Quando Bitcoin ETF? Não tão cedo, mas talvez até 2020

Pela primeira vez em mais de um ano, não há propostas ativas de fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin pendentes na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).

O gestor financeiro VanEck, a empresa de serviços financeiros SolidX e Cboe BZX Exchange retiraram uma proposta altamente antecipada na terça-feira, citando uma paralisação contínua do governo dos EUA como o motivo. A proposta, apresentada pela primeira vez em junho passado, tinha prazo final de 27 de fevereiro para aprovação ou rejeição. Devido ao encerramento, muitos especialistas jurídicos previram que a SEC rejeitaria a proposta de imediato, em vez de a deixar ser aprovada por omissão.

O CEO da VanEck, Jan van Eck, disse que as empresas irão "arquivar novamente e se envolver novamente nas discussões" com a SEC quando a paralisação terminar, ele não forneceu um cronograma para quando isso poderá acontecer. E, de facto, não está claro quando o governo irá reabrir – embora o Senado dos EUA estivesse preparado para votar dois projetos de lei diferentes que poderiam potencialmente reabrir o governo, nenhum dos projetos foi aprovado .

Outras empresas também hesitam em solicitar um ETF de Bitcoin enquanto o regulador está em um estado de limbo. A Bitwise Asset Management anunciou sua intenção de solicitar um fundo junto à NYSE Arca no início deste mês e, embora a NYSE Arca tenha apresentado a proposta de mudança de regra necessária, a SEC ainda não publicou o documento para revisão no Federal Register.

Os defensores do fundo esperam que um ETF regulamentado de Bitcoin , uma vez aprovado, traga novos investidores, aumentando a liquidez do bitcoin e potencialmente até aumentando seu preço.

A qualquer momento?

Existem também nove propostas diferentes de mudança de regras para ETFs que estão num estado de limbo.

As propostas, apresentadas por ProShares, Direxion e GraniteShares, foram rejeitadas no ano passado pela equipe da SEC, que citou preocupações sobre a manipulação do mercado de Bitcoin . Mas uma revisão dessa decisão pela comissão foi solicitada para o dia seguinte.

No entanto, embora a SEC deva cumprir prazos rígidos ao examinar inicialmente uma proposta de mudança de regra, não existem prazos para uma revisão, disse o advogado Jake Chervinsky ao CoinDesk. Essas revisões levaram de seis a 16 meses no passado, mas também são suspensas enquanto a SEC está fechada.

Assim, uma decisão sobre qualquer uma destas nove propostas poderá acontecer assim que o governo reabrir, ou poderá arrastar-se por meses ou mesmo, teoricamente, anos.

Vislumbre de esperança

É possível que um ETF ainda seja aprovado até o final do ano, disse Chervinsky à CoinDesk por e-mail, embora tenha acrescentado que "dependerá de (1) quando a proposta do ETF for apresentada e (2) do estado do Bitcoin" . mercados quando a SEC tomar sua decisão."

Depois que uma proposta é apresentada, a SEC tem 240 dias para aprová-la ou negá-la, caso o regulador tome todas as prorrogações permitidas por lei. Como tal, qualquer proposta apresentada até 5 de maio de 2019 exigiria uma decisão final antes de 31 de dezembro, explicou Chervinsky.

Acrescentou que ficaria “surpreso” se pelo menos uma proposta não fosse publicada nesse prazo.

“A questão será então se os mercados de Bitcoin amadurecem o suficiente antes que a SEC tome a decisão de abordar adequadamente todas as questões que mataram as propostas de ETF no passado, como avaliação, liquidez, custódia e manipulação de mercado”, disse Chervinsky, concluindo. :

“Na minha opinião, é inteiramente possível que mais [10] meses de desenvolvimento no ecossistema de criptomoedas sejam suficientes para finalmente garantir a aprovação de um ETF de Bitcoin .”

Nota do editor: A versão anterior desta história descreveu incorretamente o status da proposta Bitwise.

Jan Van Eck no Consensus: Invest 2018, foto do arquivo CoinDesk