'Desconto GBTC' da Grayscale aumenta após rejeição do ETF Bitcoin da SEC

Uma métrica-chave do mercado de Cripto conhecida como "desconto em Grayscale " está se ampliando após a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA rejeitado um aplicativo para converter o maior fundo de Bitcoin do mundo em um fundo negociado em bolsa (ETF).

As ações do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) agora estão sendo negociados com um desconto de 31% em relação ao valor do Bitcoin subjacente, com base em números publicados no site da Grayscale Investments, a gestora do fundo. Antes da decisão da SEC, o desconto do GBTC era 28,4%.

O aumento do desconto é visto como um sinal de diminuição do Optimism em relação a uma conversão em breve – o oposto do que estava acontecendo na semana passada, quando alguns investidores estavam comprando GBTC, apostando nas chances do fundo, disse Pablo Jodar, gerente de produtos financeiros da Storm Partners, fornecedora de tecnologia para a indústria de Cripto na Europa.

“Agora, com a notícia de que a SEC não está aprovando o ETF, está tendo o efeito oposto”, disse Jodar.

O péssimo desempenho do fundo GBTC no ano passado em relação ao Bitcoin está no centro do recente colapso do outrora promissor fundo de hedge de Cripto Three Arrows Capital e dos subsequentes perdas que se espalharam para credores de Cripto , incluindo a Genesis Trading. (Tanto a Grayscale quanto a Genesis são de propriedade do Digital Currency Group, que também é dono da CoinDesk.)

O Grayscale Bitcoin Trust, que é frequentemente chamado pelo seu símbolo de negociação de ações GBTC, é um tipo de veículo de investimento que permite que investidores de ações dos EUA ganhem exposição aos movimentos de preço do BTC. Uma desvantagem da estrutura do trust é que ele não tem um mecanismo claro para que grandes investidores resgatem as ações pelo Bitcoin subjacente; se o veículo funcionasse como um ETF, o pensamento é que os investidores comprariam rapidamente as ações do GBTC até que elas se aproximassem do valor do Bitcoin subjacente; o desconto evaporaria.

Arquivos em Grayscale

Imediatamente após a SEC rejeitar o pedido da Grayscale para converter seu fundo em um ETF, a Grayscale arquivadouma ação judicial contra a agência reguladora.

Sean Farrell, chefe de estratégia de ativos digitais da FundStrat, disse que a rejeição da SEC T foi uma surpresa.

“Nosso caso base foi uma negação da SEC e, com base na falta de reação no mercado à vista após a negação da SEC, acho que esse também foi o caso base do mercado”, disse Farrell.

Ele acrescentou que “embora certamente sustentemos que é apropriado proteger o lado negativo no ambiente atual, qualquer venda incremental não deve ser atribuída especificamente à negação do ETF”.

Ele disse que não tem certeza se há justificativa suficiente para que o desconto seja comprimido até que o litígio recém-aberto se aproxime de uma resolução – “ou até que haja clareza regulatória em relação à supervisão das bolsas à vista, o que pode permitir que a SEC mude de ideia”.

Ryan Selkis, CEO da empresa de análise Messari,disse no início desta semanaque qualquer decisão judicial provavelmente levará anos.