Novos derivativos de Cripto permitem que você aposte na (ou contra) solvência do Tether

Depois anos de debate se Tether (USDT) é totalmente apoiado 1 por 1 com dólares americanos, omoeda estávelOs críticos e defensores de agora podem colocar seu dinheiro onde suas bocas estão.

A Opium, uma bolsa de derivativos, introduziu swaps de inadimplência de crédito (CDS) para USDT. O produto, lançado na quinta-feira, assegura o comprador em caso de inadimplência da Tether, a emissora da maior stablecoin do mundo e quinta maior Criptomoeda no geral.

Neste caso, uma queda brusca no preço do USDT do usual $1 é usada como um proxy para o Tether se tornar insolvente. Então, se o token caísse para 70 centavos, o redator do contrato pagaria ao comprador 30 centavos no vencimento.

É a segunda vez em um mês que a Opium lança um CDS vinculado a um ativo digital. Tais contratos já existem em Wall Streetdesde a década de 1990e ganharam notoriedade por suapapel na crise financeira global de 2008.

No entanto, eles foram inventadospara gerenciar riscos, e os seus preços oferecem, sem dúvida, aos Mercados uma sinal de alerta precocede problemas de crédito. Além disso, ao contrário dos acordos em papellitigado em “The Big Short”,esses novos CDS sãocontratos inteligentes,executado por código na blockchain Ethereum .

Um CDS é uma “transferência de seguro de pessoas que sabem e estão confiantes para pessoas que gostariam de ser seguradas. Derivativos são apenas sobre transferir o risco. Algumas pessoas gostariam de ter o risco e ser pagas, algumas pessoas gostariam de pagar para se livrar do risco”, disse o fundador da Opium, Andrey Belyakov, em uma entrevista.

Os investidores T precisam manter USDT para comprar essa cobertura. Eles podem usar CDS para apostar contra o ativo, enquanto aqueles que confiam na Tether para honrar suas obrigações podem ganhar um prêmio por estarem prontos para cobrir inadimplências.

"Você pode usá-lo para se proteger contra (ou especular sobre) uma falha sistêmica da stablecoin mais amplamente usada em Cripto. Ele também permite que você ganhe juros sobre seu capital caso esteja disposto a apostar na qualidade e sustentabilidade do USDT", disse Opium em uma postagem de blog a ser publicada na quinta-feira.

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Paolo Ardoino, diretor de Tecnologia da Tether, disse por meio de um porta-voz: "A Tether é solvente. Portanto, essa solução não é realmente interessante para nós ou para nossa comunidade."

Cobertura para trocas de Cripto

No final de agosto, a Opium Exchangelançadoum contrato que assegura o comprador contra incumprimentos em empréstimos de “delegação de crédito”, uma forma deempréstimo não garantido no mercado monetário descentralizado Aave.

Para ambos os produtos CDS, as informações sobre Eventos fora da cadeia que desencadeariam pagamentos (neste caso, uma mudança no preço do USDT) são fornecidas aos contratos inteligentes pelo serviço “oráculo” Chainlink, um serviço de 2020 projeto de destaqueem termos de adoção de mercado.

Embora os contratos inteligentes totalmente garantidos possam eliminar o risco de contraparte uma vezincorporado pela AIG, eles introduzem um novo tipo de risco:insetos em o Programas. Para mitigar essa possibilidade, a empresa de segurança SmartDec auditou o código do novo CDS e o próprio Opium.

O novo CDS atrelado ao USDT pode ser personalizado para pagar em diferentes cenários, como a stablecoin caindo abaixo de um valor predefinido, disse o fundador da Aave, Stani Kulechov, que está aconselhando a Opium.

“Você pode segurar o Tether pelo próximo ONE [ou] três meses. E você pode segurar o Tether em diferentes níveis de preço. Você pode definir o evento de inadimplência de crédito para 95 centavos ou 90 centavos. Se atingir [esse ponto de preço], isso significa que é um evento de inadimplência de crédito. O comprador do CDS obterá o valor coberto”, disse Kulechov.

Como o blog do Opium aponta, o USDT é a força vital do mercado de Criptomoeda sem fronteiras. Ele foi projetado para manter seu valor em moeda fiduciária, daí o termo "stablecoin". A stablecoin mais antiga, USDT continua sendo a maior Criptomoeda desse tipo por capitalização de mercado e uma das cinco principais moedas no geral com US$ 13,8 bilhõesem emissão. Os comerciantes geralmente o usam para movimentar dinheiro para dentro e para fora das bolsas rapidamente para aproveitar as oportunidades de arbitragem.

A empresa por trás da stablecoin ésob investigação pelo gabinete do procurador-geral de Nova York por suposta apropriação indébita de fundos, juntamente com sua empresa irmã, a corretora de Cripto Bitfinex.

Tether revelado em abril de 2019, que apenas 74% do USDT era apoiado por “dinheiro e equivalentes de caixa”. A empresa disse mais tarde que o USDT estava mais uma vez totalmente apoiado em novembro de 2019 retortapara um artigo acadêmico que culpou a stablecoin pela crise de 2017Bitcoinbolha.

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De qualquer forma, Belyakov disse que o CDS da Opium pode atuar como uma proteção para bolsas de Cripto que têm grandes exposições à solvência do Tether.

O derivado também funciona como seguro para “riscos de cauda longa” de Eventos RARE que são comuns a aplicações de Finanças descentralizadas (DeFi) e em breve deve estar disponível para stablecoins USDC, BUSD e até mesmo stablecoins algorítmicas DAI (DAI), ele disse.

ATUALIZAÇÃO (3 de setembro, 13:30 UTC): Comentário adicionado da Tether no nono parágrafo e informações básicas sobre stablecoins no décimo quinto parágrafo.