La « réduction GBTC » de Grayscale s'élargit après le rejet de l'ETF Bitcoin par la SEC

Une mesure clé du marché des Crypto connue sous le nom de « remise en Grayscale » s'élargit après que la Securities and Exchange Commission des États-Unis rejeté une application permettant de convertir le plus grand fonds Bitcoin au monde en un fonds négocié en bourse (ETF).

Les actions du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) se négocient désormais avec une décote de 31 % par rapport à la valeur du Bitcoin sous-jacent, selon les chiffres publiés sur le site web de Grayscale Investments, le gestionnaire du fonds. Avant la décision de la SEC, la décote du GBTC était 28,4%.

L’élargissement de la remise est perçu comme un signe de baisse Optimism quant à une conversion prochaine – le opposé de ce qui s'est passé la semaine dernière, lorsque certains investisseurs achetaient du GBTC, pariant sur les chances du fonds, a déclaré Pablo Jodar, responsable des produits financiers chez Storm Partners, un fournisseur de technologie pour l'industrie de la Crypto en Europe.

« Maintenant, avec la nouvelle selon laquelle la SEC n’approuve pas l’ETF, cela a l’effet inverse », a déclaré Jodar.

La performance abyssale du fonds GBTC au cours de l'année écoulée par rapport au Bitcoin est au cœur de l'effondrement récent du fonds spéculatif Crypto autrefois très performant Three Arrows Capital et des des pertes qui se sont propagées aux prêteurs de Crypto , dont Genesis Trading. ( Grayscale et Genesis appartiennent tous deux à Digital Currency Group, qui possède également CoinDesk.)

Le Grayscale Bitcoin Trust, souvent désigné par son symbole boursier GBTC, est un véhicule d'investissement permettant aux investisseurs américains de s'exposer aux fluctuations du cours du BTC. ONEun des inconvénients de la structure du fonds est l'absence de mécanisme clair permettant aux grands investisseurs de racheter leurs actions contre le Bitcoin sous-jacent. Si le véhicule fonctionnait comme un ETF, les investisseurs achèteraient rapidement les actions GBTC jusqu'à ce qu'elles atteignent approximativement la valeur du Bitcoin sous-jacent ; la décote disparaîtrait.

Les fichiers en Grayscale conviennent

Immédiatement après que la SEC a rejeté la demande de Grayscale de convertir sa fiducie en ETF, Grayscale déposéun procès contre l'agence de régulation.

Sean Farrell, responsable de la stratégie des actifs numériques chez FundStrat, a déclaré que le rejet de la SEC n'était T une surprise.

« Notre scénario de base était un refus de la SEC, et compte tenu de l'absence de réaction du marché au comptant suite au refus de la SEC, je pense que c'était également le scénario de base du marché », a déclaré Farrell.

Il a ajouté que « même si nous maintenons qu'il est certainement approprié de se protéger contre les baisses dans l'environnement actuel, toute vente supplémentaire ne doit pas être attribuée spécifiquement au refus de l'ETF. »

Il a déclaré qu'il n'était pas certain qu'il y ait suffisamment de justification pour que la décote soit réduite jusqu'à ce que le litige récemment déposé se rapproche d'une résolution - « ou jusqu'à ce qu'il y ait une clarté réglementaire concernant la surveillance des échanges au comptant, ce qui pourrait permettre à la SEC de changer de ton. »

Ryan Selkis, PDG du cabinet d'analyse Messari,a déclaré plus tôt cette semainequ’une décision de justice ne sera probablement rendue que dans des années.