Júri inicia deliberações em caso de fraude civil contra Do Kwon e Terraform Labs

• Um júri de Nova York iniciou as deliberações no caso de fraude civil da SEC contra a Terraform Labs e seu cofundador Do Kwon
• A SEC acusou os réus de enganar os investidores sobre a estabilidade de sua chamada “stablecoin algorítmica”, Terra USD

NOVA YORK – Os advogados da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) descansaramo caso deles contra a Terraform Labs e seu cofundador, Do Kwon, na sexta-feira, liberando um júri de Nova York para decidir se Kwon e sua empresa são responsáveis ​​por supostamente enganar investidores sobre a estabilidade do Terra USD (UST) e sua integração com um aplicativo de pagamentos móveis coreano.

A chamada “stablecoin algorítmica” deveria manter uma paridade com o dólar americano por meio de mecanismos de cunhagem e queima on-chain com seu token irmão, LUNA. Mas em maio de 2022, o UST desvinculou-se e começou uma espiral de morte que eventualmente derrubou todo o ecossistema Terra , eliminando aproximadamente US$ 40 bilhões em valor de mercado em seu rastro.

Durante seu caso, a SEC argumentou que Kwon e, sob sua direção, a Terraform Labs enganaram investidores comuns sobre a natureza desse algoritmo, sugerindo que ele permitiu que a UST se “recuperasse naturalmente” e “se auto-recuperasse automaticamente” no caso de uma desvinculação.

Mas não houve nenhuma mágica algorítmica ou de autocura que mantivesse o UST atrelado ao dólar, argumentou a SEC. Em vez disso, o valor do UST foi mantido por meio de atividade de negociação contínua, incluindo negociações em larga escala feitas por investidores institucionais.

Durante seus argumentos finais na sexta-feira, a advogada da SEC Laura Meehan disse ao júri que durante uma desvinculação anterior em maio de 2021, Kwon e Terraform Labs fizeram um "acordo Secret " com a Jump, uma loja de negociação que atuou como Maker de mercado para a Terraform Labs, para intervir e comprar milhões de dólares em UST off-chain para inflar o valor e trazê-lo de volta à paridade com o dólar.

Meehan acrescentou que, após a intervenção da Jump, Kwon e sua empresa intencionalmente mantiveram o envolvimento da Jump em segredo, querendo, em vez disso, usar a remarcação como evidência da eficácia do algoritmo.

“Os réus mentiram por anos. Eles mentiram sobre o sucesso e o tamanho de seu blockchain... eles mentiram sobre a estabilidade de seu algoritmo”, disse Meehan. “Eles ainda estão se exibindo como se fossem uma empresa real, como se fossem legítimos.”

À medida que Meehan se aproximava do fim dos seus comentários, o tribunal de Manhattan tremeu suavemente – não, como o Juiz do Tribunal Distrital Jed Rakoff gracejou, “com a força dos argumentos da SEC”, mas com os tremores de um terramoto de magnitude 4,8 na vizinha Nova Jérsia.

A defesa revida

Os advogados da Terraform Labs e Do Kwon fizeram seus argumentos finais após a SEC, fazendo pausas intermitentes enquanto alertas de emergência para o terremoto soavam periodicamente em celulares do outro lado do tribunal.

A defesa, liderada pelo advogado Louis Pellegrino, disse ao júri que o aplicativo de pagamento móvel Chai, de fato, utilizou o blockchain Terra para uma variedade de coisas, incluindo reembolso de compras e fornecimento de liquidez.

Mas, principalmente, o argumento de Pellegrino se concentrou no suposto “acordo Secret ” entre a Jump e a Terraform Labs, e se Kwon e sua empresa realmente mentiram para os investidores sobre a natureza do algoritmo.

“O mecanismo não era um computador que funcionava sozinho”, disse Pellegrino. “T era uma máquina mágica… e todos sabiam disso.”

A cunhagem e queima para manter a paridade teve que ser feita pelos participantes do mercado, ele argumentou, e Kwon e Terraform Labs "nunca alegaram" o contrário. Esses participantes do mercado incluíam empresas como a Jump — que Pellegrino disse ter um acordo formal, não Secret , para fornecer liquidez à Terraform Labs quando ONE.

“Todos os compradores razoáveis sabiam dos riscos”, argumentou Pellegrino, apontando para um memorando comercial da Galaxy Digital citando o risco inerente de um colapso do ecossistema.

Quando esse colapso finalmente ocorreu, disse Pellegrino, foi como resultado de um ataque curto devastador — realizado por fundos de hedge, incluindo Wintermute Trading, Celsius e Jane Street — que fez da Terraform Labs uma vítima, juntamente com seus investidores.

“A Terraform ainda está aqui, tentando melhorar as coisas”, disse Pellegrino. “A Terraform não é um castelo de cartas.”

A Terraform Labs entrou com pedido de proteção contra falência em janeiro. Durante seu depoimento no início desta semana, o atual CEO Chris Amani testemunhou que a empresa tinha aproximadamente US$ 150 milhões em ativos restantes e que ele ganhava um salário anual de US$ 3 milhões.

Não faça

O ex-CEO e réu Do Kwon esteve ausente do tribunal durante todo o julgamento. Kwon permanece em Montenegro, onde está desde sua prisão em março de 2023 por usar documentos de viagem falsos da Costa Rica a caminho de Dubai após meses foragido.

Kwon cumpriu pena de prisão por seu crime, mas foilibertado sob fiançae colocado em prisão domiciliar no país dos Balcãs no mês passado. A Suprema Corte do país está atualmente avaliando pedidos de extradição concorrentes dos EUA e da Coreia do Sul, país natal de Kwon, que querem julgá-lo por acusações criminais de fraude, além das civis.

O destino final de Kwon permanece incerto.

Leia Mais: Do Kwon é libertado da prisão montenegrina sob fiança; julgamento civil da Terraform Labs começa em Nova York (CoinDesk.com)