Tether pode ter que vender alguns Bitcoin para cumprir com as regras de stablecoin dos EUA: JPMorgan

O emissor do USDT, Tether, pode enfrentar desafios se a regulamentação proposta para stablecoins dos EUA for aprovada, e a empresa pode ter que vender algumas de suas reservas para cumprir as novas regras, disse o banco de Wall Street JPMorgan (JPM) em um relatório de pesquisa na quarta-feira.

O SenadoLei de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS)exige regulamentação federal para stablecoins com capitalização de mercado de mais de US$ 10 bilhões, observou o relatório, com potencial para regulamentação estadual se estiver alinhada com as regras federais. O House of Representatives STABLE Act exige regulamentação estadual sem quaisquer condições.

"Os requisitos de reserva sob o STABLE Act são mais rigorosos, permitindo depósitos segurados, letras do Tesouro dos EUA, recompras de curto prazo do Tesouro e reservas de bancos centrais", escreveram analistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, acrescentando que o projeto de lei do Senado também permite fundos do mercado monetário e recompras reversas.

"Ambos os projetos de lei permitem apenas ativos líquidos e de alta qualidade como reservas", escreveram os autores.

Tether domina o universo de stablecoins com uma participação de mercado de 60%. USDT tem uma capitalização de mercado de cerca de US$ 142 bilhões. O JPMorgan disse que as reservas do emissor estão "apenas 66% em conformidade com o STABLE Act e 83% com o GENIUS Act", citando os relatórios da empresa.

Além disso, "ambos os números sugerem uma taxa de conformidade em declínio desde meados do ano passado, à medida que a oferta de stablecoins aumentou", acrescentou o banco.

Sob as regulamentações propostas, a Tether teria que substituir ativos não conformes por ativos conformes, disse o relatório. Isso implica "vendas de seus ativos não conformes (como metais preciosos, Bitcoin (BTC), papel corporativo, empréstimos garantidos e outros investimentos) e compras de ativos conformes, como T-bills."

"A Tether está monitorando de perto a evolução dos diferentes projetos de lei de stablecoin dos EUA e também se envolvendo ativamente com reguladores locais. A consulta da indústria precisa acontecer e ainda não está claro qual projeto de lei seguirá adiante", disse um porta-voz da Tether em comentários por e-mail.

"Mesmo no cenário mais extremo, o JPMorgan desconsidera o fato de que o patrimônio do Tether’s Group é de mais de US$ 20 bilhões em outros ativos muito líquidos e está gerando mais de US$ 1,2 bilhão em lucros por trimestre por meio dos títulos do Tesouro dos EUA. Adaptar novos requisitos será direto", acrescentou a pessoa.

O CEO da Tether, Paolo Ardoino, disse em um tuitar no X na quinta-feira após a publicação do relatório do banco de que "os analistas do JPM estão irritados porque T possuem Bitcoin".

Novas regras que exigem maior transparência e auditorias de reservas mais frequentes também podem representar mais desafios para a Tether, acrescentou o relatório.

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