Com Binance, nem tudo está bem

O estado atual da Binance pode ser resumido bem em forma de meme:

Na realidade, definitivamente nem tudo está bem.

Em 2019, quando Sam Bankman-Fried (SBF) ainda estava em alta e a FTX estava em ascensão, a Binance, a maior bolsa de Cripto em volume de negociação, investiu na série A da extinta bolsa de Cripto . No ano passado, ela saiu dessa transação depois que a SBF comprou sua participação por US$ 2,1 bilhões.

Esse pagamento de US$ 2,1 bilhões, de acordo com o CEO da Binance, Changpeng “CZ” Zhao, foi recebido por meio de uma combinação de BUSD, BNB, FTT e IOUs (presumivelmente – brincadeira).

Genevieve Roch-Decter é CEO da Grit Capital e autora de um boletim Finanças no Substack.

Em uma entrevista esta semana, CZ disse aos âncoras do "Squawk Box" da CNBC que, de fato, uma "boa parte" desse pagamento foi recebida em FTT - que, não esqueçamos, agora é agressivamente menos valioso do que um IOU - e que até recentemente ele havia "realmente esquecido" sobre cerca de US$ 580 milhões em FTT que a Binance havia deixado da transação.

Coincidentemente, a liquidação da FTT foi o primeiro dominó dessa saga, mas estou divagando: esquecer mais de meio bilhão de dólares deveria me fazer sentir mais confiante na capacidade da Binance de administrar uma exchange adequadamente?

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De qualquer forma, é melhor que CZ volte sua atenção para rastrear cada centavo desses US$ 2,1 bilhões, porque eles podem voltar.

Veja bem, aos olhos dos processos de falência, as transações feitas pela FTX para entidades externas (como o pagamento de US$ 2,1 bilhões para a Binance) podem ser consideradas transferências fraudulentas.

Esta é apenas uma maneira elegante de dizer que se tornou um alvo, o que significa que o tribunal de falências poderia potencialmente voltar ao histórico de transações e arrancar (ou seja, forçar a Binance a pagar de volta) aqueles US$ 2,1 bilhões em dólares americanos, independentemente de terem sido originalmente transferidos em FTT, IOUs ou pó de fada - T importa.

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Quando Becky QUICK , da CNBC, perguntou diretamente se a Binance conseguiria desembolsar uma quantia tão grande, CZ respondeu com a manifestação física do meme acima, tateando deselegantemente para dizer um fraco "estamos financeiramente fortes".‎ ‎

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E lembra quando a Binance divulgou prova de reservas no mês passado para acalmar o mercado após o colapso da FTX?

Acontece que a empresa de contabilidade que estava auxiliando nisso, a Mazars Group, literalmente encerrou o empreendimento, efetivamente encerrando a parceria ao excluir o site que continha a prova de responsabilidades da bolsa (ou a falta delas, por assim dizer).

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Claro, isso T seria um problema se a Binance simplesmente empregasse os serviços de uma das quatro maiores empresas de contabilidade, como os âncoras da CNBC sugerem.

CZ, no entanto, respondeu que essas empresas de contabilidade T trabalham com ou não entendem as trocas de Cripto (Coinbase literalmente acabei de receber um relatório de atestado da Deloitte), por isso não foi auditado por ONE delas.

Na mesma entrevista – e sem nenhuma ironia – ele disse mais tarde: “Nesta indústria, tudo é muito transparente”.

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Na semana passada, soubemos que a Binance registrou bilhões em retiradas líquidas à medida que a desconfiança aumentava e — embora ainda T tenha parado ou pareça ter problemas para processá-las — a incerteza em torno da saúde financeira da empresa aumenta.

Em resposta, a única coisa que CZ ofereceu à comunidade Cripto foram mais sinais de alerta: respostas evasivas cheias de promessas vagas sobre "auditorias completas" sem prazos; garantias verbais de que a empresa é forte, sem nenhuma evidência específica e verificável para apoiar as alegações.

Os investidores T estão mais comprando isso. Por que comprariam?

Uma das maiores preocupações é que, mesmo que a Binance esteja corretamente garantida, isso pode mudar rapidamente se houver uma corrida ao banco ou se uma de suas maiores reservas tiver problemas.

Este é um cenário clássico para exchanges de Cripto , tudo está bem... até que não está mais.

Se as stablecoins nas reservas da Binance se mantiverem em seu par, tudo ficará bem.

Se pode fornecer prova verdadeira de reservas, tudo ficará bem.

Se não há corrida ao banco, tudo ficará bem.

Se se puder entregar resultados financeiros totalmente auditados, tudo ficará bem.

Se o Departamento de Justiça dos EUA decidir não processar criminalmente (algo que T sequer abordamos neste ensaio), tudo ficará bem.

Para cada dia que passa semevidências específicas e verificáveispara resolver todos os seus problemas, esses “ses” crescem para a Binance.

Até que isso aconteça, tudo não está bem (e está piorando).

No Capital de coragem, não estamos prendendo a respiração.

Então, novamente… Jim Cramer da CNBC agora estágrosseirona Binance, então talvez tudo esteja realmente bem.