Los nuevos derivados Cripto permiten apostar a favor (o en contra) de la solvencia de Tether

Después años de debate si la Tether (USDT) está totalmente respaldado 1 a 1 con dólares estadounidenses, elmoneda estableTanto los críticos como los defensores ahora pueden poner en práctica sus palabras.

Opium, una plataforma de derivados, ha introducido swaps de incumplimiento crediticio (CDS) para USDT. El producto, lanzado el jueves, asegura al comprador en caso de impago por parte de Tether, el emisor de la mayor stablecoin del mundo y la quinta Criptomonedas más grande del mundo.

En este caso, una caída brusca del precio de USDT desde el valor habitual de $1 se utiliza como indicador de la insolvencia de Tether . Por lo tanto, si el token cayera a 70 centavos, el emisor del contrato pagaría al comprador 30 centavos al vencimiento.

Es la segunda vez en un mes que Opium lanza un CDS vinculado a un activo digital. Este tipo de contratos ya existen en Wall Street.desde la década de 1990y ganó notoriedad por supapel en la crisis financiera mundial de 2008.

Sin embargo, fueron inventados.para gestionar el riesgo, y sus precios posiblemente ofrecen a los Mercados una señal de alerta tempranade problemas crediticios. Además, a diferencia de los contratos en papellitigado en “The Big Short”,Estos nuevos CDS soncontratos inteligentes,ejecutado por código en la cadena de bloques Ethereum .

Un CDS es una «transferencia del seguro de personas con conocimiento y confianza a personas que desean estar aseguradas. Los derivados simplemente transfieren el riesgo. Algunos quieren asumir el riesgo y cobrar, otros prefieren pagar para eliminarlo», declaró el fundador de Opium, Andrey Belyakov, en una entrevista.

Los inversores no necesitan tener USDT para adquirir esta cobertura. Pueden usar CDS para apostar contra el activo, mientras que quienes confían en que Tether cumplirá con sus obligaciones pueden obtener una prima por estar preparados para cubrir impagos.

"Puedes usarlo para protegerte contra (o especular sobre) una falla sistémica de la stablecoin más utilizada en el mundo de las Cripto. También te permite ganar intereses sobre tu capital si estás dispuesto a apostar por la calidad y sostenibilidad de USDT", dijo Opium en una publicación de blog que se publicará el jueves.

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Paolo Ardoino, director de Tecnología de Tether, dijo a través de un portavoz: "Tether es solvente. Por lo tanto, esta solución no es realmente interesante para nosotros ni para nuestra comunidad".

Cobertura para intercambios de Cripto

A finales de agosto, Opium Exchangese implementóun contrato que asegura al comprador contra el incumplimiento de los préstamos de “delegación de crédito”, una forma depréstamos sin garantía en el mercado monetario descentralizado Aave.

Para ambos productos CDS, la información sobre Eventos fuera de la cadena que desencadenarían pagos (en este caso, un cambio en el precio de USDT) se envía a los contratos inteligentes mediante el servicio de "oráculo" Chainlink, un servicio de 2020. proyecto destacadoen términos de adopción en el mercado.

Si bien los contratos inteligentes totalmente garantizados pueden eliminar el riesgo de contraparte una vezencarnado por AIG, introducen un nuevo tipo de riesgo:insectos en el softwarePara mitigar esta posibilidad, la firma de seguridad SmartDec auditó el código del nuevo CDS y el propio Opium.

Los nuevos CDS vinculados a USDT se pueden personalizar para pagar en diferentes escenarios, como cuando la moneda estable cae por debajo de un valor preestablecido, dijo el fundador de Aave, Stani Kulechov, quien asesora a Opium.

Se puede asegurar Tether durante ONE o tres meses. Y se puede asegurar Tether a diferentes niveles de precio. Se podría establecer el evento de incumplimiento crediticio en 95 o 90 centavos. Si alcanza ese precio, significa que se trata de un evento de incumplimiento crediticio. El comprador del CDS recibirá la cantidad cubierta, dijo Kulechov.

Como señala el blog de Opium, el USDT es el elemento vital de la mercado de Criptomonedas sin fronterasEstá diseñada para mantener su valor en moneda fiduciaria, de ahí el término "stablecoin". USDT , la stablecoin más antigua, sigue siendo la mayor Criptomonedas de este tipo por capitalización de mercado y una de las cinco principales en general. 13.8 mil millones de dólaresen emisión. Los comerciantes a menudo lo utilizan para mover dinero dentro y fuera de los intercambios rápidamente para aprovechar las oportunidades de arbitraje.

La empresa detrás de la moneda estable esbajo investigación por la oficina del Fiscal General de Nueva York por presunta apropiación indebida de fondos, junto con su empresa hermana, la plataforma de intercambio de Cripto Bitfinex.

Tether reveló En abril de 2019, solo el 74 % de USDT estaba respaldado por efectivo y equivalentes de efectivo. Posteriormente, la empresa declaró que USDT volvió a estar completamente respaldado en noviembre de 2019. retortaa un artículo académico que culpó a la moneda estable por el desastre de 2017Bitcoinburbuja.

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De cualquier manera, Belyakov dijo que los CDS de Opium pueden actuar como cobertura para los intercambios de Cripto que tienen grandes exposiciones a la solvencia de Tether.

El derivado también funciona como un seguro para los “riesgos de cola larga” de Eventos RARE que son comunes en las aplicaciones de Finanzas descentralizadas (DeFi) y pronto debería estar disponible para las monedas estables USDC, BUSD e incluso las monedas estables algorítmicas. DAI (DAI), dijo.

ACTUALIZACIÓN (3 de septiembre, 13:30 UTC): Se agregó un comentario de Tether en el noveno párrafo y antecedentes sobre las monedas estables en el decimoquinto párrafo.