de varios observadores. Castaignet tampoco respondió a preguntas posteriores sobre el tema.

¿Una posible salida?

Si bien las declaraciones de Draghi no dieron lugar a ambigüedades sobre la viabilidad de estcoin como moneda digital con respaldo estatal, Ehrlich, del BCE, no descartó la propuesta por completo. En cambio, sugirió que, dado que el proyecto se llevaría a cabo mediante una colaboración público-privada, quedaría fuera de la jurisdicción del BCE.

"Entiendo que es una idea privada y no una posición oficial. El BCE no hará comentarios sobre las ideas presentadas por el sector privado", dijo a CoinDesk.

Por lo tanto, con la combinación correcta de mensajes y habilidad legal, el proyecto podría ser aceptado por los tecnócratas europeos.

Heller consideró que para que el proyecto tuviera una oportunidad, tendría que ser un instrumento financiero similar a un bono, es decir, que no fuera ni una moneda oficial ni un BOND tradicional.

Además, los tokens tendrían que estar vinculados a una entidad cuasi oficial:

Lo que sí sería posible es que lo emita alguna entidad estatal. Tenemos esta distinción: por ejemplo, la deuda de una empresa de GAS no es deuda pública porque es una empresa de GAS , incluso si es propiedad del gobierno.

Si Estonia logra encontrar la solución y lanzar el token sin incumplir sus obligaciones en la eurozona, el proyecto tendrá un aura de legitimidad que significa que no debería tener problemas para atraer a inversores ávidos de ICO, consideró David Gerard, comentarista radicado en el Reino Unido y autor de "Attack of the 50 Foot Blockchain".

"Algo que ofrezca un gobierno llamará la atención", dijo. "La propuesta de valor de su ICO sería simplemente: 'Somos un país soberano con una calificación crediticia decente para nuestro tamaño', lo cual es bastante atractivo, especialmente en una burbuja".

Baratijas de Estonia https://www.shutterstock.com/image-photo/traditional-souvenirs-ethnic-folk-national-wooden-543106888?src=LzoQePcBg6H10MOWxWh-Ng-1-13 imagen vía Shutterstock