Desembalando os pilotos de CBDC da Índia enquanto o país se prepara para a rupia digital

A Índia quer lançar sua moeda digital de banco central em nível nacional até o final de 2023, mas logo no início do projeto piloto, o Reserve Bank of India identificou desafios, disseram várias pessoas familiarizadas com o assunto.

A Índia lançou dois pilotos de CBDC no ano passado. O primeiro, um esforço de CBDC por atacado (CBDC-W),começou em 1º de novembrocom a participação de nove bancos. O outro, um piloto de CBDC de varejo (CBDC-R), foi lançadoem 1 de dezembroem quatro cidades – Mumbai, Nova Déli, Bengaluru e Bhubaneswar. Inicialmente, quatro bancos, incluindo o State Bank of India, o ICICI Bank, o Yes Bank e o IDFC First Bank participaram.

"Agora foi estendido para 15 cidades, com Chandigarh como a mais nova adição", disse um alto funcionário à CoinDesk. "Mais de 50.000 clientes e 10.000 pequenos e grandes comerciantes foram integrados agora", incluindoReliance Retail, a maior rede de varejo do país.

O CBDC-R é destinado ao setor privado e aos cidadãos indianos. Os CBDCs de atacado são restritos a instituições financeiras e têm como objetivo melhorar a eficiência dos pagamentos interbancários. Embora o governo tenha dito ao parlamento que a Índia emitirá um CBDC-R dentro do ano fiscal de 2022-23, não está completamente claro quando ele será implementado.

A investida da Índia em direção às CBDCs T é exatamente única. Internacionalmente, 105 países, representando mais de 95% do PIB global, estão explorando uma CBDC, de acordo com o Central Bank Digital Currency do Atlantic Council Rastreador.

Algumas nações colaboraram para explorar diferentes casos de uso de CBDCs sob a orientação do Banco de Compensações Internacionais (BIS).

Os bancos centrais de Israel, Noruega e Suécia têmse unirampara explorar como os CBDCs podem ser usados para pagamentos internacionais de varejo e remessas. China, Tailândia, Hong Kong e Emirados Árabes Unidos estão tentando algo semelhante emProjeto mBridge. Austrália, Malásia, Singapura e África do Sul uniram-se emProjeto Dunbar.

A Índia não entrou em nenhum projeto de CBDC com nenhum país até agora, mas indicou que isso ocorrerá no futuro. "A colaboração com as partes interessadas, incluindo o BIS, no desenvolvimento de padrões globais comuns para facilitar transações transfronteiriças fáceis, será um caminho a seguir", um documento do banco centraldisse.

As principais motivações atuais da Índia parecem estar divididas entre o que foi declarado publicamente e seus preparativos geopolíticos privados.

Publicamente, o RBI disse que o CBDC fornecerá uma opção adicional às formas de dinheiro atualmente disponíveis, que é mais fácil, rápida e barata de usar do que os meios de pagamento existentes, juntamente com os benefícios transacionais de outras formas de dinheiro digital.

Em particular, como uma economia emergente, uma das maiores populações do mundo em 2023 e a quinta maior em termos de PIB, a motivação geopolítica da Índia é combater a dolarização da economia global.

No contexto da internacionalização da rupia indiana, uma CBDC indiana tornará mais fácil para a nação obter aceitação internacional porque é digital”, disse um funcionário trabalhando nos esforços da CBDC. “Para Mercados emergentes, é uma boa arma para se ter, para que no futuro, quando estivermos buscando internacionalização, isso possa ser uma boa ajuda.”

O principal desafio para o projeto CBDC da Índia é comercializá-lo para a população do país. Os indianos estão lidando com várias questões em torno dos CBDCs, incluindo a distinção entre CBDCs de atacado e varejo, a rupia digital e eRupees, e se um blockchain está mesmo envolvido.

Essa ambiguidade se estende a uma falta de entendimento em torno da meta de Política pública da Índia para um CBDC. Até Nandan Nilekani, o PRIME arquiteto da Índia programa de identidade única baseado em biometriae cofundador da empresa de tecnologia Infosys, procurouclarezasobre isso.

O objetivo amplo do CBDC da Índia tem sido “modernizar o atual sistema de moeda física (dinheiro)”, de acordo com um alto funcionário trabalhando nos esforços do CBDC. Mas o que isso realmente significa não foi detalhado para o público em geral. O governo da Índia começou a lançar campanhas de “conscientização” alertando os cidadãos sobre os riscos de investir em criptomoedas em geral, contrastando-as com os projetos de CBDC ainda em desenvolvimento.

A narrativa

O governo da Índia recorreu às plataformas de mídia do país para explicar o que são as CBDCs e para que podem ser usadas.

Nas últimas semanas, as redes de notícias da Índia, em particularadministrado pelo governo e negócios canais, se concentraram em explicar as CBDCs e seu papel potencial na economia da Índia.

Essa é uma mudança em relação ao início deste ano, quando as organizações de notícias estavam mais focadas em anunciar bolsas de Cripto e conteúdo focado em negociação.

A mudança pode ser devido ao Conselho de Publicidade da Índiadiretrizes divulgadas para anúncios relacionados a criptomoedas, exigindo isenções de responsabilidade chamando os produtos de Cripto de "altamente arriscados" e não regulamentados. O banco central da Índia agora está "pressionando por educação em torno dos CBDCs", disse um funcionário que trabalha nos esforços dos CBDCs ao CoinDesk.

“Ninguém esperava que o RBI lançasse o piloto tão rapidamente”, disse o funcionário. “Então, eles [mídia e especialistas financeiros] estão falando sobre isso agora porque estão surpresos.”

Por que CBDCs

A Índia já tem um movimento onipresente sem dinheiro: a Unified Payments Interface (UPI). A UPI permite que os cidadãos paguem por mantimentos e outros bens usando um código QR vinculado à sua conta bancária, que transfere automaticamente o dinheiro de suas contas bancárias para a conta de um comerciante.

Shaktikanta Das, governador do Banco Central da Índia (RBI) disse um CBDCeliminará a necessidade de um intermediário bancário, acrescentando que “é importante esclarecer esse ponto porque muitas pessoas estão perguntando qual é a diferença entre UPI e CBDC”.

“UPI é dinheiro de banco. Este é dinheiro de banco central”, disse uma pessoa familiarizada com o trabalho do RBI sobre conscientização em torno de CBDCs. “Isso terá todas as características da moeda física sem os riscos. É diferente de UPI porque este é um sistema de moeda, não um sistema de pagamentos.”

O dinheiro em espécie apresenta riscos de roubo de dinheiro tangível, além de mais lavagem de dinheiro e falsificação.

O vice-governador do RBI, T Rabi Sankar, disse que uma CBDC poderia manter um anonimato semelhante ao do dinheiro, o que não está disponível no UPI.

“O que exatamente vai acontecer vai depender de como as coisas evoluem”, disse Sankar. “Mas o anonimato é uma característica básica da moeda e teremos que fazer isso. E nessa medida, é novamente diferente do UPI”, que não é anônimo porque carrega uma pegada digital.

O CBDC também T exige nenhum tempo para liquidação entre os bancos do comprador e do vendedor, diferentemente do UPI.

Uma das “principais motivações do banco central para explorar a emissão de CBDC” é “promover a inclusão financeira”, disse um documento do banco central.

No momento, usar um CBDC requer uma conta bancária. Se o banco e a cidade estiverem atualmente envolvidos no piloto, seu banco, em coordenação com o RBI, pode criar uma carteira digital Para Você e transferir dinheiro para ela. Então, pode- ONE começar a usar o CBDC para fazer transações. O RBI manterá um livro-razão das transações. Todo o processo removerá o mecanismo de liquidação entre bancos, adicionando eficiência ao sistema de pagamento, disse um funcionário que trabalha nos esforços do CBDC.

Embora esse aspecto ainda precise ser testado, um cidadão T precisará necessariamente de uma conta bancária para usar o CBDC, disse o funcionário. Cidadãos que T têm contas bancárias não podem usar o UPI.

“A entidade autorizada pelo RBI a abrir carteiras digitais para pessoas em áreas rurais fará as verificações KYC (Conheça seu cliente) necessárias. Não é preciso ter uma conta bancária para ter uma carteira digital. Isso acontecerá no futuro, dependendo de cada piloto”, disse o funcionário.

Embora a CBDC pudesse bancarizar os não bancarizados, o problema é que os indianos preferem KEEP suas economias em casa.

Um relatório do Banco Mundial de 2017 revelou que mais de80% dos adultos indianos têm contas bancárias, mas uma pesquisa realizada por uma entidade do Ministério das Finanças da Índia descobriu que a maioria dos entrevistados (52%) prefere KEEP suas economias em casa.

O dinheiro que você retira da sua conta bancária para colocar na sua carteira CBDC não acumulará juros como o dinheiro na sua conta bancária, de acordo com uma pessoa a par do pensamento atual do RBI.

Uma das principais vantagens do CBDC é que ele reduzirá “drasticamente” os custos operacionais ao diminuir a despesa recorrente anual de moeda física.

No momento, a UPI está livre para impulsionar o objetivo do governo de uma Índia digital e uma sociedade sem dinheiro. Mas o custo operacional da UPI pode exceder 8400 crores INR (US$ 1 bilhão) anualmente,com base em uma estimativa da OMS. O Payments Council of India estima que a perda anual seja de cerca de US$ 664 milhões. O governo declarou que essa perda seria absorvida pelas economias da nação usando menos dinheiro.

A Índia gasta aproximadamenteUS$ 600 milhões somente para imprimir dinheiro e ainda mais para administrá-lo.E 14% do PIB de US$ 3,18 trilhões da Índia é dinheiro em circulação. A Índia está explorando se pode reduzir esse componente.

Ainda não se sabe se a redução de custos valerá as vantagens oferecidas.

O banco central arcará com o custo da infraestrutura do CBDC, disse uma pessoa familiarizada com o assunto. As considerações financeiras envolveriam o banco central assumindo a responsabilidade pelo cofre digital de milhões de indianos.

O CBDC tem o potencial de substituir o UPI, mas o RBI não “prevê um cenário sem o UPI”, de acordo com um alto funcionário que trabalha nos esforços do CBDC.

“Até agora, LOOKS que eles vão se complementar. O CBDC vai mirar no componente de dinheiro físico. Se o conforto aumentar e as pessoas recusarem o UPI, então que assim seja. Que a competição esteja lá”, disse o alto funcionário.

Não está claro se a nação fornecerá algum incentivo para que os cidadãos adotem CBDCs em meio ao sucesso do UPI e se isso acontecerá.

Tecnologia

No parlamento, o Ministro das Finanças Pankaj Chaudhary disse o CBDC, atualmente em fase de testes, possui componentes baseados na Tecnologia blockchain.

“É parte DLT [ Tecnologia de razão distribuída] e parte API [interface de programação de aplicativos]”, disse o alto funcionário. “Estamos testando várias tecnologias. Talvez veremos outras tecnologias que possam atender à população da Índia. Não é um desafio, mas estamos tentando encontrar a melhor Tecnologia possível.”

A API não está vinculada a nenhuma blockchain, o que significa que a CBDC da Índia e sua associação com a blockchain permanecem opacas.

“É um grupo fechado de usuários e estamos tentando com números limitados verificar a tecnologia e todos os aspectos, desde a criação até o uso, e isso está funcionando bem. Gradualmente, será expandido para outras cidades e mais usuários”, disse o mesmo alto funcionário.

Casos de uso

Um dos casos de uso idealizados da indústria de Cripto é como uma moeda, permitindo que as pessoas comprem e vendam bens ou serviços como fariam com dinheiro. Mas isso tinha riscos que vieram à tona com o contágio de Cripto envolvendo a Terra, o fundo de hedge Three Arrows Capital e a bolsa FTX.

Agora, o banco central defende as CBDCs como um mecanismo que fornece ao público usos que qualquer moeda virtual privada pode fornecer, mas sem os riscos associados à indústria de Cripto mais ampla.

Os usos exatos dos CBDCs ainda precisam ser determinados.

Um dos funcionários trabalhando nos esforços do CBDC disse ao CoinDesk que o CBDC de varejo poderia ser programado para usos específicos. Por exemplo, quaisquer tokens distribuídos como parte de um projeto de subsídio governamental só poderiam ser gastos em bens para esse projeto.

“Estamos analisando vários outros casos de uso, como pagamentos offline e programabilidade. E com base no resultado de nossas experimentações, teremos o melhor CBDC com os melhores recursos”, disse o funcionário.

Corrida internacional

O banco central e o governo querem a Índiaem brevea maior população do mundo a adotar CBDCs por razões que vão além das possíveis vantagens tecnológicas.

Um CBDC tem sido frequentemente pensado como uma arma geopolítica que poderia dar a uma nação uma vantagem sobre a outra ou até mesmo mudar a ordem financeira global. A exploração inicial do CBDC pela China é uma ameaça iminente. Artigo da faculdade de direito da Universidade de Oxforddiscutiu isso longamente. O Deutsche Bank temafirmouCBDCs podem desafiar o domínio do dólar americano. Ex-funcionários do governo dos EUA e acadêmicosaté conduziu um exercício de “jogo de guerra”examinando o possível papel que uma CBDC emitida pela China poderia desempenhar em conflitos geopolíticos.

Dezenove dos países do G-20, as 19 nações com as maiores economias mais o bloco da União Europeia, estão explorando uma CBDC, com 16 já em fase de desenvolvimento ou piloto.

A Índia assumiu a presidência do G-20 em 1º de dezembro de 2022, e uma série de reuniões já ocorreram com a comitiva do banco central indiano se estendendo a mais de 20 pessoas, de acordo com um funcionário do governo envolvido nos procedimentos. A Índia está procurandocoordenar a criação de regras globais de Cripto, que envolve vários contornos da estrutura do CBDC.

Pagamentos transfronteiriços

Também não está claro como ou em quanto as CBDCs ajudarão no espaço de pagamentos internacionais.

A Índia começou a pressionar pela coordenação da CBDC durante sua presidência do G-20 em relação às remessas internacionais, disseram pessoas familiarizadas com o assunto.

As CBDCs poderiam eliminar os altos custos, a lentidão, o acesso limitado e a transparência insuficiente nas remessas internacionais para os indianos, afirma oRBI.

A Índia é o maior destinatário de remessas do mundo, tendo recebido US$ 100 bilhões em 2022, de acordo com um relatório do Banco Mundial.

O Nota conceitual do RBIpediu que os bancos centrais incorporassem considerações transfronteiriças em seu design de CBDC desde o início e se coordenassem internacionalmente” para ajudar a “superar os principais desafios relacionados ao fuso horário, diferenças nas taxas de câmbio, bem como requisitos legais e regulatórios entre jurisdições”.

A Índia declarou na nota que “a segurança deve ser a PRIME preocupação de design ao projetar CBDCs”, mas simultaneamente declarou um cronograma afirmando que emitirá uma CBDC dentro do ano fiscal de 2022-23.

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