Pinatakbo ng Vanguard ang Digital Asset-Backed Securities Pilot nito sa loob ng 40 Minuto

Ang buong buhay ng isang digital asset-backed security (ABS) sa isang blockchain ay maaaring ayusin sa loob ng 40 minuto kumpara sa 10 hanggang 14 na araw na aabutin sa isang setting na nakabatay sa papel.

Iyan ang kinalabasan ng isang piloto na unang inihayag Hunyo 11 ng higanteng mutual fund na Vanguard katuwang ang blockchain startup na Symbiont, Citi, BNY Mellon, State Street at isang hindi pinangalanang ABS issuer.

Ang layunin ng proyekto: upang makita kung ang mga dekada-gulang na pagsasagawa ng Wall Street ng repackaging ng kontraktwal na utang - ito man ay mga pautang sa kotse, mga mortgage o utang sa credit card - sa mga bono na ibinebenta sa mga mamumuhunan, na kilala bilang securitization, ay maaaring gawing simple.

"Ang pangkalahatang layunin ay gawing mas abot-kaya ang kotse sa mas maraming tao," Warren Pennington, ang pinuno ng Vanguard's Investment Management FinTech Strategies Group, sinabi sa CoinDesk sa isang panayam. “Bigyan ang mga issuer ng ABS ng mas maraming liquidity para makapag-reinvest sila sa kanilang negosyo, sa mga bagong car loan, at makatulong na gawing mas mahusay ang market para sa mga sasakyan.”

Read More: Binalot ng Mutual Fund Giant Vanguard ang Phase 1 ng Digital Asset-Backed Securities Pilot

Bagama't T totoong transaksyon ang piloto, pinangasiwaan ng Vanguard ang isang proseso na kinabibilangan ng ilang gumagalaw na bahagi: paglalagay ng mga pautang sa kotse sa isang espesyal na layunin na entity na naglalagay sa kanila, pagpepresyo sa pamamagitan ng maraming iba't ibang partido at isang investment bank, nakikipagtulungan sa isang trustee para pangalagaan ang entity at ang custodian na hawakan ang asset at pagbibigay ng impormasyon sa mga investor na gustong bumili o magbenta batay sa impormasyong iyon.

Test drive

Sa isang tunay na transaksyon sa mundo, malalaman ng tagapagbigay ng ABS kung paano mag-package ng mga pautang batay sa detalye ng antas ng pautang, at makipagtulungan sa mga investment bank sa pansamantala at permanenteng financing. Kailangan ding pangasiwaan ng mga abogado ang paglikha ng entity.

"Ang bawat hakbang ng paraan ay napaka manu-mano, ito ay napakahiwa-hiwalay," sabi ni Pennington. "May pagkawala ng impormasyon sa daan. Gusto ng mga mamumuhunan na makita ang lahat ng detalye hangga't kaya nila sa likod ng ABS."

Sinabi ni Smith na ang Citibank ay kumilos bilang investment bank, kinuha ang pagpapalabas at ipinamahagi ito nang direkta sa mamumuhunan, na siyang Vanguard. Ang mga tagapag-alaga sa pilot, BNY Mellon at State Street, ay pinahintulutan ang mga matalinong kontrata na magsagawa ng awtonomiya at gumamit ng isang multi-signature na diskarte upang kumpirmahin ang paglipat ng instrumento. Ang bawat isa sa mga institusyong pinansyal ay nagpapatakbo din ng isang node sa Symbiont's Assembly blockchain upang matiyak ang pinagkasunduan.

Sa pangkalahatan, kasama sa phase ONE ng pilot ang paggawa ng bagong digital ABS issuance at pagtatala ng buong lifecycle ng seguridad. Ang Symbiont ay T nag-tokenize ng mga securities; sa halip, nakatutok ito sa pag-isyu ng mga securities na katutubong sa blockchain.

Kapag ang susunod na tagapagbigay ng ABS na isinama ng Symbiont ay handa nang mag-isyu ng isang seguridad, ang kumpanya ay nagpaplano na pumunta sa produksyon kasama ang produkto, sabi ng Symbiont CEO Mark Smith.

Read More: Vanguard Developing Blockchain Platform para sa $6 Trilyong Forex Market

"Ang naglilimita na kadahilanan sa ngayon ay ang ritmo ng nagbigay," sabi niya. "Ang partikular na issuer na ito ay maaaring wala nang isa pang pag-isyu sa taong ito. Mayroon kaming iba pang mga issuer sa pipeline at ang bilis kung saan namin sila mai-onboard at upang magawa ang isang live na transaksyon ay nakasalalay sa kanilang kakayahan."

Habang ang Vanguard ay ONE sa mga pangunahing tagapamahala ng asset na nagtatrabaho sa Symbiont, T makapagkomento si Smith kung ang higanteng mutual fund o ibang institusyong pinansyal ang mangunguna sa live na transaksyon.

Symbiont sequel

Simula sa pagpapalabas ng ABS ay nagbibigay-daan sa Vanguard na i-target ang mga over-the-counter (OTC) Markets at sa kalaunan ay magtrabaho patungo sa hinaharap ng mga digital na pautang, sabi ni Pennington.

"May isang pagkakataon na palawigin ito sa pinagmulan ng aktwal na pautang," sabi niya. "Kung gayon ito ay isang bagay ng pagkolekta ng mga digital na pautang at pagbalot sa kanila sa isang entity."

Ang Vanguard ay nagtatrabaho sa Symbiont mula noong 2016 at unang inilagay ang Assembly blockchain ng startup sa produksyon noong Pebrero 2019 sa isang proyekto sa pamamahagi ng data para sa passive index rebalancing, sabi ni Smith. (Ang pagpupulong ay pinalakas ng BFT-SMART consensus algorithm, isang solusyon na sinasabi ng kumpanya na mas pribado at may mas mabilis na mga oras ng transaksyon kaysa sa Bitcoin blockchain.) Ang proyekto ay nagpapahintulot sa index data na agad na lumipat sa pagitan ng mga tagapagbigay ng index at mga kalahok sa merkado.

Gayundin ang Symbiont pagbuo ng isang trading platform kasama ang Vanguard upang babaan ang mga gastos sa transaksyon para sa $6 trilyong currency market. (Ang digital ABS pilot ay ang unang pagkakataon na nagtrabaho si Symbiont sa State Street, isang custodian bank na kasalukuyang pagsasaliksik ng digital asset custody ngunit ay umikot mula sa muling pagtutubero sa back office gamit ang distributed ledger Technology.)

Sa digital ABS pilot, ang mga kalahok ay gumawa ng "shadow issuance" ng isang real asset-backed security, sabi ni Smith.

Sa mga nakaraang pagsisikap bago ang inihayag na piloto ngayong buwan, ang Vanguard ay nakagawa na ng digital ABS sa blockchain at naglipat ng pera sa pagitan ng mga kalahok na on-chain.