Conheça o Delegado DeFi que Bate às Portas do Congresso

Pode muito bem ser história: em 28 de julho de 2021, o REP Ted Budd (RN.C.) foi a atração principal de uma sessão de perguntas e respostas com a comunidade MakerDAO — talvez a primeira reunião entre uma organização autônoma descentralizada (DAO) e um congressista dos EUA em exercício.

O sentar-sefoi cordial e surpreendentemente alegre, dado que apenas um dia antes da senadora Elizabeth Warren (D-Massachusetts) ter criticado a criptografia “super codificadores obscuros.” (O próprio Budd é fã da marca: “É meio legal, né?”)

No final do evento MakerDAO, Budd até emitiu um mandato para que os fãs do Maker espalhassem a boa palavra sobre Finanças descentralizadas (DeFi) pelos corredores do Congresso: ele pediu ao DAO para "construir em ilhas de saúde e força" e "ir onde sua mensagem é ouvida".

Pelo menos um delegado da MakerDAO – um termo para um membro da comunidade que exerce não apenas seu próprio poder de token, mas foi escolhido para representar a participação de outros membros da comunidade também – atendeu ao chamado. O ONE que organizou o Budd Q&A, na verdade.

PaperImperium, um membro pseudônimo do DAO e seu delegado mais poderoso, representando mais de 3% do poder de voto do projeto, vem construindo discretamente há meses uma rede de banqueiros, políticos e formuladores de políticas — um grupo que ele está ajudando a educar sobre DeFi em um esforço solitário para encorajar regulamentações mais hospitaleiras para o Maker.

Os esforços surgem à medida que grandes intervenientes, como os gigantes do capital de risco,Andreessen Horowitz e bolsa de Cripto negociada publicamente Coinbasebuscam orientar ações regulatórias iminentes no espaço DeFi, um setor de US$ 216 bilhões que até então passou despercebido.

Mas, apesar de todos os esforços de divulgação corporativa, um único nativo do DeFi pode estar montando uma campanha mais eficaz simplesmente pegando o telefone.

Integração social e política

Em uma entrevista ao CoinDesk, PaperImperium afirma que seu Rolodex em constante expansão inclui membros do Casae o Senado; académicos do MIT, Wharton e da escola de negócios Booth da Universidade de Chicago; e altos funcionários do St. LouisReserva Federal, o Banco do Canadá e o Banco de Compensações Internacionais (BPI).

De fato, autoridades da Câmara e do Fed compareceram aos seus Eventos; o CoinDesk verificou uma conexão com o Senado e revisou trocas de e-mail com autoridades do Banco do Canadá e do BIS.

A cruzada da PaperImperium é uma iniciativa individual que nasceu da visão de ver o Maker se tornar uma entidade financeira regulamentada e pagadora de impostos — o que ele acredita ser um passo necessário na expansão do protocolo para serviços do mundo real.

“Para o Maker, minha agenda é de maior integração econômica, social e política com o mundo real. Tudo isso é parte integrante da mesma coisa: estamos construindo postos de GAS , fazendas solares e casas, e você T pode integrar economicamente e não integrar social e politicamente”, disse ele em uma entrevista com a CoinDesk, referindo-se a projetos de construção de 6s Capital vinculado a empréstimos do Maker .

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Seu trabalho é oportuno na medida em que as Cripto têm cada vez mais influência no mundo real.

Um recenterelatório mostra que o Ethereum sozinho liquidou US$ 6,2 trilhões em transações nos últimos 12 meses – comparado com o total de US$ 936 bilhões do PayPal em 2020. Enquanto isso, a capitalização de mercado agregada de Criptomoeda está bem acima de US$ 2 trilhões, maior do que as capitalizações de mercado do Google e da Amazon e agora ameaçando ultrapassar a Microsoft em US$ 2,2 trilhões.

As Cripto, ao que parece, não podem mais ser ignoradas com segurança — e ainda assim é quase impossível encontrar um formulador de políticas, banqueiro ou especialista em Finanças que possa discutir de forma inteligente, por exemplo, a diferença entre prova de trabalho e prova de participação.

“Eles falharam com esta indústria”

No mês passado, os principais especialistas políticos e financeiros ficaram estupefatos quando os defensores das Cripto praticamente sozinhos paralisou uma votação no senado em um acordo histórico de infraestrutura, refletindo uma ignorância generalizada que frustrou legitimamente os insiders. Quase uma década e meia após a publicação do white paper do Bitcoin , a Cripto T é tanto um elefante na sala, mas sim uma manada enfurecida pisoteando as casas dos espectadores.

No entanto, a PaperImperium coloca grande parte da culpa por essa assimetria de informação na própria comunidade Cripto . Se o problema é a falta de representação e educação, então onde estão os lobistas e educadores?

“É uma ilustração de quão atrasados ​​estamos, que eu sou frequentemente a primeira pessoa da indústria de Cripto que entrou em contato com muitas dessas pessoas”, disse ele. “É uma evidência contundente de que aqueles que estavam encarregados de nos defender falharam consigo mesmos e falharam com esta indústria.”

Ele pode ter razão.

Esforços para juntar organizações lobistas nativas do DeFi têm visto resultados mistos. Um exemplo, o Uniswap DAO-supported DeFi Education Fund, parece estar espelhando o próprio Washington com um orçamento generoso (US$ 20 milhões em quatro a cinco anos), metas pouco claras e uma série de constituintes insatisfeitos.

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Por outro lado, “LexpunK”, outro esforço, é um “Builder Defense DAO” com a intenção declarada de travar uma “guerrilha jurídica” contra os inimigos do DeFi. As saídas propostas incluem documentos de posicionamento, “defesa legal contra litígios regulatórios” e “amicus curiae”, uma frase em latim que significa “amigo do tribunal”, resumos em resposta a acusações exageradas da Securities and Exchange Commission de Gary Gensler. O grupo levantou US$ 3 milhões dos DAOs Curve, Yearn e Lido no início deste ano.

Enquanto muitos desses defensores pressionam por regulamentação especializada para DeFi, a estratégia de divulgação da PaperImperium se destaca por estar focada em encontrar maneiras para o Maker funcionar dentro dos sistemas legais existentes.

“Se vamos cumprir quaisquer leis e regulamentos, então está claro que devemos fazê-lo em qualquer jurisdição onde fazemos negócios”, disse ele ao CoinDesk.

Por mais promissora que essa visão possa ser, alguns membros da comunidade Maker acreditam que ela também pode estar fundamentalmente em desacordo com a natureza aberta e sem permissão do DeFi. Isso levou a uma batalha em andamento atualmente em andamento nos fóruns de governança do Maker – um que pode se espalhar para o resto do ecossistema, definindo, em última instância, a estrutura legal do DeFi à medida que o jovem setor vertical passa dos bilhões para os trilhões.

Perícia de segunda ordem

Em qualquer lugar, exceto no DeFi, seria uma surpresa que a PaperImperium se reunisse regularmente com algumas das pessoas mais poderosas do mundo.

Em sua vida normal, ele é um consultor arqueológico, especializado em ajudar órgãos governamentais e empresas a verificar "recursos culturais" e garantir que os projetos de construção estejam em conformidade com a Lei Nacional de Preservação Histórica.

Pai de três filhos, ele costuma reclamar sobre seu tempo limitado – notavelmente, seus esforços educacionais são conduzidos intermitentemente em horas roubadas entre suas outras responsabilidades.

No entanto, DAOs recompensam fazedores, não currículos. Como delegado da MakerDAO, ele usa uma variedade de chapéus em virtude de ter se levantado e os apoderado: lobista, educador, economista.

“Cripto, você tem que entender, é uma fronteira pouco definida”, ele disse ao CoinDesk. “Você T sempre tem a expertise em mãos que deseja, então às vezes você tem que pegar especialistas de segunda e terceira linha, e isso significa que eu meio que consegui um papel de 'economista não oficial', pelo menos no que diz respeito à Política monetária em Cripto.”

No entanto, com base em suas conversas, ele T precisa ser o maior especialista do mundo em DeFi ou stablecoins para ajudar banqueiros e reguladores a entender os fundamentos.

“Deixe-me enfatizar que estamos começando em um nível muito, muito baixo. Até mesmo nossos amigos não têm o que as pessoas em Cripto considerariam um entendimento muito básico. Até mesmo pessoas que gostam de nós, temos que mostrar a elas, 'Não, nós T mineramos DAI, ele é gerado pelo usuário com empréstimos supercolateralizados. Não, Maker não é seu próprio blockchain'”, ele disse.

DeFi em D.C.

Ele observou que os acadêmicos tendem a estar “mais à frente”, mas disse que banqueiros centrais e políticos raramente conseguem nomear criptomoedas fora do Bitcoin e do Tether, a maior stablecoin e um alvo frequente para reguladores. As conversas estão “começando do zero”.

Capaz de recitar os nomes de políticos em vários comitês e discutir as próximas eleições com detalhes granulares, ele é estratégico em quem ele alcança. Quando se trata de acadêmicos e pesquisadores proeminentes que estão atualmente envolvidos ativamente no design de CBDCs, a PaperImperium até os ajudou a acessar pesquisas e dados on-chain que de outra forma seriam difíceis de rastrear – afinal, “essas são as pessoas que aconselham os formuladores de políticas”.

“Essas são as pessoas se perguntando, ' O DAI tem que aceitar passivamente a Política monetária do Fed?' Sim, tem. Essas são as pessoas que querem saber como funciona, e então dão uma espécie de visão de alto nível aos membros votantes de comitês importantes”, ele disse.

No fim das contas, ele se esforça para ser um diplomata.

“Deixe-me ser claro: DeFi não tem bons amigos e nenhuma alavancagem, e precisamos de ambos. E como conseguimos isso? Não por meio de tuítes bêbados e pueris, fazemos isso alcançando e interagindo com as pessoas – temos que sentar do outro lado da mesa com as pessoas.”

Visão abrangente

O trabalho da PaperImperium não é remunerado no momento.

O MakerDAO está debatendo internamente uma proposta para pagar os delegados pelo seu tempo, e da mesma forma uma proposta foi recentementerejeitado para que o DAO lhe concedesse $ 50.000 em DAI por seu trabalho extra no lado do lobby. Desde o fracasso, ele deu a entender que poderia levar seus serviços para outro lugar.

É um exemplo ilustrativo de alguns dos desafios que os DAOs podem enfrentar ao contratar para uma função como a dele: organizações públicas precisam de resultados tangíveis para justificar salários, mas o trabalho de lobby não oficial que ele realiza geralmente exige discrição e conexões pessoais discretas.

“Eu T faço nada na Maker”, ele brincou sobre sua posição. “Eu apenas aperto o botão ‘vote’.”

Pago ou não, seus esforços estão se tornando mais importantes.

Atualmente, a Maker possui “pequena exposição” a pools do protocolo Centrifuge, uma plataforma DeFi que oferece empréstimos do mundo real. Além disso, o protocolo recentemente integrou a 6s Capital, uma empresa dos EUA que constrói postos de GAS e lojas de ferragens Wawa, entre outros imóveis comerciais.

Esses esforços no mundo real também estão se tornando mais ambiciosos.

“Já demos nossa primeira e provavelmente mais difícil votação para aprovar um empréstimo de US$ 21 milhões para construir uma FARM solar em East Long Island”, disse ele ao CoinDesk.

Ele espera que essa pegada crescente no espaço físico o ajude a "chegar à frente" de mais legisladores, e uma FARM solar financiada por criptomoedas pode ser uma ferramenta de mensagem poderosa.

“É uma firme repreensão à ideia de que a Cripto não passa de um cassino, porque agora está fornecendo empregos e energia verde”, disse PaperImperium. “É um distrito republicano – o congressista faz parte do comitê de serviços financeiros da casa – em um estado fortemente democrata que é financeiramente importante, e os dois senadores democratas são muito importantes, então está geograficamente bem posicionado. Assim que fecharmos, será uma prova do estado evolutivo e maduro da Cripto.”

Essas vitórias de mensagens são importantes porque o objetivo é simplesmente não ser visto como “supercodificadores obscuros”; se o DeFi puder se tornar socialmente aceitável, o caminho para a regulamentação pode se tornar mais fácil.

“Se você está sentado no Congresso, tem uma retirada confusa no Afeganistão, esse pacote de infraestrutura, Política tributária, o que está acontecendo com o último desastre natural – ouça, não estamos no topo da lista deles. Você T pode esperar que eles sejam especialistas em nós”, ele disse.

Educação sobre Cripto

Grande parte do seu trabalho também é dedicado a ajudar os formuladores de políticas a diferenciar entre projetos em vez de pintar com pinceladas largas. Enquanto ele trabalha como um defensor de todo o DeFi, ele deixou claro para a CoinDesk que ele investiu na Maker e se considera um agente trabalhando principalmente para a DAO, e ele não acredita que todos os projetos — especialmente todos os projetos de stablecoin — são criados iguais.

“Muitas dessas stablecoins parecem bancos sombra porque são bancos sombra”, ele disse. “Essas pessoas T estariam fazendo seu trabalho se T dissessem: 'Bem, isso LOOKS uma instituição de depósito.'”

Em contraste, Maker, ele argumenta, é software como serviço (SaaS) sem custódia. Assim como de fora um banco e uma cooperativa de crédito podem parecer os mesmos, o processo para chegar ao DAI do Maker e ao USDT do Tether são significativamente diferentes.

No final das contas, ele está pressionando para que o Maker se torne compatível com as regulamentações em todas as jurisdições.

“T quero que o Maker esteja lá fora como um cowboy. O Maker, pelo menos para Cripto, tem uma cultura historicamente conservadora. T quero que estejamos lá fora ostentando leis e recebendo intimações em conferências”, disse ele.

Essa mesma visão, no entanto, está colocando a PaperImperium em desacordo com outros membros da comunidade Maker .

Tensão comunitária

Nas últimas semanas, ele expressou apoio a tópicos que podem deixar os fanáticos por DeFi desconfortáveis, incluindo o uso de fundos do tesouro do Maker para garantir que todos os funcionários e delegados obtenham proteção legal, e identificandouma jurisdição amigável na qual a DAO pode se registrar como uma entidade financeira contribuinte.

Ele expressou repetidamente frustração com o que percebeu ser uma falta de medidas práticas que tanto a comunidade DeFi quanto a Maker falharam em tomar, observando que isso está levando a um risco existencial genuíno.

“As pessoas subestimam a posição frágil em que estamos”, ele disse. “Estou lá fora tentando atrair olhares externos para a Maker para mostrar que somos um ator responsável. Isso vem na forma de prestigiosos professores de Finanças realizando testes de estresse no estilo Fed em nós, e estou falando com agências de classificação e coisas do tipo.”

Ele acrescentou: “Temos que encontrar maneiras de convencer nossos críticos de que não vamos destruir todo mundo”.

Contudo, nem todos concordam com essa abordagem.

“Isso simplesmente T é possível. Não há como forçar alguém a se juntar a tal grupo, e também não há como tal grupo controlar a Maker Governance,” escreveu O fundador do MakerDAO, RUNE Christensen, é uma entidade Maker registrada nos fóruns de governança.

Isso deixa a DAO em uma verdadeira encruzilhada: tentar se integrar à regulamentação financeira existente, o que alguns acreditam ser impossível, ou continuar a operar em uma área legal cinzenta, que outros acreditam ser insustentável.

O MakerDAO T é o único grupo debatendo essas escolhas. Em todo o ecossistema DeFi, equipes estão brincando com “CeDeFi” – encontrando maneiras para que entidades financeiras tradicionais interajam com protocolos DeFi de uma maneira compatível com as regulamentações.

Em particular, o Aave Arc, uma estrutura que permite às instituições implementar instâncias autorizadas de Aave, desencadeou um debate significativo sobre quais medidas devem ser tomadas para permitir a supervisão.

No final, no entanto, a visão de PaperImperium pode ser a que vence simplesmente porque ele é quem está fazendo o trabalho braçal para torná-la realidade. O que é estranho, dado o quão fácil ele faz parecer.

“Palavras são baratas – frequentemente gratuitas”, ele disse. “Devemos usá-las o máximo que pudermos.”