Как биткоинеры должны следить за заседанием Федеральной резервной системы США в среду

Федеральная резервная система пока T готова к обсуждению этого вопроса: как KEEP выхода инфляции из-под контроля после того, как экономика снова откроется.

Принимая во внимание разрушительные последствия коронавируса и триллионы долларов стимулирования, влитые в финансовую систему за последний год, ведущие экономисты говорят, что надвигающийся переход может стать ONE из самых сложных эпизодов в 108-летней истории центрального банка США, одновременно став решающим испытанием для Bitcoinиспользование в качестве возможного средства защиты от инфляции.

Экономисты следят за замечаниями председателя ФРС Джерома Пауэлла в среду, когда он подведет итоги январского заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Комментарии Пауэлла в первую очередь будут касаться краткосрочных экономических перспектив, но могут содержать намеки на то, как центральный банк планирует подходить к среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Краткосрочный

В последние недели региональные президенты ФРСподняли вопросот того, откажется ли ФРС от программы количественного смягчения или продолжит ее, покупая $80 млрд в месяц казначейских облигаций и $40 млрд в месяц ипотечных ценных бумаг. Эта программа, скорее всего, останется неизменной, пока потребители не начнут снова тратить в мире без COVID, говорят экономисты.

«Если вы посмотрите на безубыточность или любой другой рыночный индикатор или даже на консенсус-прогнозы экономистов, ни один из них не показывает инфляцию выше 2% в течение следующих пяти лет», — сказал Дэвид Бекворт, бывший международный экономист Министерства финансов США. «По мере распространения вакцины все эти отложенные сбережения будут потрачены. Это будет бурно раскаленная экономика. Сможет ли ФРС пресечь это в зародыше?»

По словам бывшего экономиста Федеральной резервной системы Клаудии Сэм, ONE не ожидает, что на этой неделе Федеральная резервная система предпримет какие-либо действия в плане ставок или покупки активов, но инвесторы будут ждать обновленного сообщения от Пауэлла.

Сэм ожидает, что Пауэлл повторит то, что вице-председатель Ричард Кларида сказал ранее в январе оФРС, скорее всего, не повысит ставки, пока не увидит инфляцию в 2% за год.

«ФРС никогда не сдерживала процентные ставки при инфляции в 2% в течение года», — сказал Сэм. «Мы T видели инфляцию в 2% на какой-либо устойчивой основе с 2008 года, но для них важно сказать это, потому что мы увидим инфляцию, которая будет выше, чем сейчас».

Бекворт заявил, что надеется увидеть аналогичные рекомендации относительно покупки активов.

Пауэлл, вероятно, предложит «стабильный по мере продвижения» взгляд на операции ФРС, сказал экономист Гарварда Кен Рогофф. Он не хочет «привлекать внимание» к ФРС, добавил Рогофф.

Более сдержанные оценки инфляции, вероятно, ослабят энтузиазм среди сторонников Bitcoin , но Криптo могут увидеть, как ФРС изменит свое мнение в конце этого года.

Поддержание курса

В настоящее время FOMC прогнозирует стабильную денежно-кредитную Политика , однако в прошлом ожидания стабильности менялись, сказал Лоуренс Уайт, профессор экономики в Университете Джорджа Мейсона в Фэрфаксе, штат Вирджиния.

«Люди сидят на огромных кучах денег относительно их доходов, гораздо больше, чем они обычно имеют», — сказал Уайт. «Мы можем увидеть что-то выше 2%, пока ФРС не изменит денежно-кредитную Политика … если [Пауэлл] начнет видеть признаки инфляции, он может посчитать более оправданным ужесточение денежно-кредитной Политика».

Однако тот факт, что в США низкий уровень инфляции, T означает, что у Bitcoin T возможности проявить себя в качестве инструмента защиты от инфляции, отметил Уайт.

«Люди переходят на Bitcoin не только для того, чтобы избежать инфляции в США», — сказал Уайт. «В Венесуэле, Ливане и Аргентине существуют бычьи Рынки Bitcoin — в местах с действительно высокой инфляцией. … Я T думаю, что рынок Bitcoin показывает какую-либо тесную связь с ежемесячными показателями инфляции в США. Поэтому люди, которые держат его в качестве хеджа от инфляции, думают о более долгосрочной перспективе».

Другие нарративы, которые определяют ценность Bitcoin, включают диссидентов, ищущих платежи, которые трудно цензурировать, сказал Уайт. Совсем недавно, пожертвования в Bitcoin главному оппоненту президента России Владимира Путина Алексею Нальванскому, увеличился на 3,7 BTC.

«Это помогло мне понять, почему существует нишевый спрос на Bitcoin как средство обмена», — сказал Уайт. «Это не просто покупка в надежде, что какой-нибудь более крупный дурак в будущем купит его у меня».

Позитивный взгляд

Если не произойдет существенного спада в экономике, ФРС уже дала понять, что T планирует увеличивать закупки активов в будущем.

Вот почему FOMC также сосредоточится на эффективности вакцинации против распространения новых вариантов COVID-19, сказал Сэм, и будет следить за тем, чтобы неконтролируемая вспышка T вызывала страха у тратящих деньги. Массовые увольнения и снижение расходов в марте 2020 года произошли в местах со строгими карантинами и без них — в основном потому, что американцы в целом боялись выходить на улицу, сказал Сэм.

«Мы могли бы получить позитивную спираль этой весной и этим летом, но это не гарантировано», — сказал Сэм. «Ожидания людей, потребителей строятся на стороне малого бизнеса. Они действительно важны для поведения, и они не всегда обусловлены четкими экономическими Мероприятия. … Существуют вирусные страхи, которые различаются по стране и различаются по политической принадлежности».

Центральный банк будет следить за тем, когда расходы возобновятся в полном объеме и насколько быстро экономика сможет вернуться к полной занятости.

«ФРС уже год стремительно расширяет денежную базу», — сказал Уайт. «M1 [денежная масса] выросла на 72% за последние 12 месяцев, а M2 выросла на 27%, и мы T увидели той инфляции, которую обычно можно получить от этого». (M1 включает в себя очень ликвидные деньги, такие как наличные, депозиты до востребования и дорожные чеки; M2 включает в себя менее ликвидные фонды, такие как сбережения, депозитные сертификаты и фонды денежного рынка.)

При прочих равных условиях увеличение M1 приведет к инфляции в 72%, добавил Уайт, но эта цифра сама по себе мало что значит. Поскольку мир не тратит больше во время рецессии, вызванной пандемией, сомнительно,экономика увидит всплеск двузначной инфляции.

Когда люди снова начнут регулярно путешествовать и питаться в ресторанах, ФРС, возможно, «придется сократить денежную массу», чтобы избежать инфляции, значительно превышающей 2%, сказал Уайт.

Дать закипеть

Поскольку ФРС поддерживает финансовые Рынки , в то время как 10 миллионов американцев остаются без работы, неравенство будет расти. Поддерживать экономику HOT может быть лучшим решением Пауэлла, чтобы попытаться помочь США восстановиться, сказал Бекворт.

Между тем, низкие процентные ставки заставляют инвесторов искать доходность и переходить к каждому активу, приносящему высокую доходность.

«Это подстегивает искусство, это подстегивает криптовалюты, это подстегивает золото, это подстегивает все», — сказал Рогофф. «Независимо от того, считаете ли вы, что это пузырь, зависит от того, насколько вероятно, по вашему мнению, что реальные процентные ставки вырастут».