Tether pourrait devoir vendre des Bitcoin pour se conformer aux règles américaines sur les stablecoins, selon JPMorgan

L'émetteur de USDT, Tether, pourrait être confronté à des défis si la réglementation américaine proposée sur les stablecoins est adoptée, et la société pourrait devoir vendre une partie de ses réserves pour se conformer aux nouvelles règles, a déclaré la banque de Wall Street JPMorgan (JPM) dans un rapport de recherche mercredi.

Le SénatLoi sur l'orientation et la mise en place de l'innovation nationale pour les pièces de monnaie stables américaines (GENIUS)Le rapport indique que la loi STABLE de la Chambre des représentants prévoit une réglementation fédérale pour les pièces de monnaie stables dont la capitalisation boursière dépasse 10 milliards de dollars, avec la possibilité d'une réglementation par les États si elle s'aligne sur les règles fédérales.

« Les exigences de réserves en vertu de la loi STABLE sont plus strictes, autorisant les dépôts assurés, les bons du Trésor américain, les pensions à court terme du Trésor et les réserves des banques centrales », ont écrit les analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, ajoutant que le projet de loi du Sénat autorise également les fonds du marché monétaire et les pensions inversées.

« Les deux projets de loi n'autorisent que des actifs de haute qualité et liquides comme réserves », écrivent les auteurs.

Tether domine l'univers des stablecoins avec une part de marché de 60 %. USDT a une capitalisation boursière d'environ 142 milliards de dollars. JPMorgan a déclaré que les réserves de l'émetteur ne sont « conformes qu'à 66 % à la loi STABLE et à 83 % à la loi GENIUS », citant les rapports de la société.

En outre, « les deux chiffres suggèrent un taux de conformité en baisse depuis le milieu de l'année dernière, alors que l'offre de pièces stables a augmenté », a ajouté la banque.

Selon le rapport, en vertu de la réglementation proposée, Tether devrait remplacer les actifs non conformes par des actifs conformes. Cela implique « la vente de leurs actifs non conformes (tels que les métaux précieux, le Bitcoin (BTC), les titres d'entreprise, les prêts garantis et autres investissements) et l'achat d'actifs conformes tels que les bons du Trésor ».

«Tether surveille de près l'évolution des différents projets de loi sur les stablecoins américains et collabore également activement avec les régulateurs locaux. Une consultation de l'industrie doit avoir lieu et on ne sait pas encore quel projet de loi sera adopté », a déclaré un porte-parole de Tether dans des commentaires envoyés par courrier électronique.

« Même dans le scénario le plus extrême, JPMorgan ne tient pas compte du fait que les fonds propres du groupe Tether représentent plus de 20 milliards de dollars d'autres actifs très liquides et génèrent plus de 1,2 milliard de dollars de bénéfices par trimestre grâce aux bons du Trésor américain. L'adaptation des nouvelles exigences sera simple », a ajouté la personne.

Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a déclaré dans un tweeter sur X jeudi, après la publication du rapport de la banque selon lequel « les analystes de JPM sont salés parce qu'ils ne possèdent T de Bitcoin».

De nouvelles règles appelant à une transparence accrue et à des audits de réserves plus fréquents pourraient également poser de nouveaux défis à Tether, ajoute le rapport.

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