El descuento de GBTC en Grayscale se amplía tras el rechazo del ETF de Bitcoin por parte de la SEC

Una métrica clave del mercado de Cripto conocida como "descuento en Grayscale " se está ampliando después de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. rechazado una aplicación para convertir el fondo de Bitcoin más grande del mundo en un fondo cotizado en bolsa (ETF).

Las acciones de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) cotizan ahora con un descuento del 31 % sobre el valor del Bitcoin subyacente, según las cifras publicadas en el sitio web de Grayscale Investments, la gestora del fondo. Antes de la decisión de la SEC, el descuento de GBTC... era 28,4%.

La ampliación del descuento se considera una señal de un menor Optimism respecto a una conversión en un futuro cercano. opuesto de lo que estaba sucediendo la semana pasada, cuando algunos inversores estaban comprando GBTC, apostando por las posibilidades del fondo, dijo Pablo Jodar, gerente de productos financieros de Storm Partners, un proveedor de tecnología para la industria de las Cripto en Europa.

“Ahora, con la noticia de que la SEC no está aprobando el ETF, está teniendo el efecto contrario”, dijo Jodar.

El pésimo desempeño del fondo GBTC durante el último año en relación con Bitcoin está en el centro del reciente colapso del otrora exitoso fondo de cobertura de Cripto Three Arrows Capital y de las posteriores pérdidas que se han extendido a los prestamistas de Cripto , incluido Genesis Trading. (Tanto Grayscale como Genesis son propiedad de Digital Currency Group, que también es propietario de CoinDesk).

El Grayscale Bitcoin Trust, conocido a menudo por su símbolo bursátil GBTC, es un tipo de vehículo de inversión que permite a los inversores estadounidenses en acciones obtener exposición a las fluctuaciones del precio de BTC. Una desventaja de la estructura del fideicomiso es que no cuenta con un mecanismo claro para que los grandes inversores canjeen las acciones por el Bitcoin subyacente. Si el vehículo funcionara como un ETF, se cree que los inversores comprarían rápidamente las acciones de GBTC hasta que se aproximaran al valor del Bitcoin subyacente; el descuento se evaporaría.

Los archivos en Grayscale son adecuados

Inmediatamente después de que la SEC rechazara la solicitud de Grayscale para convertir su fideicomiso en un ETF, Grayscale archivadouna demanda contra la agencia reguladora.

Sean Farrell, jefe de estrategia de activos digitales en FundStrat, dijo que el rechazo de la SEC no fue una sorpresa.

"Nuestro caso base fue una negación de la SEC, y en base a la falta de reacción en el mercado al contado luego de la negación de la SEC, creo que ese también fue el caso base del mercado", dijo Farrell.

Agregó que “si bien ciertamente sostenemos que es apropiado protegerse de las pérdidas en el entorno actual, cualquier venta incremental no debe atribuirse específicamente a la negación del ETF”.

Dijo que no está seguro de si hay suficientes razones para comprimir el descuento hasta que el litigio recién presentado se acerque a una resolución, "o hasta que haya claridad regulatoria con respecto a la supervisión de las bolsas al contado, lo que podría permitir a la SEC cambiar su tono".

Ryan Selkis, director ejecutivo de la firma de análisis Messari,dijo a principios de esta semanaque cualquier decisión judicial probablemente tardará años en tomarse.