Acordo FTX e Binance gera preocupação antitruste

O proposta de venda dos negócios não americanos da FTX para a Binance, anunciada na terça-feira em meio a preocupações com a estabilidade da FTX, gerou preocupações de retaliações antitruste nos EUA e em outros lugares.

Reguladores em todo o mundo têm o poder de bloquear grandes fusões se temerem que elas limitem a escolha do mercado, e também têm leis rígidas contra comportamento anticompetitivo. A Binance é a maior exchange de Cripto do mundo em volume, enquanto a FTX está entre as cinco primeiras, de acordo com o site de dados CoinGecko.

O presidente-executivo da Binance, Changpeng “CZ” Zhao, e o chefe da FTX, Sam Bankman-Fried, tuitaram notícias dos planos na terça-feira, gerando questionamentos imediatos sobre a conformidade com as leis antitruste.

“Da próxima vez, verifique a conformidade do seu tweet com as leis antitruste antes de postar”, tuitouThibault Schrepel, um professor associado da Universidade de Amsterdã, especialista em blockchain e questões antitruste, do anúncio de CZ. “Neste estágio, eu T ficaria surpreso em encontrar este tuíte em um futuro documento judicial/litígio antitruste.”

Os reguladores dos EUA podem intervir

No Leis antitruste dos EUA, como a Lei Shermanproibir concorrentes diretos de agirem para proteger uns aos outros. CZ disse que interveio para proteger os usuários depois que a FTX, diante de uma “crise de liquidez significativa”, pediu ajuda. Isso sugere um acordo ilegal, diz Schrepel – que acredita que as leis dos EUA seriam aplicadas, já que o acordo afeta toda a empresa, independentemente de a FTX US fazer parte do acordo ou não.

Brandon Kressin, advogado especializado em criptomoedas no escritório de advocacia antitruste Kressin Law Group, concordou com as preocupações de Schrepel.

"Este [acordo é] uma fusão horizontal de livro didático do tipo que as leis antitruste nos EUA e internacionalmente pretendem abordar", disse Kressin. "Acho que a esperança aparente que eles têm de que excluir as bolsas dos EUA do acordo salvará seu acordo do escrutínio antitruste é muito míope. Esses são Mercados globais, e a transação sem dúvida terá um efeito nos EUA — e os responsáveis ​​pela aplicação da lei dos EUA têm interesse em garantir que as leis antitruste protejam os consumidores dos EUA."

Fusões e Aquisições 101

Embora os anúncios no Twitter da Binance e da FTX na terça-feira tenham feito o acordo parecer quase fechado, Kressin disse que provavelmente é apenas o começo de um processo legal de meses de duração que pode resultar em reguladores federais tentando bloquear a aquisição.

"Eles provavelmente terão que registrar [notificações de pré-fusão] com as autoridades de execução de fusões em muitas jurisdições diferentes", disse Kressin. "Nos EUA, isso é com o Departamento de Justiça e a [Comissão Federal de Comércio]. Acho que é provável que isso vá para o DOJ, e o DOJ estaria analisando o acordo e decidindo se eles querem processar sob as leis antitruste dos EUA para bloquear uma transação."

Kressin acrescentou que as origens chinesas da Binance (embora a bolsa tenha resistido por muito tempo a serrotulada como uma "empresa chinesa") poderia resultar em uma camada extra de escrutínio para o acordo.

"Há uma preocupação que acompanha as preocupações gerais antitruste sobre isso ser uma sobreposição direta e horizontal com o player dominante no mercado mundial", disse Kressin. "O fato de haver pelo menos uma possibilidade ou sugestão de envolvimento chinês vai aumentar o escrutínio."

Kressin também disse que o ritmo acelerado do possível acordo e o método pelo qual os acionistas foram informados podem levar os reguladores a redobrar a inspeção do acordo.

"Anunciar o acordo no Twitter dessa forma, com tão pouco aviso a outras partes interessadas importantes, sugere que [a Binance e a FTX] podem ser agressivas e potencialmente imprudentes aqui", disse Kressin.

"Você tem que dar às autoridades antitruste uma chance de avaliar a transação primeiro. Você T pode simplesmente começar a tomar ações que fundem as empresas e tomar ações que você T tomaria de outra forma, se não fosse pelo fato de que vocês estão sendo fundidos", acrescentou Kressin. "Eles tomarem ações já baseadas na suposição de que essa transação vai acontecer pode por si só levantar o que chamamos de problemas de 'gun jumping'."

Leia Mais:A história do acordo secreto de Sam Bankman-Fried com CZ da Binance

A União Europeia também tem poder antitruste

Autoridades antitruste em jurisdições como a União Europeia também devem aprovar, e podem bloquear, fusões e aquisições. Aquelas entre grandes participantes do mercado competindo pelos mesmos clientes provavelmente serão de interesse particular. Para acordos maiores, a Comissão Europeia pode multar empresas em até 10 por cento do faturamento se elas “se precipitarem” ao antecipar sua aprovação.

CZ caracterizou o acordo como uma intenção não vinculativa, que seria objeto de investigações de due diligence nos próximos dias.

Porta-vozes da FTX, Binance e da Comissão Europeia não responderam imediatamente a um Request de comentário.

Amitoj Singh contribuiu com a reportagem.

ATUALIZAÇÃO (8 de novembro de 2022, 23:40 UTC):Adiciona detalhes adicionais em todo o texto.