Les partisans du Bitcoin avaient raison : la Finance militarisée vient de créer une planète post-dollar

La Russie de Vladimir Poutine fait face à une vague de sanctions financières sans précédent, en représailles à son invasion largement décriée de l'Ukraine. Ces sanctions ont soudainement révélé l'immense pouvoir qui sommeillait depuis des décennies au sein du système bancaire mondial unifié. Mais elles marquent probablement aussi le début de la fin de ce pouvoir et l'avènement d'un système plus fragmenté.

La dépendance de la Russie à des systèmes tels que la messagerie bancaire SWIFT, les services bancaires correspondants et ApplePay résulte de la domination mondiale d'un statu quo capitaliste de marché unifié. Ce statu quo incarne le néolibéralisme.« Fin de l'histoire » On pensait généralement que ce phénomène était survenu avec la chute de l'Union soviétique. Mais il n'y a peut-être pas de meilleur signe annonçant la fin de l'Histoire que la militarisation de la Finance qui se produit actuellement.

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L'ampleur des sanctions frappant la Russie la semaine dernière a mis en lumière l'incroyable réseau d'interdépendances transfrontalières imbriquées qui constituent le tissu de la quasi-totalité des sociétés contemporaines, ainsi que leur fragilité profonde. Certaines banques russes ont été déconnectées du système de messagerie SWIFT, essentiel aux transferts internationaux. Les actions de ONEune des plus grandes banques russes s'est effondré à 95 % À la Bourse de Londres. Le rouble a perdu environ 50 % face au dollar en une semaine seulement, un coup dur pour l'économie russe qui aurait des effets durables, même s'il s'agit d'une baisse de courte durée – ce qui ne sera T le cas.

Les restrictions commerciales semblent tout aussi dévastatrices. Taïwan a déclaré qu'ilarrêter les exportations de semi-conducteursvers la Russie. Les observateurs du secteur estiment que la flotte aérienne commerciale russe, composée en grande partie d'avions Boeing et Airbus, est à deux ou trois semaines dearrêt completen raison d'un embargo sur les pièces. Apple Pay et autres services de paiement grand publicont été coupéspour certains clients, ce qui aurait provoqué des perturbations, notammentralentissementsdans le métro de Moscou.

L'impact total atteint les profondeurs de la société russe. Il n'était donc pas exagéré, semble-t-il, lorsque le ministre français des Finance a promisle mardi, le 1er mars, que « nous allons provoquer l’effondrement de l’économie russe ».

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Tout cela doit être replacé dans un contexte historique plus large : jusqu'à récemment, de telles opportunités de disruption n'existaient tout simplement T . SWIFT n'a été créé qu'en 1978. Au milieu du XXe siècle encore, les opérations bancaires internationales impliquaient régulièrement le transport maritime de grandes quantités d'or.

…Et c’est parti

L'élément le plus insensé des sanctions réside toutefois dans le gel des réserves de change mondiales de la banque centrale russe. Cela est possible grâce à Ousmene Mandeng, chercheur invité à la London School of Economics.expliqué au Financial Times« Les réserves de change ne sont pas détenues par les banques centrales », mais par d’autres banques du monde entier. « Les titres et l’argent ne bougent jamais, tout est externe. »

On estime que cela a affecté la moitié des réserves de la banque centrale russe, qui totalisaient récemment plus de 630 milliards de dollars. Ces importantes réserves, selon la radio publique nationale, faisaient partie d'un plan à long terme visant àrendre la Russie « à l’abri des sanctions ».Cela suggère fortement que Poutine a commis une grave erreur géopolitique quant à la nature du système financier mondial. La Russie s'est comportée comme si elle faisait confiance aux banques centrales européennes et américaines pour continuer à honorer ses réserves, même après l'invasion de l'Ukraine. Cela aurait permis à la Russie de continuer à soutenir la valeur du rouble, entre autres, pendant des mois, malgré les sanctions.

La Russie a refusé de reconnaître la souveraineté et les droits de propriété de l'Ukraine, ce qui la rend peu en mesure de se défendre contre le vol de son argent de poche. Mais ces sanctions vont également saper définitivement l'idée largement répandue selon laquelle le système bancaire mondial est un système purement neutre et fondé sur des règles. Adam Tooze, dans un article publié dansLivre de cartes, soutient que « imposer cela [geler les réserves] à une autre banque centrale implique de briser le principe d'égalité souveraine et l'intérêt commun à défendre les droits de propriété. » Comme Matt Levine l'a souligné avec un brio prévisiblechez BloombergLes sanctions ont montré que le système bancaire mondial, comme la plupart des systèmes monétaires, se résume à « un moyen de KEEP ce que la société pense que vous méritez ».

C'est une excellente façon d'appréhender l'engouement pour la « monnaie forte » qui motive de nombreux bitcoiners. Bien que les États-nations disposent de moyens pour restreindre la circulation des Bitcoin, notamment en interdisant leur vente via les plateformes d'échange, les Bitcoin sont stockés dans un portefeuille on-chain. ne peut être saisi ou gelé par le genre de décrets qui ont mis la Russie à genoux. Le Bitcoin pourrait être décrit comme une « monnaie numérique ». instrument au porteur, et peuvent être déplacés, achetés et détenus sans tiers ni intermédiaires en dehors de son propre réseau.

Cela donne une nouvelle résonance aux caractéristiques du Bitcoin comme « or numérique ». L'or a toujours été un instrument particulièrement utile en temps de guerre ou autres perturbations, car sa valeur est considérée comme inhérente à l'objet. (L'or a augmenté près de 10 % en février (Sur fond de rumeurs de guerre). Le Bitcoin est bien plus mobile que l'or, mais il présente aussi quelques inconvénients : l'or n'a notamment pas de mémoire, tandis que l'historique des transactions de chaque Bitcoin est conservé sur la blockchain. Cela présente de réels problèmes potentiels pour le commerce des anciens bitcoins. pièces « sales », lequel pourrait se retrouver sur liste noirepar les bourses traditionnelles, même après qu’elles ne soient plus détenues par un paria mondial.

Une justification indésirable

Néanmoins, ce que nous constatons est une confirmation significative du scepticisme sous-jacent à l'égard du système bancaire traditionnel qui anime de nombreux acteurs du Crypto, et en particulier ceux qui adhèrent spécifiquement au Bitcoin . C'est sans doute le point d'exclamation après des années de sanctions financières de moindre ampleur contre des groupes allant des travailleurs du sexe aux camionneurs canadiens.

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Cela ne signifie T pour autant que les bitcoiners se déchaînent dans les rues, pas plus que quiconque alertant sur le déficit d'infrastructures américaines ne devrait se réjouir de l'effondrement d'un pont. Si le Bitcoin est un exemple concret et un modèle de ce à quoi pourrait ressembler un système de paiement mondial neutre, il est peu probable que de grands États utilisent le Bitcoin ou d'autres cryptomonnaies pour sortir du statu quo bancaire dans un avenir NEAR . Au contraire, de nombreuses spéculations circulent parmi les professionnels de la Finance sur le fait que la Russie pourrait commencer à effectuer des échanges commerciaux en utilisant le renminbi et l'infrastructure bancaire chinois. Bien que le dollar soit actuellement en plein essor en tant que valeur refuge, un passage de la Russie au RMB pourrait accélérer considérablement la tendance actuelle. déclin de la domination mondiale du dollar.

Ce serait une étape majeure vers la repolarisation d’un monde que nous pensions autrefois commegéopolitiquement plat– ou simplement la preuve que le rêve d’une universalité néolibérale était une illusion depuis le début.