Da especulação aos fundamentos: um novo paradigma para os Mercados de Cripto

À medida que as redes e protocolos de Cripto amadurecem, dados confiáveis ​​e em tempo real na cadeia agora oferecem aos participantes do mercado uma visão dos fluxos de caixa, usuários ativos, retenção de usuários, valor bloqueado, volumes de transações e atividade do desenvolvedor em um conjunto crescente de protocolos e aplicativos de Cripto .

Com isso, surge uma nova maneira de pesquisar e investir em Cripto — alavancando a análise fundamental (ou seja, medindo o valor de uma ação investigando fatores econômicos e financeiros relacionados). Se o passado é alguma indicação do futuro, devemos esperar uma maturação dos Mercados de Cripto nos próximos anos.

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Investimento em valor e análise fundamental: uma breve história

“No curto prazo, o mercado é uma máquina de votação. Mas no longo prazo, o mercado é uma máquina de pesagem.”

Assim disse Benjamin Graham, o pioneiro do investimento em valor. O primeiro livro de Graham, Security’s Analysis, foi publicado em 1934 — logo após o Securities Act de 1933 e o Securities Exchange Act de 1934 terem sido estabelecidos após o colapso do mercado de ações e a Grande Depressão.

O trabalho de Graham ajudou a estabelecer a base para a análise fundamental e conceitos emergentes, como valor intrínseco. Este trabalho plantou as sementes para que o mercado chegasse a um consenso sobre a melhor maneira de avaliar ações e fazer uma análise comparativa.

Essas ideias foram mais tarde popularizadas por Warren Buffett nas décadas de 1950 e 60, depois que Graham publicou seu segundo livro, The Intelligent Investor. A aceitação acadêmica e corporativa empurrou ainda mais esses conceitos para a consciência geral nas décadas de 70, 80 e 90, à medida que o mercado alcançava consenso em torno de dados financeiros e métricas CORE , como a relação preço/lucro.

“Preço sobre o valor contábil.” “Rendimento de dividendos.” “Dívida sobre o patrimônio.” “ FLOW de caixa livre.” “Retorno sobre o patrimônio.” “Margens líquidas.” Todos esses conceitos atingiram a maioridade nessa era. E junto com isso vieram conceitos de investimento como “fossos econômicos” e “vantagens competitivas duráveis”.

Claro que nada disto seria possível semdados de qualidade.Sem os dados, as ações seriam negociadas com base em especulação, narrativas e marca.

Hmm. Isso meio que parece com Cripto hoje em dia.

Cripto: Da Especulação → Utilidade → Fundamentos

Assim como os Mercados tradicionais chegaram a um consenso sobre as melhores maneiras de avaliar ações usando dados, esperamos que o mesmo ocorra com redes e protocolos de Cripto .

Claro, é importante reconhecer que a especulação está no CORE de toda inovação ao longo da história. É preciso capital especulativo para dar à luz novas indústrias. Vimos isso com a Era do Aço e da Eletricidade. A Era do Petróleo. Automóveis e Produção em Massa. Vimos isso com as Ferrovias. Mais recentemente, vimos isso com a introdução da Era da Informação e Telecomunicações.

Com a história como nosso guia, a especulação, em última análise, leva o capital produtivo a encontrar seu caminho para seu uso mais alto e melhor. Em última análise, o mercado alcança o consenso sobre as melhores maneiras de usar,e valor a nova Tecnologia (e as empresas que a utilizam).

Vemos isso acontecendo hoje com a Era da Tecnologia Blockchain ou Web3 — que está instalando uma nova camada de dados na internet, que introduz o conceito de livros contábeis globais compartilhados e direitos de propriedade digital.

Por exemplo, abaixo podemos observar usuários ativos no Ethereum L1 vs suas principais redes L2:

Dados: Terminal de Token

Esses dados podem informar o acúmulo de valor projetado no nível L2 vs L1 dentro do ecossistema Ethereum .

E aqui temos o “PIB” do Ethereum — a soma das taxas geradas pelos protocolos e aplicativos mais proeminentes construídos “sobre” a infraestrutura L1.

Dados: Terminal de Token

Esses dados podem informar análises comparativas de redes alternativas da camada 1.

Esperamos que, eventualmente, se forme um consenso em torno dos principais KPIs e métricas que informam a avaliação de vários setores na Web3 — assim como vimos nas Finanças tradicionais.

Com provedores de dados de qualidade preparando o cenário para a análise fundamental, devemos esperar ver novos produtos chegando ao mercado alavancando esses dados — como os baseados em fundamentosCotaçõese novoestruturas de investimento.

A conclusão?

À medida que a análise fundamental das redes Cripto se torna mais compreendida com dados novos e aprimorados, devemos esperar que a próxima onda de “dinheiro inteligente” encontre os projetos de mais alta qualidade.

Obter uma vantagem de investimento exigirá acesso a dados de qualidade antes que o resto do mercado os tenha. Isso também dá aos reguladores as ferramentas necessárias para monitorar os Mercados e criar novas regras sensatas de proteção ao investidor. Afinal, a granularidade e a entrega NEAR em tempo real de dados dentro de redes Cripto não têm precedentes em Finanças.

O futuro do investimento em Cripto será baseado em fundamentos.

E tudo começa com dados on-chain de qualidade.

Se você estiver interessado em aprender mais sobre como os dados on-chain podem informar a análise fundamental, confira a edição do quarto trimestre daA estrutura de investimento Ethereum.