Por que os protocolos DeFi estão limitando os empréstimos de ETH antes da fusão do Ethereum

A próxima fusão – quando o Ethereum passará pela atualização mais complicada da história do blockchain – já está criando oportunidades para aqueles que preveem que isso pode ter um impacto positivo no preço do ether (ETH). O ETH, em torno de US$ 1.600, está estabelecendo novas máximas anuais antes do evento agendado para a próxima semana.

O ETH está sendo negociado em seu maior preço relativo para Bitcoin (BTC) este ano, e também sugando o oxigênio de outras blockchains de camada 1. Pelo menos parte do motivo, disseram analistas, são os muitos tokens propostos para serem lançados por airdrop para detentores de ETH após a conclusão da transição – um subsídio gratuito que as pessoas podem escolher manter ou vender.

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Vários protocolos de Finanças descentralizadas (DeFi) agora estão definindo limites em torno de empréstimos de ETH , à medida que os especuladores carregam o ativo em antecipação a uma potencial sorte inesperada. Usuários do Compound , por exemplo, hoje passou uma votação para definir um limite de empréstimo de 100.000 ETH e aumentar as taxas de juros para grandes tomadores.

“A próxima [fusão] tem o potencial de causar interrupção nos Mercados de empréstimos de ETH devido à possibilidade de receber airdrops de tokens de fork de ETH . Isso pode incentivar empréstimos excessivos de pools de empréstimos de ETH , o que leva a uma experiência negativa do usuário para depositantes que não podem sacar fundos”, dizia a proposta.

Isso acontece uma semana depois da Aave, outra empresa de empréstimos DeFi “blue chip”, votou proibir temporariamente o empréstimo de ETH depois que os usuários previram que a fusão poderia causar um aumento na demanda que interferiria severamente no protocolo proteções de negociação programática.

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Os riscos para ambos os protocolos, Compound e Aave, e talvez outros credores DeFi, são semelhantes: especuladores de Airdrop podem sugar depósitos de ETH , criando assim restrições de liquidez para outros usuários. De fato, outros protocolos DeFi estão vendo usuários trocando derivativos de ETH, como ETH apostado em Lido (stETH), que T receberá airdrops e agora está sendo negociado com um desconto significativo, por ETH, que receberá.

Na proposta da Compound, os usuários observam que “a grande maioria dos ativos não-ETH provavelmente se tornarão inúteis nas cadeias de fork” – talvez incluindo o airdrop com mais atenção,ETHPOW– porque existe um grau tão elevado deconsenso que mudar para PoS é benéfico. Mas o comércio de curto prazo é atraente para muitos, e essas variedades alternativas de ETH ainda podem reter valor.

Para alguns, tais limites colocados em torno de “ Finanças abertas” parecem antitéticos aos objetivos do DeFi – um exemplo de um grupo de pessoas anulando o código destinado a criar condições de negociação mais justas para todos. Isso é especialmente verdadeiro considerando o quão concentrada a votação do DeFi está entre os grandes detentores de tokens hoje.

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Mas esses movimentos de precaução também podem provar o valor e a viabilidade da governança de protocolo distribuído, protegendo a saúde de longo prazo do DeFi contra comerciantes míopes e motivados individualmente. Em ambos os casos, háum milhão de maneiraspara negociar a fusão.