Os defensores da futura regulamentação dos Mercados de Cripto (MiCA) da União Europeia dizem que ela terá um efeito além de seu escopo limitado — e a corrida para tomar a coroa de Cripto do bloco começou antes mesmo da votação final da lei.

Após vários anos de consulta e de regateio entre os legisladores, o texto final do MiCA deverá ser votado pelo Parlamento Europeuno final deste mês. A lei provavelmente entraria em vigor em julho, com as principais disposições entrando em vigor entre 12 e 18 meses depois.

No papel, a MiCA se propõe a regular aqueles que emitem Cripto , garantindo que os white papers de informações do investidor sejam honestos. Provedores de serviços vinculados – como custodiantes de Cripto , consultores ou bolsas – terão que se candidatar a uma das 27 autoridades nacionais para obter uma licença para operar em todo o bloco.

Além de seu escopo limitado, a esperança é que ele também ofereça um halo maior de credibilidade a um setor que precisa muito dele após um ano de turbulência no mercado. Tanto a indústria quanto o governo certamente estão falando sobre a importância do MiCA.

“Um provedor de serviços de Cripto , um CASP, será uma marca na União Europeia… um tipo de selo de aprovação do setor”, disse Rok Žvelc, funcionário da Comissão Europeia que fez parte da equipe de redação da MiCA, em um evento em Bruxelas em 30 de março. “Os investidores saberão que se recorrerem aos CASPs, terão todas as proteções que a MiCA oferece.”

Moedas estáveis

Empresas diretamente afetadas, como operadoras de stablecoins, também estão otimistas.

“A MiCA é uma parada incrivelmente positiva e um cenário regulatório global para Cripto ”, disse Teana Baker-Taylor, vice-presidente de Política e estratégia regulatória da Circle, que espera usar a nova regulamentação como um trampolim para sua moeda de euro (EUROC), denominada em moeda da UE.

Os responsáveis políticos da UE – alarmados primeiro pela iniciativa Libra do Facebook e depois pelo colapso dramático daTerraUSD (UST)– disse que criptomoedas vinculadas a outros ativos, como moedas fiduciárias, devem manter reservas suficientes, com volumes de negociação limitados se estiverem vinculadas a moedas estrangeiras.

Apesar dessas restrições, a nova lei é bem-vinda, disse Baker-Taylor.

“Só ter clareza sobre quais são as regras da estrada... é incrivelmente benéfico para a indústria e para os participantes do mercado”, disse Baker-Taylor à CoinDesk. “Igualmente, acho que é incrivelmente benéfico para a competitividade da Europa.”

Muito debate recente tem se concentrado no que o MiCA T cobre – empréstimos e apostas de Cripto , Finanças descentralizadas e tokens não fungíveis, todos os quais serão tratados por regulamentações adicionais, se tanto. Ele T vai longe o suficiente para lidar com grandes players como a Binance, alertou Elizabeth McCaul, do Banco Central Europeu, em um blog recente.

No entanto, ainda representa um passo significativo: é a primeira vez que uma jurisdição importante, abrangendo cerca de 450 milhões de pessoas, implementa uma estrutura estável visando o setor. Seus benefícios podem ser sentidos amplamente.

A SettleMint – uma empresa belga que oferece plataformas de blockchain como um serviço para outras empresas – T é diretamente afetada pelos preceitos da MiCA. Mas a lei pode encorajar clientes em potencial, como bancos, a experimentar inovações como títulos tokenizados, disse o CEO Matthew Van Niekerk à CoinDesk.

“O que os impede é a incerteza regulatória”, tanto nas áreas cobertas pela MiCA quanto em questões relacionadas, como a proteção de dados pessoais, disse ele, acrescentando que a Europa está “100% indo na direção certa” para oferecer essa maior clareza.

A MiCA também pode ser um chamariz para países que queiram impor medidas adicionais – como a França, cujas recentes restrições propostasinfluenciadores de mídia social proibiria a publicidade de qualquer empresa de Cripto que T tivesse uma licença.

Uma raça estranha

Com tanto em jogo, os países-membros da UE estão em uma corrida para ver qual deles pode se tornar o Cripto hub de escolha. Em princípio, a MiCA define um nível consistente de regras a serem seguidas em todo o bloco; na prática, as autoridades nacionais podem acabar diferindo em como implementam e aplicam.

É uma corrida que nem todo mundo está tentando WIN. Reguladores holandeses já disseram que T estão preparados para cortar custos em um esforço para WIN negócios. Também pode haver mais de um vencedor, já que diferentes países jogam com seus pontos fortes: países como a Bélgica podem acabar se especializando em serviços de blockchain business-to-business em vez de, digamos, Cripto para o mercado de varejo, disse Van Niekerk.

Mas, por enquanto, parece haver um líder claro – a França, recentemente selecionada porCírculo como sua casa europeia, cujo regime existente conhecido como PSAN já registrou cerca de 66 empresas de Cripto , incluindo Binance, eToro e Societe Generale.

Embora não seja o único país da UE a antecipar a MiCA – Malta, Estônia e Alemanha estão entre aqueles com regimes nacionais – a França atingiu o equilíbrio certo entre atrair investimentos, proteger consumidores e estabilizar Mercados, avalia Baker-Taylor. As similaridades da PSAN e da MiCA significam que haverá um pouso menos acidentado para empresas e reguladores à medida que eles mudam de um regime para o outro.

Em outras partes da Europa, a indústria está se perguntando se T deveria seguir o exemplo – como em Portugal, um país que atraiu um público significativo de Cripto em parte graças a um regime tributário favorável, mas que agora pode começar a perder.

“Pedimos às autoridades que se antecipem aos impactos do MiCA”, disse Hugo Volz Oliveira, secretário e membro fundador do grupo industrial Instituto Nova Economia, ao CoinDesk.

A preocupação de Oliveira é com os reguladores que, em princípio, precisam se organizar e decidir sobre os procedimentos administrativos para que as empresas convertam os registros existentes em uma licença MiCA.

Porta-vozes da Comissão de Valores Mobiliários e do Banco Central de Portugal disseram ao CoinDesk que estavam se preparando para a MiCA, mas que mais detalhes só seriam Siga quando as regras fossem formalizadas.

No entanto, quanto mais tempo as empresas de Cripto forem deixadas no escuro, mais elas — e a economia em geral — sofrerão, preocupa Oliveira.

“Portugal provavelmente perderá a corrida” para se tornar um Cripto hub, ele disse, o que significa menos aplicações para reguladores processarem. “Isso é bom para burocratas, mas ruim para o país.”

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