O comércio de Ether que fez mais barulho na semana passada

Durante o mercado de alta do início de 2021, as apostas hiperotimistas emBitcoin (BTC) e éter (ETH) frequentemente cruzou a fita na principal bolsa de opções de Cripto , Deribit. Dois anos depois, o oposto está acontecendo, com participantes do mercado apostando em uma queda prolongada no ether.

Na semana passada, uma ordem de compra de 50.000 contratos de opção de venda de ether com preço de exercício de US$ 400, com vencimento em junho, apareceu no livro de ordens da Deribit.soando alarmes na comunidade Cripto . No momento da publicação, o ether estava com preço em torno de US$ 1.300, então o comprador de put está esperando uma queda de 69% em menos de seis meses. No Deribit, um contrato de opções de ether representa um ETH.

"No ether, a negociação que mais gerou comentários foi a compra de puts de US$ 400 em junho de 2023 feita na tela com um lance restante de [50.000] contratos", disse o provedor de dados de ativos digitais Amberdata em seu boletim semanal publicado no domingo.

Uma opção de venda dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender o ativo subjacente a um preço predeterminado em ou antes de uma data específica. Um comprador de venda está implicitamente pessimista no mercado. Um bid resting é uma ordem cujo preço está longe do mercado e ainda não foi executada.

"Se a entidade estiver disposta a comprá-los, ela acha que eles têm valor, o que só pode ser verdade se cair abaixo de US$ 400", disse Patrick Chu, diretor de vendas institucionais e negociações da Paradigm.

No início da segunda-feira, o pedido foi parcialmente preenchido para 40.000 contratos. O comprador pagou um prêmio de 0,0095 ETH por contrato, totalizando um desembolso total de 380 ETH ou US$ 494.000, de acordo com dados da Deribit.

Os compradores de opções de compra e venda pagam um prêmio aos vendedores como compensação por oferecer proteção contra o movimento de alta ou baixa. O prêmio é o máximo que um comprador pode perder se o mercado for contra sua posição. O potencial de lucro é ilimitado porque, em teoria, o mercado pode ver corridas de alta extremas ou cair a zero.

A ordem pode ser uma aposta de baixa total com o objetivo de lucrar com uma potencial queda de preço. Mas também pode ser uma proteção tomada contra uma exposição de mercado futuro ou spot de alta em ether ou outras criptomoedas alternativas. A maioria das criptomoedas se move em conjunto com os líderes de mercado, Bitcoin e ether.

"Também pode ser um hedge de portfólio", disse Chu ao CoinDesk. "É comum que capitalistas de risco e outras entidades com portfólios ilíquidos comprem proteção de ETH de baixa como um hedge de correlação."

Griffin Ardern, um trader de volatilidade da empresa de gestão de Cripto Blofin, chamou isso de "gestão de risco de cauda". Risco de cauda é a baixa chance de um movimento fora da faixa usual de retornos esperados.

"Baleias normalmente compram uma grande quantidade de opções out-of-the-money ou strike mais baixo em janeiro/julho ou junho/dezembro como seguro para proteger o risco de cauda de seu portfólio. Essas compras de opções são a última linha de defesa das baleias quando o pior acontece", disse Ardern ao CoinDesk.

O Ether caiu mais de 70% desde seu pico de US$ 4.868 em novembro de 2021, e ainda não se sabe se a Criptomoeda cairá ainda mais, como previsto pela baleia.

O sentimento geral do mercado de opções continua pessimista, com distorções de compra e venda de curto e longo prazo pairando abaixo de zero, mostra o gráfico obtido da Amberdata.

Os skews call-put medem o custo de calls otimistas em relação a puts. O número negativo indica um viés para opções put.