IHS Markit tem um plano para tokenizar um mercado de empréstimos de US$ 1 trilhão

Há muita conversa no mundo financeiro atualmente sobre colocar dinheiro (do tipo fiduciário) em livros-razão distribuídos, mas pouca ação além de provas de conceito.

Isso pode mudar em breve, já que a IHS Markit, a gigante da infraestrutura de mercado, está desenvolvendo um novo sistema baseado em blockchain para lidar com a parte de pagamentos da negociação de empréstimos sindicalizados – e, eventualmente, uma gama mais ampla de transações financeiras. Revelado exclusivamente para a CoinDesk, este sistema de contratos inteligentese carteiras, conhecidas como Stax, foram projetadas para eliminar a última milha das transferências eletrônicas, onde cada transação tem sua própria transferência eletrônica.

Se for bem-sucedido, deve eliminar a complexidade e a carga de trabalho em torno da reconciliação de caixa entre as partes em um empréstimo sindicalizado, o que pode envolver até 30 bancos diferentes.

Dando um passo para trás, o admirável mundo novo dos ativos digitais pode ser dividido em categorias distintas. Primeiro, há os ativos digitais nativos que todos conhecemos hoje, como o Bitcoin. Para os participantes financeiros cautelosos com a volatilidade e outros riscos das criptomoedas, uma possibilidade mais atraente é que os bancos centrais decidam emitir versões digitais de suas moedas fiduciárias. Mas isso pode levar algum tempo para se tornar realidade.

Enquanto isso, uma terceira abordagem, mais prática, é usar carteiras digitais para representar, em forma de token, algum dinheiro fiduciário que foi depositado em uma conta de negociação tradicional.

De fato, é isso que a IHS Markit está fazendo com a Stax, que começará sua fase de testes neste verão.

John Olesky, diretor administrativo e chefe de gerenciamento de produtos da empresa sediada em Londres, explicou que os clientes do banco IHS transferirão dinheiro para uma conta tradicional. Os valores depositados são então convertidos em tokens digitais em uma rede privada e, por fim, as carteiras digitais permitirão a liquidação contínua de transações.

"Acreditamos que podemos liquidar negociações 24 horas por dia. Então você elimina esses fios e reduz tempo e esforço", disse Olesky ao CoinDesk, acrescentando:

"T achamos que os procedimentos, a Tecnologia e o tempo de atividade do sistema de cabeamento devam mais ser barreiras."

Empréstimos e mais

Por si só, os empréstimos sindicados representam um mercado grande e importante (mais de US$ 1 trilhãoem emissão anualmente). A maior parte é liquidada por meio da plataforma de soluções de empréstimo da IHS Markit, que foi criada em 2007, tornando-a mais antiga do que a invenção dos blockchains, mas ainda incipiente para os padrões do sistema financeiro legado.

Ao contrário de muitos outros casos de uso de DLT, o objetivo do novo sistema Stax não é necessariamente tornar a liquidação quase instantânea, apenas torná-la mais simples.

De acordo com Olesky, os contratos inteligentes decidem quando uma negociação está pronta para fechar e realizar a liquidação em dinheiro, e assim o sistema não encurta o ciclo de vida da negociação. Isso pode levar até 20 dias para empréstimos sindicados, o que até certo ponto é deliberado para contabilizar a emissão primária e negociações secundárias, taxas de juros variáveis entrando em vigor e assim por diante.

"Não é sempre sobre reduzir tempo; para nós, é sobre reduzir trabalho", disse Olesky. "Se pudermos reduzir algo que envolve dez passos para sete, ótimo."

Empréstimos sindicalizados são a área de especialização em negociação financeira de Olesky; seu trabalho anterior era liderar a estratégia de mercado de empréstimos da IHS Markit. Mas, de sua perspectiva como tecnólogo (ele também tem mestrado em engenharia da computação), os empréstimos são o primeiro caso de uso da Stax.

"Construímos isso de forma genérica e já nos reunimos com bolsas e conversamos sobre derivativos e outras classes de ativos", disse ele.

Mas para que a Stax funcione com qualquer tipo de pagamento em qualquer lugar, envolveria modificações no contrato inteligente. Por exemplo, ele teria que ser ajustado para lidar com outras transações e condições, e também como os usuários gerenciam o dinheiro dentro de suas carteiras em termos de como isso pode ser segregado, por exemplo.

No entanto, Olesky disse que os princípios fundamentais de pagamento da Stax poderiam ser aplicados em outros lugares.

"O resto da infraestrutura funcionará para qualquer tipo de pagamento que seja baseado na tokenização de fiat. Ponto final", ele disse. "Pegue algo muito natural como um swap de moeda cruzada – bem, isso é como uma lista de obrigações de dinheiro que você deve verificar em uma carteira digital."

Aspectos práticos

A IHS Markit adotou uma abordagem prática com a Stax. A rede já está em funcionamento e a empresa não está exigindo que cada participante opere um nó; a plataforma pode hospedar nós para pequenos movimentadores e jogadores menos experientes em tecnologia.

Olesky destacou que a maioria das empresas não tem um blockchain de produção ou um nó operacional, então esse arranjo será uma maneira útil para muitos Aprenda sobre a Tecnologia.

"Achamos que isso é concentrado e específico o suficiente para que possa ser a primeira vez que eles conseguem isso", disse ele. "Então eles Aprenda sobre interagir com a Tecnologia e então poderão crescer em itens adjacentes."

Olesky não quis citar os grandes players que derrubariam os nós na primeira instância de teste, mas um candidato lógico é o JP Morgan, que também testou recentementeum certificado de depósito ianque de US$ 150 milhões usando dinheiro tokenizado no Quorum.

Na verdade, os engenheiros da Olesky vêm desenvolvendo o Quorum e têm fortes laços com a equipe que trabalha no JP Morgan. (O banco não retornou imediatamente uma ligação solicitando comentários.)

Além do estágio de testes, Olesky disse que era cedo para dar um tempo exato para uma versão de produção. "Acreditamos que a plataforma estará pronta antes de um ano a partir de agora, mas achamos que levará cerca de um ano para o lançamento da produção, incluindo testes", disse ele.

Mais adiante, há mais um caso de uso potencial. Houve alguns rumores ultimamente sobre como grandes corporações podem usar tokens digitais internamente para movimentar fundos de forma sem atrito, removendo a necessidade de conversões de moeda, entre outras coisas.

A seguradora global Allianz revelou recentemente que estavaexperimentando um sistema de token internopara movimentar dinheiro e eliminar conversões de moeda entre subsidiárias em diferentes países, enquanto a gigante da energiaA BP também disse que estava testando tokens internos.

Então, a Tecnologia de blockchain da Stax poderia encontrar seu caminho para os sistemas de pagamento de outras grandes entidades corporativas? Quando perguntado sobre isso, Olesky respondeu:

"É engraçado você mencionar isso porque temos um dos maiores bancos do mundo perguntando sobre o potencial uso de nossa infraestrutura para gerenciar suas milhares de contas bancárias internas."

Imagem do dólar americanovia Shutterstock