Quando Bitcoin ETF? Non molto presto, ma forse entro il 2020

Per la prima volta in più di un anno, non ci sono proposte attive di exchange-traded fund (ETF) basati Bitcoin in attesa di approvazione da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti.

Il gestore finanziario VanEck, la società di servizi finanziari SolidX e Cboe BZX Exchange hanno ritirato martedì una proposta molto attesa, citando come motivo la chiusura in corso del governo degli Stati Uniti. La proposta, presentata per la prima volta lo scorso giugno, aveva una scadenza finale il 27 febbraio per l'approvazione o il rifiuto. A causa della chiusura, molti esperti legali avevano previsto che la SEC avrebbe respinto la proposta in toto piuttosto che lasciarla approvare per impostazione predefinita.

Il CEO di VanEck, Jan van Eck, ha affermato che le aziende "ripresenteranno la domanda e riprenderanno le discussioni" con la SEC quando la chiusura terminerà, ma non ha fornito una tempistica per quando ciò potrebbe accadere. E in effetti, non è chiaro quando il governo riaprirà, mentre il Senato degli Stati Uniti era pronto avotare due progetti di legge diversiche potrebbe potenzialmente riaprire il governo,nessuna delle due proposte di legge è stata approvata.

Anche altre aziende sono titubanti nel presentare domanda per un ETF Bitcoin mentre il regolatore è in uno stato di limbo. Bitwise Asset Management ha annunciato la sua intenzione di presentare domanda per un fondo con NYSE Arca all'inizio di questo mese e, mentre NYSE Arca ha presentato la proposta di modifica delle regole richiesta, la SEC non ha ancora pubblicato il documento per la revisione nel Federal Register.

I sostenitori del fondo sperano che un ETF Bitcoin regolamentato, una volta approvato, attirerà nuovi investitori, aumentando la liquidità di bitcoin e potenzialmente facendone persino aumentare il prezzo.

Un giorno qualsiasi?

Esistono inoltre nove diverse proposte di modifica delle regole per gli ETF che si trovano in una fase di limbo.

Le proposte, presentate da ProShares, Direxion e GraniteShares, sono state respinte l'anno scorso dallo staff della SEC, che ha citato preoccupazioni sulla manipolazione del mercato Bitcoin . Ma una revisione di quella decisione da parte della commissione è stata richiesta per il giorno successivo.

Tuttavia, mentre la SEC deve attenersi a scadenze rigorose quando esamina inizialmente una proposta di modifica delle regole, non ci sono scadenze per una revisione, ha detto a CoinDesk l'avvocato Jake Chervinsky. Queste revisioni hanno richiesto da sei a 16 mesi in passato, ma sono anche sospese mentre la SEC è chiusa.

Pertanto, una decisione su una qualsiasi di queste nove proposte potrebbe essere presa non appena il governo riaprirà i battenti, oppure potrebbe trascinarsi per mesi o addirittura, teoricamente, anni.

Barlume di speranza

È possibile che un ETF possa essere ancora approvato entro la fine dell'anno, ha detto Chervinsky a CoinDesk via e-mail, aggiungendo però che "dipenderà (1) da quando verrà presentata la proposta di ETF e (2) dallo stato dei Mercati Bitcoin quando la SEC prenderà la sua decisione".

Una volta depositata una proposta, la SEC ha 240 giorni per approvarla o negarla, qualora il regolatore prenda ogni proroga consentita dalla legge. Pertanto, qualsiasi proposta depositata entro il 5 maggio 2019 al più tardi richiederebbe una decisione finale prima del 31 dicembre, ha spiegato Chervinsky.

Ha aggiunto che sarebbe "sorpreso" se almeno ONE proposta non fosse stata pubblicata entro tale termine.

"La questione sarà quindi se i Mercati Bitcoin matureranno abbastanza prima che la SEC prenda la decisione di affrontare adeguatamente tutti i problemi che hanno ucciso le proposte di ETF in passato, come valutazione, liquidità, custodia e manipolazione del mercato", ha affermato Chervinsky, concludendo:

"A mio avviso, è del tutto possibile che altri [10] mesi di sviluppo nell'ecosistema Criptovaluta potrebbero essere sufficienti per garantire finalmente l'approvazione di un ETF Bitcoin ."

Nota dell'editore:La versione precedente di questa storia descriveva in modo impreciso lo stato della proposta Bitwise.

Jan Van Eck al Consensus: Invest 2018, foto dall'archivio CoinDesk