Aparentemente é muito difícil custodiar a Cripto

Com o infame Mt. Gox , o menos infame Quadriga e um punhado de outras vezes em que as empresas de Cripto ganharam consciência por perderem milhões de dólares em fundos de clientes, temos anos de evidências de que a custódia de Cripto é aparentemente bastante difícil. E ontem conseguimos ainda mais.

Na manhã de 22 de junho, a gigante de custódia de Cripto BitGo encerrou sua aquisição do rival PRIME Trust , naquela tarde a Divisão de Instituições Financeiras (FID) de Nevada ordenou que a PRIME Trust cessasse todas as atividades, alegando que a “condição financeira geral da empresa havia se deteriorado consideravelmente”. Ontem, o FID de Nevada entrou com pedido de liquidação judicial do PRIME Trust .

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Isto aumentou rapidamente pelo que parece ser uma boa razão: a PRIME Trust alegadamente deve aos seus clientes 85 milhões de dólares em moeda fiduciária e tem cerca de 3 milhões de dólares em moeda fiduciária em mãos. A empresa também deve mais US$ 69,5 milhões em Cripto e tem US$ 68,6 milhões em Cripto em mãos.

Não foi apenas a incompatibilidade de números que chamou a atenção, mas também a forma como a PRIME Trust passou a enfrentar essa deficiência.

De acordo com o pedido do FID, o PRIME Trust não consegue acessar “carteiras legadas”. Antes de 2020, a PRIME Trust gerenciava a Cripto de seus clientes em suas próprias carteiras. Em 2020, a PRIME Trust migrou os ativos dos clientes para a plataforma de custódia sem custódia da Fireblocks.

Então, em 2021, depois que a PRIME Trust teve rotatividade em sua equipe de gestão, ela configurou algo chamado “encaminhamento de carteira legada” para clientes e fez com que os fundos fossem enviados de volta para as antigas carteiras pré-2020 da PRIME Trust, após problemas na plataforma Fireblocks. Acontece que isso foi um grande erro.

Em dezembro de 2021, a PRIME Trust descobriu que não conseguia acessar essas carteiras “legadas”. Aqui está a bomba do processo: “Entende-se que de dezembro de 2021 a março de 2022, para satisfazer as retiradas das carteiras legadas inacessíveis, a PRIME Trust comprou moeda digital adicional usando o dinheiro do cliente de “contas de clientes omnibus”.

Existem duas conclusões principais aqui.

Primeiro, um custodiante como o PRIME Trust não ter acesso às carteiras é incompreensível; o objetivo de um serviço de custódia é pagar a alguém para ser melhor na custódia do que você. Este incidente mina completamente o discurso de marketing e o caso de negócios usados ​​por custodiantes terceirizados – a alegação de que as pessoas T são inteligentes ou corajosas o suficiente para manter sua própria Cripto, então elas deveriam confiar em um custodiante. Afinal, eles são os especialistas. Aparentemente, esse T foi o caso da PRIME Trust.

E para avançar com a afirmação, T deixe ninguém lhe dizer nem por um segundo que a PRIME Trust é uma empresa de segunda categoria. A PRIME Trust era conhecida por ser uma empresa legítima, jovem e promissora. Ela levantou mais de US$ 100 milhões em uma rodada de financiamento no ano passado que incluiu FIS, Fin Capital, Mercato Partners e Kraken Ventures, e contou com várias empresas de Cripto , incluindo Swan Bitcoin e Coinbits como clientes.

Em segundo lugar, e aqui está a questão principal: sério, quão difícil é custodiar Cripto para terceiros?

Deve ser simples. Você me dá Cripto, eu guardo a Cripto Para Você, eu devolvo quando você quiser e você me paga por esses serviços. Isto é algo que os indivíduos são totalmente capazes de alcançar por si próprios no mundo da autocustódia . Isso deveria ser moleza para empresas sofisticadas que arrecadam nove dígitos em financiamento de risco.

A história do PRIME Trust está se desenvolvendo, então evitarei fazer um julgamento final até sabermos a história completa, mas há algumas coisas que precisam ser aprofundadas. Como exatamente isso aconteceu e qual foi exatamente a “moeda digital adicional” que o PRIME Trust comprou supostamente usando o dinheiro do cliente? A PRIME Trust estava negociando Cripto na esperança de compensar a diferença e reembolsar os clientes sem problemas?

Se for esse o caso, entramos em um mundo inteiramente novo para esta história. O risco de contraparte associado aos custodiantes é que eles podem perder sua Cripto; T deve haver um risco adicional associado ao custodiante tentar recuperá-la em uma negociação depois de perder sua Cripto.

No geral, esta é uma má notícia, e não apenas para os clientes PRIME Trust. Se formos honestos, a situação envia a mensagem de que esse tipo de falha básica é a norma na Cripto, não a exceção.

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Por piores que sejam as perdas financeiras, o maior problema é o aparente encobrimento por parte da PRIME Trust, aparentemente exposto durante as suas fracassadas negociações de aquisição. (Aliás, quem do outro lado daquela mesa eles achavam que iriam enganar? E como?)

A Cripto tem uma reputação duvidosa e aqui está mais um exemplo de comportamento duvidoso. Dado o pedigree da PRIME Trust, você imediatamente se pergunta o que outras empresas – talvez até com um nome confiável – estão jogando de forma rápida e solta com os depósitos dos usuários.

Talvez sejam. Espero que não T . Mas durante os Mercados em alta de Cripto , onde os tokens sem nome podem aumentar por um fator de 100 ou 1.000, talvez eles tenham conseguido e escapado impunes.

O problema para a indústria é que histórias como Mt. Gox, Quadriga e FTX dominam a sua reputação, lançando dúvidas até mesmo sobre as boas empresas. E dizer às pessoas para tomarem cuidado simplesmente T funciona .

CORREÇÃO (QUINTA-FEIRA, 29 DE JUNHO DE 2023 – 19h30 UTC): A plataforma Fireblocks não tem custódia, a empresa não gerencia ativos diretamente.