Vanguard запустил свой пилотный проект по ценным бумагам, обеспеченным цифровыми активами, за 40 минут

Полный срок действия обеспеченной цифровыми активами ценной бумаги (ABS) на блокчейне может быть урегулирован за 40 минут по сравнению с 10–14 днями, которые потребовались бы при использовании бумажных документов.

Это был результат пилотного проекта, впервые представленного11 июнягигантом паевых инвестиционных фондов Vanguard в партнерстве с блокчейн-стартапом Symbiont, Citi, BNY Mellon, State Street и неназванным эмитентом ABS.

Цель проекта: выяснить, можно ли упростить существующую на Уолл-стрит десятилетиями практику переупаковки договорного долга (будь то автокредиты, ипотечные кредиты или долги по кредитным картам) в облигации, продаваемые инвесторам (секьюритизация).

«Главная цель — сделать автомобиль более доступным для большего числа людей», — сказал Уоррен Пеннингтон, глава группы по управлению инвестициями и финтех-стратегиями Vanguard, в интервью CoinDesk . «Предоставить эмитентам ABS больше ликвидности, чтобы они могли реинвестировать в свой бизнес, в новые автокредиты и помочь сделать рынок автомобилей более эффективным».

Читать дальше: Гигант паевых инвестиционных фондов Vanguard завершает первую фазу пилотного проекта по выпуску ценных бумаг, обеспеченных цифровыми активами

Хотя пилотный проект T предполагал реальных транзакций, Vanguard курировал процесс, который включал несколько подвижных частей: упаковку автокредитов в специализированную организацию, которая их размещает, ценообразование через несколько различных сторон и инвестиционный банк, работу с доверительным управляющим для управления организацией и кастодианом для хранения актива и предоставление информации инвесторам, желающим покупать или продавать на основе этой информации.

Тест-драйв

В реальной сделке эмитент ABS должен был бы выяснить, как упаковать кредиты на основе детализации уровня кредита, и работать с инвестиционными банками по временному и постоянному финансированию. Юристы также должны были бы контролировать создание организации.

«Каждый шаг на этом пути очень ручной, очень разрозненный», — сказал Пеннингтон. «По пути происходит потеря информации. Инвесторы хотели бы иметь возможность увидеть как можно больше деталей, стоящих за ABS».

Смит сказал, что Citibank выступил в качестве инвестиционного банка, приняв выпуск и распределив его напрямую инвестору, которым был Vanguard. Хранители в пилотном проекте, BNY Mellon и State Street, позволили смарт-контрактам выполняться автономно и использовали подход с несколькими подписями для подтверждения передачи инструмента. Каждое из финансовых учреждений также управляло узлом на блокчейне Symbiont Assembly для обеспечения консенсуса.

В целом, ONE этап пилота включал создание нового цифрового выпуска ABS и регистрацию всего жизненного цикла ценной бумаги. Symbiont T токенизирует ценные бумаги; вместо этого он фокусируется на выпуске ценных бумаг, которые являются собственными для блокчейна.

Генеральный директор Symbiont Марк Смит заявил, что когда следующий эмитент ABS, с которым интегрирована Symbiont, будет готов выпустить ценную бумагу, компания планирует запустить продукт в производство.

Читать дальше: Vanguard разрабатывает блокчейн-платформу для рынка Форекс стоимостью 6 триллионов долларов

«Сейчас ограничивающим фактором является ритм эмитента», — сказал он. «У этого конкретного эмитента может не быть другой эмиссии в этом году. У нас есть другие эмитенты в процессе, и скорость, с которой мы сможем их подключить и провести реальную транзакцию, будет зависеть от их возможностей».

Хотя Vanguard является ONE из крупнейших управляющих активами, работающих с Symbiont, Смит T смог прокомментировать, будет ли гигант паевого инвестиционного фонда или другое финансовое учреждение возглавлять реальную сделку.

Симбионт сиквел

По словам Пеннингтона, выпуск ABS позволит Vanguard выйти на внебиржевые Рынки (OTC) и в конечном итоге работать над будущим цифровых кредитов.

«Есть возможность распространить это на выдачу реального кредита», — сказал он. «Затем нужно будет собрать цифровые кредиты и объединить их в единое целое».

По словам Смита, Vanguard сотрудничает с Symbiont с 2016 года и впервые запустила блокчейн Assembly стартапа в эксплуатацию в феврале 2019 года в проекте распределения данных для пассивной ребалансировки индекса. (Assembly работает на базеАлгоритм консенсуса BFT-SMART(По словам компании, это решение более конфиденциально и обеспечивает более быстрое время транзакций, чем блокчейн Bitcoin .) Проект позволяет мгновенно перемещать данные индексов между поставщиками индексов и участниками рынка.

Симбионт такжеразработка торговой платформыс Vanguard для снижения транзакционных издержек на валютном рынке объемом 6 триллионов долларов. (Пилотный проект цифровой ABS стал первым опытом сотрудничества Symbiont с State Street, банком-кастодианом, который в настоящее времяисследование хранения цифровых активов но развернулся (От переоснащения бэк-офиса Технологии распределенного реестра.)

Смит рассказал, что в рамках пилотного проекта цифровой ABS участники осуществили «теневую эмиссию» ценных бумаг, обеспеченных реальными активами.

В ходе предыдущих усилий, предшествовавших анонсированному в этом месяце пилотному проекту, Vanguard уже создал цифровую ABS на блокчейне и осуществлял перемещение денежных средств между участниками в рамках блокчейна.