Os Bitcoiners Estavam Certos: As Finanças Armadas Acabaram de Criar um Planeta Pós-Dólar

A Rússia de Vladimir Putin está enfrentando uma onda de sanções financeiras verdadeiramente sem precedentes em retaliação à sua amplamente desprezada invasão da Ucrânia. As sanções revelaram de repente o poder massivo que estava adormecido no sistema bancário global unificado por décadas. Mas provavelmente também marca o início do fim desse poder e o amanhecer de algo mais fragmentado.

A dependência da Rússia em sistemas como mensagens bancárias SWIFT, serviços bancários correspondentes e ApplePay é um produto do domínio global de um status quo capitalista de mercado unificado. Este status quo representa o neoliberalismo“Fim da História” que foi amplamente presumido ter chegado com a queda da União Soviética. Mas pode não haver melhor sinal do fim do Fim da História do que a militarização das Finanças acontecendo agora.

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O escopo das sanções que atingiram a Rússia na última semana mostrou a incrível rede de interdependências transfronteiriças aninhadas que compõem o tecido de essencialmente todas as sociedades contemporâneas – e sua fragilidade final. Alguns bancos russos foram desconectados do sistema de mensagens SWIFT crucial para transferências internacionais. Ações em um dos maiores bancos da Rússia desabou 95% na Bolsa de Valores de Londres. O rublo caiu cerca de 50% em relação ao dólar em apenas uma semana, um golpe duro para a economia russa que teria efeitos duradouros, mesmo que seja uma queda de curto prazo – o que T será.

As restrições comerciais parecem igualmente devastadoras. Taiwan disse que iráinterromper exportações de semicondutorespara a Rússia. Os observadores da indústria acreditam que a frota aérea comercial russa, composta em grande parte por aviões Boeing e Airbus, está a duas ou três semanas de distânciadesligamento completopor causa de um embargo de peças. Apple Pay e outros serviços de pagamento ao consumidorforam cortadospara alguns clientes, causando interrupções, incluindodesaceleraçõesno sistema de metrô de Moscou.

O impacto total atinge as entranhas da sociedade russa. Aparentemente não foi um grande exagero, então, quando o ministro das Finanças da França prometeuna terça-feira, 1º de março que “Vamos causar o colapso da economia russa”.

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Tudo isso deve ser considerado em um contexto histórico mais longo – até recentemente, tais oportunidades de disrupção simplesmente T existiam. O SWIFT não foi criado até 1978. Até meados do século XX, o sistema bancário internacional ainda envolvia regularmente o transporte de grandes quantidades de ouro em barcos.

…Aaaaand se foi

O elemento mais francamente insano das sanções, no entanto, é o congelamento das reservas cambiais globais do banco central da Rússia. Isso é possível porque, como disse o colega visitante Ousmene Mandeng, da London School of Economicsexplicou ao Financial Times, “as reservas cambiais não são mantidas por bancos centrais”, mas sim por outros bancos ao redor do mundo. “Títulos e dinheiro nunca se movem, tudo é externo.”

Acredita-se que isso tenha afetado metade das reservas do banco central da Rússia, que recentemente totalizaram mais de US$ 630 bilhões. Essas reservas consideráveis, de acordo com a National Public Radio, faziam parte de um plano de longo prazo paratornar a Rússia “à prova de sanções”.Isso sugere fortemente que Putin cometeu um erro de cálculo geopolítico enorme sobre a natureza do sistema financeiro global. A Rússia se comportou como se confiasse que os bancos centrais europeus e americanos continuariam honrando suas reservas mesmo após uma invasão da Ucrânia. Isso teria permitido à Rússia continuar sustentando o valor do rublo, entre outras coisas, por meses, mesmo diante de sanções.

A Rússia se recusou a reconhecer a soberania e os direitos de propriedade da Ucrânia, então ela tem poucas pernas para se sustentar enquanto reclama de ter seu dinheiro do almoço roubado. Mas essas sanções também minarão permanentemente a suposição generalizada de que o sistema bancário global é um sistema meramente neutro e baseado em regras. Adam Tooze, escrevendo emLivro de gráficos, argumenta que “Fazer isto [congelar reservas] a um banco central parceiro envolve quebrar a suposição de igualdade soberana e o interesse comum em defender os direitos de propriedade.” Como Matt Levine salientou com brilhantismo previsívelna Bloomberg, as sanções demonstraram que o sistema bancário global, como a maioria dos sistemas monetários, equivale a “uma forma de KEEP o que a sociedade pensa que você merece”.

Esta é uma excelente maneira de pensar sobre o iene por “dinheiro forte” que motiva muitos bitcoiners. Embora existam maneiras para os estados-nação restringirem o movimento do Bitcoin, como proibir sua venda por meio de bolsas, o Bitcoin armazenado em uma carteira on-chain não pode ser apreendido ou congelado pelo tipo de decretos que cortaram a Rússia pelos joelhos. O Bitcoin poderia ser descrito como um “digital instrumento ao portador”, e pode ser movido, comprado e mantido sem terceiros ou intermediários fora de sua própria rede.

Isso dá nova ressonância às caracterizações do Bitcoin como “ouro digital”. O ouro sempre foi um instrumento particularmente útil durante tempos de guerra ou outras interrupções, porque seu valor é considerado inerente ao objeto. (O ouro subiu quase 10% em fevereiro em meio a rumores de guerra). O Bitcoin é muito mais móvel do que o ouro, mas também tem algumas desvantagens: em particular, o ouro não tem memória, enquanto o histórico de transações de cada Bitcoin é preservado no blockchain. Isso apresenta problemas potenciais reais para o comércio de moedas “sujas”, qual pode acabar na lista negrapelas principais bolsas, mesmo depois de não serem mais propriedade de um pária global.

Uma vindicação indesejada

Ainda assim, o que estamos vendo é uma significativa vindicação do ceticismo subjacente do sistema bancário tradicional que leva muitos a Cripto, e particularmente aqueles comprometidos com o Bitcoin especificamente. É sem dúvida o ponto de exclamação após anos de exemplos menores de sanções financeiras contra grupos que vão de profissionais do sexo a caminhoneiros canadenses.

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Isso T significa que os bitcoiners estejam dançando nas ruas, no entanto, assim como alguém alertando sobre o déficit de infraestrutura dos EUA não deveria comemorar quando uma ponte desaba. Embora o Bitcoin seja uma lição útil e um modelo para o que um sistema de pagamentos global neutro poderia parecer, é improvável que o futuro NEAR veja grandes estados usando Bitcoin ou outras criptomoedas para abandonar o status quo bancário. Em vez disso, há uma especulação considerável entre os profissionais de Finanças de que a Rússia poderia começar a conduzir o comércio usando o renminbi e a infraestrutura bancária da China. Embora o dólar esteja atualmente surgindo como um porto seguro, uma mudança russa para o RMB poderia acelerar significativamente o atual declínio do domínio global do dólar.

Isso seria um passo importante para a repolarização de um mundo que antes pensávamos sergeopoliticamente plano– ou apenas a prova de que o sonho da universalidade neoliberal sempre foi uma ilusão.