Análisis de los proyectos piloto de CBDC en India mientras el país se prepara para la rupia digital

India quiere lanzar su moneda digital del banco central a nivel nacional para fines de 2023, pero al inicio de su piloto, el Banco de la Reserva de la India identificó desafíos, dijeron varias personas familiarizadas con el asunto.

India lanzó dos proyectos piloto de CBDC el año pasado. El primero, una iniciativa de CBDC a gran escala (CBDC-W),comenzó el 1 de noviembreCon la participación de nueve bancos. El otro, un piloto de CBDC minorista (CBDC-R), se lanzóel 1 de diciembreEn cuatro ciudades: Bombay, Nueva Delhi, Bangalore y Bhubaneswar. Inicialmente, participaron cuatro bancos: State Bank of India, ICICI Bank, Yes Bank e IDFC First Bank.

Se ha extendido a 15 ciudades, con Chandigarh como la más reciente, según declaró un alto funcionario a CoinDesk. "Ya se han incorporado más de 50.000 clientes y 10.000 pequeños y grandes comerciantes". incluidoReliance Retail, la cadena minorista más grande del país.

La CBDC-R está dirigida al sector privado y a los ciudadanos indios. Las CBDC mayoristas están restringidas a las instituciones financieras y su objetivo es mejorar la eficiencia de los pagos interbancarios. Si bien el gobierno informó al parlamento que India emitirá una CBDC-R durante el año fiscal 2022-23, no está completamente claro cuándo se implementará.

La apuesta de la India por las CBDC no es precisamente única. A nivel internacional, 105 países, que representan más del 95 % del PIB mundial, están explorando una CBDC, según el informe sobre la Moneda Digital de los Bancos Centrales del Consejo Atlántico. Rastreador.

Algunas naciones han colaborado para explorar diferentes casos de uso de las CBDC bajo la guía del Banco de Pagos Internacionales (BPI).

Los bancos centrales de Israel, Noruega y Suecia hanse unieronPara explorar cómo se pueden utilizar las CBDC para pagos minoristas y de remesas internacionales. China, Tailandia, Hong Kong y los Emiratos Árabes Unidos están intentando algo similar enProyecto mBridgeAustralia, Malasia, Singapur y Sudáfrica se unieron enProyecto Dunbar.

India no ha iniciado ningún proyecto de CBDC con ningún país hasta la fecha, pero ha indicado que lo hará en el futuro. «La colaboración con las partes interesadas, incluido el BPI, en el desarrollo de estándares globales comunes para facilitar las transacciones transfronterizas será un camino a seguir», afirma un documento del banco central.dicho.

Las principales motivaciones actuales de la India parecen estar divididas entre lo que ha declarado públicamente y sus preparativos geopolíticos privados.

Públicamente, el RBI ha dicho que el CBDC proporcionará una opción adicional a las formas de dinero actualmente disponibles que es más fácil, rápida y económica de usar que los sistemas de pago existentes, junto con los beneficios transaccionales de otras formas de dinero digital.

En privado, como economía emergente, una de las mayores poblaciones del mundo en 2023 y la quinta más grande en términos de PIB, la motivación geopolítica de la India es contrarrestar la dolarización de la economía global.

En el contexto de la internacionalización de la rupia india, una CBDC india facilitará la aceptación internacional del país gracias a su carácter digital —declaró un funcionario que trabaja en las iniciativas de la CBDC—. Para los Mercados emergentes, es una herramienta útil que, en el futuro, cuando busquemos la internacionalización, será de gran ayuda.

El principal desafío para el proyecto CBDC de la India es comercializarlo entre la población. Los indios se enfrentan a varias preguntas sobre las CBDC, como la distinción entre CBDC mayoristas y minoristas, la rupia digital y las eRupias, y si se trata de una cadena de bloques.

Esta ambigüedad se extiende a una falta de comprensión del objetivo de Regulación pública de la India para una CBDC. Incluso Nandan Nilekani, el PRIME arquitecto de la India... programa de identidad única basado en biometríay el cofundador de la empresa tecnológica Infosys, ha buscadoclaridadAl respecto.

El objetivo general de la CBDC de la India ha sido "modernizar el actual sistema monetario físico (efectivo)", según un alto funcionario que trabaja en las iniciativas de la CBDC. Sin embargo, no se ha detallado qué significa esto realmente para el público en general. El gobierno de la India ha comenzado a lanzar campañas de "concienciación" que advierten a la ciudadanía sobre los riesgos de invertir en criptomonedas en general, contrastándolas con los proyectos de CBDC aún en desarrollo.

La narrativa

El gobierno de la India ha recurrido a los medios de comunicación del país para explicar qué son las CBDC y para qué se pueden utilizar.

En las últimas semanas, las cadenas de noticias de la India, en particulardirigido por el gobierno y negocio canales, se han centrado en explicar las CBDC y su papel potencial dentro de la economía de la India.

Esto supone un cambio respecto a principios de este año, cuando las organizaciones de noticias estaban más centradas en la publicidad de los intercambios de Cripto y el contenido centrado en el comercio.

El cambio puede deberse a que el Consejo de Publicidad de la Indiadirectrices publicadas para anuncios relacionados con criptomonedas, lo que requiere descargos de responsabilidad que califiquen a los productos Cripto como "altamente riesgosos" y no regulados. El banco central de la India ahora está "impulsando la educación sobre las CBDC", dijo a CoinDesk un funcionario que trabaja en los esfuerzos de las CBDC.

“Nadie esperaba que el Banco de la Reserva de la India lanzara el programa piloto tan rápido”, dijo el funcionario. “Por eso, [los medios de comunicación y los expertos financieros] están hablando de ello ahora porque están sorprendidos”.

¿Por qué las CBDC?

India ya cuenta con una iniciativa omnipresente sin efectivo: la Interfaz Unificada de Pagos (UPI). Esta permite a los ciudadanos pagar comestibles y otros productos mediante un código QR vinculado a su cuenta bancaria, que transfiere automáticamente el dinero de sus cuentas bancarias a la cuenta de un comerciante.

Shaktikanta Das, gobernador del Banco de la Reserva de la India (RBI) dijo una CBDCeliminará la necesidad de un intermediario bancario, y agregó que "es importante aclarar este punto porque mucha gente pregunta cuál es la diferencia entre UPI y CBDC".

“UPI es dinero bancario. Es dinero del banco central”, afirmó una persona familiarizada con el trabajo del RBI para concienciar sobre las CBDC. “Tendrá todas las características de la moneda física sin los riesgos. Se diferencia de UPI porque es un sistema monetario, no un sistema de pagos”.

El efectivo presenta riesgos de robo de dinero tangible, más lavado de dinero y falsificación.

El vicegobernador del RBI, T Rabi Sankar, dijo que una CBDC podría mantener un anonimato similar al del efectivo, algo que no está disponible en UPI.

“Lo que suceda exactamente dependerá de cómo evolucionen las cosas”, dijo Sankar. “Pero el anonimato es una característica básica de la moneda y tendremos que hacerlo. Y en ese sentido, es diferente de UPI”, que no es anónimo porque lleva una huella digital.

El CBDC T requiere tiempo para la liquidación entre los bancos del comprador y el vendedor, a diferencia de UPI.

Una de las “motivaciones clave del banco central para explorar la emisión de CBDC” es “fomentar la inclusión financiera”, decía un documento del banco central.

Actualmente, usar una CBDC requiere una cuenta bancaria. Si el banco y la ciudad participan en el programa piloto, su banco, en coordinación con el RBI, puede crear una billetera digital Para ti y transferirle efectivo. A partir de ese momento, ONE comenzar a usar la CBDC para realizar transacciones. El RBI mantendrá un registro de las transacciones. Todo el proceso eliminará el mecanismo de liquidación entre bancos, lo que aumentará la eficiencia del sistema de pagos, según un funcionario que trabaja en las iniciativas de la CBDC.

Aunque este aspecto aún está en fase de evaluación, el funcionario indicó que no es necesario que los ciudadanos tengan una cuenta bancaria para usar la CBDC. Quienes no tengan cuenta bancaria no podrán usar la UPI.

La entidad autorizada por el RBI para abrir billeteras digitales para personas en zonas rurales realizará las verificaciones KYC (Conozca a su cliente) necesarias. No es necesario tener una cuenta bancaria para tener una billetera digital. Esto se implementará en el futuro, dependiendo de cada programa piloto, afirmó el funcionario.

Si bien la CBDC podría bancarizar a los no bancarizados, el problema es que los indios prefieren KEEP sus ahorros en casa.

Un informe del Banco Mundial de 2017 reveló que más de80% de los adultos indios tienen cuentas bancarias, pero una encuesta realizada por una entidad dependiente del Ministerio de Finanzas de la India encontró que la mayoría de los encuestados (52%) prefiere KEEP sus ahorros en casa.

El dinero que usted retira de su cuenta bancaria para colocarlo en su billetera CBDC no acumulará intereses como lo hace el dinero en su cuenta bancaria, según una persona al tanto del pensamiento actual del RBI.

Una de las principales ventajas del CBDC es que reducirá “drásticamente” los costos operativos al disminuir el gasto recurrente anual de la moneda física.

Actualmente, UPI tiene libertad para impulsar el objetivo gubernamental de una India digital y una sociedad sin efectivo. Sin embargo, su costo operativo podría superar los 8400 millones de rupias indias (1000 millones de dólares) anuales.basado en una estimación de la OMSEl Consejo de Pagos de la India estima la pérdida anual en unos 664 millones de dólares. El gobierno ha declarado que esta pérdida se absorbería con el ahorro nacional que utilizaría menos efectivo.

La India gasta aproximadamente600 millones de dólares sólo para imprimir efectivo y aún más para administrarlo.El 14% del PIB de la India, de 3,18 billones de dólares, es efectivo en circulación. India está explorando la posibilidad de reducir este componente.

Todavía está por verse si la reducción de costes compensará las ventajas que ofrece.

El banco central asumirá el costo de la infraestructura de la CBDC, según una persona familiarizada con el asunto. Las consideraciones financieras implicarían que el banco central se responsabilizaría de la bóveda digital de millones de indios.

La CBDC tiene el potencial de reemplazar a la UPI, pero el RBI no “imagina un panorama sin la UPI”, según un alto funcionario que trabaja en los esfuerzos de la CBDC.

“Por ahora, LOOKS que se complementarán. La CBDC se centrará en el componente de efectivo físico. Si la gente se siente más cómoda y rechaza el UPI, que así sea. Que exista la competencia”, dijo el alto funcionario.

No está claro si el país ofrecerá algún incentivo para que los ciudadanos adopten las CBDC en medio del éxito de UPI y si siquiera llegará a eso.

Tecnología

En el parlamento, el ministro de Finanzas Pankaj Chaudhary dicho El CBDC, actualmente en fase de prueba, tiene componentes basados ​​en Tecnología blockchain.

“Es en parte DLT [ Tecnología de registro distribuido] y en parte API [interfaz de programación de aplicaciones]”, dijo el alto funcionario. “Estamos probando diversas tecnologías. Quizás veamos otras que puedan satisfacer las necesidades de la población de la India. No es un desafío, pero estamos tratando de encontrar la mejor Tecnología posible”.

La API no está vinculada a ninguna cadena de bloques, lo que significa que la CBDC de la India y su asociación con la cadena de bloques siguen siendo opacas.

"Es un grupo cerrado de usuarios y, con un número limitado de participantes, estamos intentando comprobar la tecnología y todos los aspectos, desde la creación hasta el uso, y está funcionando bien. Gradualmente, se ampliará a otras ciudades y a más usuarios", afirmó el mismo alto funcionario.

Casos de uso

ONE de los usos ideales de la industria de las Cripto es como moneda, permitiendo a las personas comprar y vender bienes o servicios como si fueran efectivo. Sin embargo, esto conllevaba riesgos que se hicieron evidentes con el contagio de Cripto que involucró a Terra, el fondo de cobertura Three Arrows Capital y la plataforma de intercambio FTX.

Ahora, el banco central promueve las CBDC como un mecanismo que brinda al público usos que cualquier moneda virtual privada puede proporcionar, pero sin los riesgos asociados de la industria de las Cripto en general.

Los usos exactos de las CBDC aún están por determinar.

ONE de los funcionarios que trabaja en las iniciativas de la CBDC declaró a CoinDesk que la CBDC minorista podría programarse para usos específicos. Por ejemplo, los tokens distribuidos como parte de un proyecto de subsidio gubernamental solo podrían gastarse en bienes para dicho proyecto.

“Estamos considerando otros casos de uso, como los pagos sin conexión y la programabilidad. Y, con base en los resultados de nuestros experimentos, tendremos la mejor CBDC con las mejores características”, afirmó el funcionario.

Carrera internacional

El banco central y el gobierno quieren que la India...pronto serála mayor población del mundo en adoptar las CBDC por razones que van más allá de las posibles ventajas tecnológicas.

A menudo se ha considerado que una CBDC es un arma geopolítica que podría dar ventaja a una nación sobre otra o incluso cambiar el orden financiero global. La exploración temprana de la CBDC por parte de China representa una amenaza inminente. Documento de la facultad de Derecho de la Universidad de Oxfordha discutido esto extensamente. Deutsche Bank hafijadoLas CBDC podrían desafiar el dominio del dólar estadounidense. Exfuncionarios del gobierno estadounidense y académicos...Incluso realizó un ejercicio de "juego de guerra"examinar el posible papel que una CBDC emitida por China podría desempeñar en un conflicto geopolítico.

Diecinueve de los países del G-20, las 19 naciones con las economías más grandes más el bloque de la Unión Europea, están explorando una CBDC, y 16 ya están en la etapa de desarrollo o piloto.

India asumió la presidencia del G-20 el 1 de diciembre de 2022, y ya se han celebrado una serie de reuniones con la comitiva del banco central indio, que abarca más de 20 personas, según un funcionario gubernamental involucrado en los procedimientos. India buscacoordinar la elaboración de normas globales Cripto, que involucra varios contornos del marco de la CBDC.

Pagos transfronterizos

Tampoco está claro cómo ni en qué medida las CBDC ayudarán en el espacio de los pagos transfronterizos.

India comenzó a impulsar la coordinación de las CBDC durante su presidencia del G-20 con respecto a las remesas internacionales, dijeron personas familiarizadas con el asunto.

Las CBDC podrían eliminar los altos costos, la lentitud, el acceso limitado y la transparencia insuficiente en las remesas internacionales para los indios, dice elBanco de la Reserva de la India.

India es el mayor receptor de remesas del mundo: recibió 100.000 millones de dólares en 2022, según un informe del Banco Mundial.

El Nota conceptual del RBIpidió a los bancos centrales que incorporen consideraciones transfronterizas en el diseño de sus CBDC desde el principio y se coordinen internacionalmente” para ayudar a “superar los desafíos clave relacionados con la zona horaria, las diferencias en los tipos de cambio, así como los requisitos legales y regulatorios en todas las jurisdicciones”.

India ha declarado en la nota que “la seguridad debe ser la PRIME preocupación al diseñar las CBDC”, pero al mismo tiempo anunció un cronograma que indica que emitirá una CBDC dentro del año fiscal 2022-23.

Sigue leyendo: El Banco Central de la India materializa su visión de una CBDC en una nota conceptual