De la spéculation aux fondamentaux : un nouveau paradigme pour les Marchés des Crypto

À mesure que les réseaux et protocoles Crypto arrivent à maturité, les données en chaîne fiables et en temps réel offrent désormais aux acteurs du marché une vue d'ensemble des flux de trésorerie, des utilisateurs actifs, de la rétention des utilisateurs, de la valeur verrouillée, des volumes de transactions et de l'activité des développeurs sur un ensemble croissant de protocoles et d'applications Crypto .

Cela ouvre une nouvelle voie pour étudier et investir dans les Crypto : l'analyse fondamentale (qui consiste à mesurer la valeur d'une action en étudiant les facteurs économiques et financiers associés) permet de mesurer la valeur d'une action. Si le passé est garant de l'avenir, on peut s'attendre à une maturation des Marchés des Crypto dans les années à venir.

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Investissement de valeur et analyse fondamentale : un bref historique

« À court terme, le marché est une machine à voter. Mais à long terme, il est une machine à peser. »

C'est ce qu'affirmait Benjamin Graham, pionnier de l'investissement axé sur la valeur. Son premier livre, Security's Analysis, fut publié en 1934, peu après l'adoption des Securities Act de 1933 et des Securities Exchange Act de 1934, au lendemain de l'effondrement des marchés boursiers et de la Grande Dépression.

Les travaux de Graham ont contribué à poser les bases de l'analyse fondamentale et de concepts émergents tels que la valeur intrinsèque. Ces travaux ont permis au marché de parvenir à un consensus sur la meilleure façon d'évaluer les actions et de réaliser une analyse comparative.

Ces idées ont ensuite été popularisées par Warren Buffett dans les années 1950 et 1960, après la publication du deuxième livre de Graham, L'Investisseur intelligent. L'acceptation par les universitaires et les entreprises a propulsé ces concepts dans la conscience collective dans les années 1970, 1980 et 1990, à mesure que le marché parvenait à un consensus autour des données financières et d'indicateurs CORE tels que le ratio cours/bénéfice.

« Ratio cours/valeur comptable », « Rendement du dividende », « Ratio d'endettement », « FLOW de trésorerie disponible », « Rendement des capitaux propres », « Marges nettes ». Tous ces concepts ont pris de l'ampleur à cette époque. Et avec eux sont apparus des concepts d'investissement tels que les « bastides économiques » et les « avantages concurrentiels durables ».

Bien sûr, rien de tout cela n’aurait été possible sansdonnées de qualité.Sans les données, les actions se négocieraient sur la base de spéculations, de récits et de marques.

Hmm. Cela ressemble un peu à la Crypto aujourd'hui.

Crypto: De la spéculation → Utilité → Fondamentaux

Tout comme les Marchés traditionnels sont parvenus à un consensus sur les meilleures façons d’évaluer les actions à l’aide de données, nous nous attendons à ce que la même chose se produise avec les réseaux et protocoles Crypto .

Bien sûr, il est important de reconnaître que la spéculation est au CORE de toute innovation historique. La naissance de nouvelles industries repose sur des capitaux spéculatifs. Nous l'avons vu avec l'ère de l'acier et de l'électricité, l'ère du pétrole, l'automobile et la production de masse, le chemin de fer et, plus récemment, avec l'avènement de l'ère de l'information et des télécommunications.

Avec l'histoire comme guide, la spéculation conduit finalement le capital productif à trouver sa meilleure utilisation. En fin de compte, le marché parvient à un consensus sur les meilleures façons d'utiliser le capital.et la valeur la nouvelle Technologies (et les entreprises qui l’utilisent).

Nous voyons ce phénomène se produire aujourd’hui avec l’ère de la Technologies Blockchain ou Web3, qui installe une nouvelle couche de données sur Internet, une ONE qui introduit le concept de registres comptables mondiaux partagés et de droits de propriété numérique.

Par exemple, ci-dessous, nous pouvons observer les utilisateurs actifs sur Ethereum L1 par rapport à ses principaux réseaux L2 :

Données : Terminal à jetons

Ces données pourraient éclairer l’accumulation de valeur projetée au niveau L2 par rapport à L1 au sein de l’écosystème Ethereum .

Et nous avons ici le « PIB » d’Ethereum — la somme des frais générés par les protocoles et applications les plus importants construits « sur » l’infrastructure L1.

Données : Terminal à jetons

Ces données pourraient éclairer l’analyse comparative des réseaux alternatifs de couche 1.

Nous nous attendons à ce qu’à terme, un consensus se forme autour des indicateurs clés de performance et des indicateurs qui éclairent l’évaluation de divers secteurs au sein du Web3, comme nous l’avons vu dans la Finance traditionnelle.

Avec des fournisseurs de données de qualité qui préparent le terrain pour l'analyse fondamentale, nous devrions nous attendre à voir de nouveaux produits arriver sur le marché exploitant ces données, tels que des analyses basées sur les fondamentaux.Indiceset nouveaucadres d'investissement.

Le plat à emporter ?

À mesure que l’analyse fondamentale des réseaux Crypto devient plus compréhensible grâce à des données nouvelles et améliorées, nous devons nous attendre à ce que la prochaine vague d’« argent intelligent » trouve les projets de la plus haute qualité.

Pour obtenir un avantage concurrentiel en matière d'investissement, il faudra accéder à des données de qualité avant que le reste du marché ne les obtienne. Cela donnera également aux régulateurs les outils nécessaires pour surveiller les Marchés et créer de nouvelles règles judicieuses en matière de protection des investisseurs. Après tout, la granularité et la diffusion NEAR -instantanée des données au sein des réseaux Crypto sont sans précédent dans le Finance.

L’avenir de l’investissement en Crypto sera basé sur les fondamentaux.

Et tout commence par des données de qualité sur la chaîne.

Si vous souhaitez en savoir plus sur la manière dont les données en chaîne peuvent éclairer l'analyse fondamentale, consultez le numéro du quatrième trimestre deLe cadre d'investissement Ethereum.