XRP от Ripple: второй взгляд на третью по величине Криптовалюта

«P4man» — активный майнер Bitcoin и инвестор с академическим образованием в области экономики и ИТ. Он был участником онлайн-форума для обсуждения Bitcoin разговорс сентября 2011 года.

В этой Мнение P4man LOOKS рынок Криптовалюта , чтобы выяснить, существует ли надежная инвестиционная альтернатива Bitcoin, сосредоточившись на этом этапе на XRP, собственном токене для протокола консенсуса блокчейн-стартапа Ripple.

Признаюсь, я боялся писать эту часть своей серии.

Среди инвесторов Ripple является ONE из самых спорных криптовалют – ее либо любят, либо презирают, и то и другое с одинаковой страстью. Я считаю, что ее даже больше, чем Ethereum, не понимают, потому что она сильно отличается от Bitcoin.

Но, будучиномер трипо рыночной капитализации (на самом деле это второе место, но об этом позже), я T могу не написать об этом.

Ранняя путаница

Ripple существует с 2012 года. Я помню, как он был запущен, поскольку был ONE из бенефициаров, как мне кажется, их первой публичной раздачи призов на форумах Bitcoin Talk.

Если мне не изменяет память, я получил что-то около 30 000 токенов XRP (хотя, возможно, я смошенничал, используя несколько аккаунтов...). Получив токены, я опробовал протокол и попытался понять, в чем его суть. Я был в равной степени заинтригован и сбит с толку концепцией, которая была для меня новой: одноранговая платежная сеть, где любой мог выпускать долговые обязательства, и это было, по сути, валютно-агностичным.

Если у меня были проблемы с пониманием того, что это вообще значит, я еще меньше понимал, как вписывается токен XRP . Для чего он был? Единственное объяснение, которое я помню, было то, что он был предназначен для предотвращения сетевого спама. Токен, которого существует 100 миллиардов, который служит для «предотвращения спама», T казался мне особенно захватывающим или ценным. Поэтому я быстро обменял свои бесплатные антиспамовые токены на большее количество Bitcoin.

И T гораздо позже я прочитал книгу Питера Тодда теперь печально известный анализна предшественнике Ripple, Ripplepay, я начал понимать не только то, что такое Ripple, но и то, что я только интуитивно чувствовал в токене XRP .

Концепция

Чтобы объяснить, нам нужно вернуться назад во времени.

До появления Ripple, а фактически и до появления Bitcoin , Ripplepay была одноранговой платежной сетью, созданной Райаном Фуггером примерно в 2004 году. Этот старый веб-сайт, который по какой-то причине все еще существует, объясняет это очень простыми словами.

Вкратце, Ripplepay позволял пользователям выдавать и обмениваться кредитами между участниками сети, которые доверяли друг другу. Подумайте об этом как об онлайн-эквиваленте того, как кто-то пишет на стикерах «хорошо за $50», а затем подписывает их. Если вы доверяете тому, кто подписал этот стикер, то этот стикер будет стоить $50.

Это просто долговая расписка, концепция, которая лежит в основе работы банков и создания фиатных денег.

В реальном мире гораздо проще создавать и обмениваться долговыми расписками или «записками-стикерами» между доверяющими людьми, чем разрабатывать метод для наличных платежей. При наличных платежах вы T полагаетесь на доверие друг другу, вы обмениваетесь чем-то ценным. Вместо того чтобы принимать контрагентский риск, стороны должны доверять ценности объекта, которым они обмениваются. Поэтому вам нужно какое-то хранилище стоимости, которое T легко подделать. Что-то вроде золота или банкнот (хотя технически последнее также является долговой распиской, ONE выданной банком).

Это очень похоже, когда вы пытаетесь оцифровать это: Ripplepay, как платежная система, была гораздо более простой проблемой для электронного решения, чем цифровая денежная система, такая как Bitcoin. Прежде всего, в платежной системе вам не нужно беспокоиться о двойных тратах; если я выдаю долговую расписку ALICE, я все равно могу выдать ту же сумму Бобу, и нет никакого риска, что это каким-то образом один и тот же долг: если я выдаю ее дважды, я просто буду должен обоим. Однако, если вы позволяете (цифровому) денежному активу тратиться дважды, это по сути подделка.

В платежной сети также нет необходимости в глобальном консенсусе: Бобу T нужно знать или соглашаться со мной относительно того, сколько денег я должен ALICE. Пока Боб и я, и ALICE и я, договариваемся между собой о том, сколько мы должны друг другу, устанавливается локальный консенсус, и это все, что нужно.

Однако в платежной сети вам необходимо доверие между пользователями.

Вы T можете выдать долг тому, кто вам не доверяет. Поэтому вам нужно установить линию доверия или кредитный лимит, который определяет, в какой степени вы доверяете какому участнику. Линии доверия могут «распространяться» по сети, позволяя торговать долговыми расписками с участниками, которых вы можете не знать, но с которыми у вас есть общие доверенные посредники. Если Боб и ALICE оба доверяют мне, Боб может заплатить ALICE долговой распиской, которую я выдал Бобу.

Помимо требования доверия, в платежной системе вы всегда подвергаетесь контрагентским рискам. Вы могли бы доверять мне, когда я выписал эту хорошую купюру за 50 долларов, но что, если я не T или T смогу вернуть?

Возможность электронных платежей без доверия и без риска контрагента стала возможной лишь несколько лет спустя, когдаСатоши Накамото представил миру свое решение этой старой проблемы в виде Bitcoin. Используя доказательство работы, он создал первое реальное решение для цифровой денежной системы, которая могла хранить и обменивать стоимость, была чрезвычайно устойчива к подделкам, не требовала доверия и не имела риска контрагента.

Итак, основанная на доверии сеть платежей IOU, такая как Ripplepay, и не основанная на доверии сеть цифровой наличности, такая как Bitcoin, — это две совершенно разные вещи, и тем не менее они на самом деле довольно взаимодополняющие. Например, Ripplepay может легко разрешить создание и управление основанными на биткойнах IOU среди доверяющих пользователей.

Электронный эквивалент стикера "хорошо за 1 BTC". Выпуск долговых обязательств в самом Bitcoin невозможен, хотя, безусловно, полезен.

Через несколько лет после запуска Bitcoin OpenCoin, позже Ripple Labs, поглотили Ripplepay. Они полностью переработали протокол. Концепция по-прежнему вращалась вокруг управления долговыми расписками, но вдохновленные Bitcoin, они также включили новый токен под названием XRP.

Токен

Включение денежного токена, который не является долговой распиской, автоматически означает, что теперь вам нужна защита от двойных трат и, следовательно, глобальный консенсусный протокол, поскольку теперь все участники сети должны договориться о транзакциях с токенами и владении ими.

То, что было относительно простой концепцией, теперь стало очень ONE и столкнулось с теми же проблемами, которые Bitcoin только что сумел преодолеть.

И бесплатного обеда не бывает: Bitcoin, какой бы революционной ни была его концепция, должен был пойти на значительные жертвы, чтобы достичь глобального распределенного консенсуса, например, на доказательство выполнения работы, требующее большого потребления электроэнергии (майнинг), транзакции с большой задержкой (множественные подтверждения транзакций) и ограниченную масштабируемость (монолитный блокчейн, содержащий каждую транзакцию, когда-либо существовавшую).

Это проблемы, которых T должно быть у распределенной платежной сети.

Ripple попытался преодолеть эти проблемы другим способом, нежели Bitcoin. Вместо использования доказательства работы он полагался на новый, непроверенный протокол консенсуса. Этот протокол требует от пользователей распространить доверие на проверяющие серверы, которые производят этот консенсус. Опора на доверие, а не на доказательство работы, имеет смысл для Ripple, потому что в любом случае для работы IOU нужны похожие доверительные отношения.

Но это означает, что токен XRP абсолютно не похож на Bitcoin. Вместо того, чтобы доверять только математике доказательства работы, вы можете доверять токену XRP , только настроив линии доверия, которые почти неизбежно заканчиваются в Ripple. И хотя теоретически любой может настроить такой сервер, если Ripple не включает ваш сервер в свои линии доверия, то вы не являетесь частью процесса достижения консенсуса.

Таким образом, Ripple высокоцентрализован, а XRP больше похож на счет PayPal, чем на не требующую доверия систему, такую ​​как Bitcoin.

Как отметил Питер Тодд в своем исследовании, новое требование глобального консенсусного протокола, возникшее исключительно из-за решения добавить токен XRP , также имеет серьезные последствия для масштабируемости и безопасности. Если токен приводит к более сложному, более централизованному, менее безопасному и менее масштабируемому протоколу, вы должны спросить, почему токен был добавлен в первую очередь? Что было не так с первоначальной концепцией, которую часто сравнивают с электронной системой Хавала, которая не нуждалась в монолитном глобальном консенсусе или реестре и, таким образом, могла масштабироваться почти произвольно?

Первоначальный аргумент, что токен нужен для противодействия сетевому спаму, не является ONE; спам можно предотвратить другими способами, включая взимание комиссий за транзакции, которые могут быть оплачены в любой валюте в сети, а не только в XRP. Другой аргумент, который я слышу в настоящее время, заключается в том, что XRP будет использоваться как своего рода резервная валюта банками или поставщиками ликвидности в сети.

Мне это кажется довольно надуманным; почему бы поставщикам ликвидности не использовать для этого какую-либо другую распространенную (резервную) валюту, например, доллары США, особенно учитывая крайне нестабильную цену XRP ?

То, что вам T нужен частный токен в платежной сети, возможно, лучше всего иллюстрирует Hyperledger. Это семейство протоколов с открытым исходным кодом, размещенных Linux Foundation, поддерживаемых большим консорциумом из 80 компаний, в который входят IBM, Intel, JPMorgan и Accenture. Hyperledger Fabric во многом напоминает Ripple, но не имеет предпочтительного, собственного токена и, таким образом, T нуждается в едином глобальном консенсусе. Вместо этого он поддерживает множество параллельных протоколов консенсуса, которые могут быть локализованы или централизованы в зависимости от того, что необходимо.

Короче говоря, трудно придумать какую-либо рациональную причину, по которой XRP существует в протоколе Ripple, кроме как как способ для Ripple зарабатывать деньги. Много денег. Когда Ripple запустился, Ripple создал 100 миллиардов токенов XRP . Чтобы добиться некоторого подобия честного первоначального распределения, они пожертвовали миллиарды XRP в различных схемах раздачи.

Но компания, ее основатели и связанные с ними фонды все еще владеют более чем 60 миллиардами из 100 миллиардов токенов. Это должно заставить любого инвестора задуматься.

Оценка стоимости

По какой-то причине существование этих токенов также игнорируется онлайн-источником данных.Coinmarketcap, что существенно искажает фактическую стоимость предложения токенов (основывая рыночную капитализацию на «оборотном предложении»).

Предполагается, что эти токены будут взаимозаменяемыми, поэтому даже если часть из них временно заблокирована обещаниями или через «умные контракты» (чего, по иронии судьбы, Ripple на самом деле сделать T может), я не вижу причин притворяться, что существует только 38 миллиардов токенов.

Это как игнорировать предполагаемый 1 миллион Bitcoin в кошельке [создателя Bitcoin ] Сатоши Накамото только потому, что они сейчас не обращаются и, возможно, никогда не будут обращаться. Единственная правильная рыночная капитализация Ripple основана на 100 миллиардах токенов, и это в настоящее время ставит его на второе место, выше Ethereum. Несколько недель назад, даже временно выше Bitcoin, достигнув пика выше 45 миллиардов долларов.

Обоснованна ли такая оценка для токена, который не служит никакой очевидной цели и даже, по-видимому, подрывает полезность базового протокола?

Инвесторы Ripple укажут на стратегические партнерства Ripple с крупными финансовыми институтами и некоторые текущие экспериментальные внедрения. Они укажут на 160 сотрудников, что, возможно, сделает их крупнейшей компанией блокчейна. Они укажут на астрономические цифры, вовлеченные во внутрибанковские расчеты, рынок, на который нацеливается Ripple, представляя свой протокол как альтернативу таким системам, как Swift.

Некоторые из этих пунктов абсолютно разумны. В Ripple работают высококвалифицированные инженеры, которые, несомненно, создают полезный код, способный решать реальные проблемы. У него также есть более чем надежная финансовая поддержка и партнеры в секторе.

Было реализовано несколько реализаций экспериментальной концепции, и недавно банк Siam Commercial Bank в Таиланде объявил о начале использования программного обеспечения Ripple для денежных переводов из Таиланда в Японию.

Это большое дело, но для этого нужен контекст. Во-первых, банк SCB является инвестором компании Ripple, поэтому вполне логично, что они будут экспериментировать и продвигать Технологии блокчейна, в которую они инвестировали. Однако, что еще важнее, я не вижу никаких упоминаний XRP ни в одном пресс-релизе.

Используется ли он? Или они используют Interledger Protocol (ILP)? ILP также был разработан Ripple и, по-видимому, является довольно впечатляющей Технологии для моста между различными блокчейнами и системами. Он имеет открытый исходный код, размещен Linux Foundation и может стать частью фреймворка Hyperledger.

Но обратите внимание, что сам ILP не имеет собственного токена; он T зависит от XRP и T добавляет ему ценности. Даже если ILP найдет широкое применение в финтех-индустрии, он мало что сделает для XRP.

Что касается лунного выстрела по замене Swift, то, во-первых, я очень сомневаюсь, что глобальный консенсусный протокол — это правильный подход и что он вообще может масштабироваться до такого уровня. Но, кроме того, Swift в настоящее время контролируют банки. Насколько вероятно, что они отдадут контроль небольшому стартапу и позволят себе стать привязанными к его частной валюте, в которой они не нуждаются? Я просто T вижу, чтобы это произошло.

Это особенно актуально, когда существуют альтернативы, такие как Hyperledger, которые не страдают от присущих Ripple недостатков; протокол, поддерживаемый гораздо более крупным консорциумом корпораций, который опирается на проверенные алгоритмы консенсуса, исследованные, рецензируемые и тщательно протестированные на протяжении более 15 лет, и протокол, который, по крайней мере на первый взгляд, делает почти все, что делает Ripple, и даже больше, включая такие вещи, как смарт-контракты.

Единственное, чего явно не хватает Hyperledger по сравнению с Ripple, так это ONE , в чем я не вижу абсолютно никаких причин для их желаний: токена XRP .

Раскрытие информации:CoinDesk является дочерней компанией Digital Currency Group, которая владеет долей в Ripple.

Отказ от ответственности: Эту статью не следует воспринимать как инвестиционный совет и она не предназначена для этого. Пожалуйста, проведите собственное тщательное исследование, прежде чем инвестировать в любую Криптовалюта.

Изображение ряби черезПульсация/YouTube